美国11月制造业萎缩放缓 金价仍偏弱震荡调整

　　周二(12月3日)本交易日现货黄金日内维持震荡走势，今日开盘2638.94美元/盎司，最高触及2645.23美元/盎司，最低触及2636.36美元/盎司，截止发稿金价2639.91美元/盎司，涨幅0.04%。美国11月制造业萎缩步伐放缓，新订单八个月来首次出现增长，工厂投入价格大幅下降。

　　供应管理协会(ISM)周一告美国制造业景气改善，与其他景气调查反映的情况相吻合。

　　尽管如此，制造业仍未走出困境。ISM制造业商业调查委员会主席TimothyFiore指出，"11月生产执行有所放缓，与需求低迷和积压订单疲软相一致"，"供应商继续拥有产能，交货时间有所改善，但一些产品短缺现象再次出现"。经济学家对此表示赞同。

　　"值得注意的是，在2016年大选之后，随着商业乐观情绪膨胀，ISM指数连续四个月上升，"SantanderU.S.CapitalMarkets首席美国经济学家StephenStanley说，“如果这次出现类似的态势，我也不会感到意外，尽管就目前的情况而言，制造业的基本面充其量只是暂时不温不火。"

　　ISM称，11月美国制造业PMI升至48.4，10月为46.5，是2023年7月以来的最低水平。PMI低于50表明占经济总量10.3%的制造业出现萎缩。

　　接受路透调查的经济学家之前预测为47.5。11月PMI连续第八个月低于50的荣枯分水岭，但高于42.5，ISM称PMI在一段时间内高于42.5通常表明整体经济扩张。

　　只有三个行业告出现增长，包括计算机和电子以及电气设备、电器和零部件。在11个告萎缩的行业中，包括运输设备、机械、杂项制造、化学产品和初级金属。

　　制造商的评论较为悲观。运输设备制造商称，"业务仍然缓慢"，并预计"2025年上半年的情况也将类似"。

　　一些机械制造商表示，建筑业放缓"造成了成品过剩，因此需要在圣诞假期期间额外停产两周"。金属加工产品制造商表示，客户正在去库存，并补充说"2025年的初步预测大幅下降"。

　　ISM美国PMI表明，制造业仍深陷衰退。但并非一无是处，企业设备支出已连续两个季度实现强劲增长，这在一定程度上反映了人工智能的蓬勃发展和对商用飞机的需求。

　　ISM调查的前瞻性新订单分项指数从10月的47.1升至50.4，为3月以来首次进入扩张区间。然而，生产分项指数持平，仍在荣枯线之下。

　　制造商投入价格指数从10月份的54.8降至50.3，表明商品价格仍有下降空间，但关税提高可能导致价格走势逆转。

　　该调查的供应商交货指数从10月份的52.0降至48.7。低于50表明交货速度加快。

　　工厂就业继续改善，但仍处于荣枯线之下，制造业就业指数从10月份的44.4升至48.1。ISM指出，与10月份相比，上月裁员人数有所减少。这与11月份非农就业岗位增长加速的预期一致。

　　路透对经济学家的调查估计，11月就业岗位增加20万个。10月仅增加了1.2万个，为2020年12月以来最少。备受关注的就业告将于周五发布。

　　美国商务部的另一份告显示，受独户住宅建设推动，10月建筑支出环比增加0.4%，预期为增加0.2%。

　　这为住宅投资在连续两个季度萎缩后反弹带来了希望。亚特兰大联储将第四季度国内生产总值(GDP)年化增长率预期从之前的2.7%上调至3.2%。第三季度经济环比增长率为2.8%。

　　金价上周遇阻回落，维持宽幅的大涨大跌行情，但始终未跌破中轨线支撑，也暗示后市仍有再度攀升刷新历史高点的预期，不过，由于附图指标维持空头信号发展，主图反弹未能重回5-10周均线上方，走势仍有回落走低触及中轨线或30周均线支撑位置的预期风险，短期走势震荡偏弱对待。