避险需求激增，金价单日飙升近20美元周四（3月13日）亚市早盘，现货黄金延续涨势，盘中一度触及2940美元/盎司，距离2025年2月创下的历史高点2956美元仅一步之遥。周三（3月12日），受美国通胀降温、美联储降息预期升温，以及美欧关税冲突升级等多重因素推动，黄金单日大涨近20美元，收报2933美元/盎司，创下近两周新高124。

一、美国通胀降温点燃降息预期

　　美国2月消费者物价指数（CPI）同比上涨2.8%，环比增长0.2%，低于市场预期的2.9%和0.3%。核心CPI同比增速放缓至3.1%，为2021年4月以来最低水平15。这一数据缓解了市场对美联储维持高利率的担忧，CME“美联储观察”工具显示，6月降息概率已升至68.8%24。道明证券策略师Bart Melek指出，通胀放缓为美联储提供了更多政策宽松空间，而贸易战可能引发的未来通胀压力，进一步强化了黄金的避险吸引力14。

二、关税威胁升级，全球贸易风险加剧

　　美国总统特朗普于3月12日正式对进口钢铁和铝加征25%关税，并威胁若欧盟采取报复措施，将扩大惩罚性关税范围15。此举迅速引发加拿大和欧盟的反制，双方宣布对价值200亿美元的美国商品加征关税。加拿大财长勒布朗强调，将“坚决捍卫本国产业利益”45。高盛分析认为，关税政策将推高未来数月的商品成本，加剧市场对通胀和经济衰退的担忧，促使资金加速流入黄金等避险资产34。

三、地缘政治僵局支撑避险买盘

　　俄乌停火谈判陷入僵局，为金价提供额外支撑。尽管美国提出30天停火提议，但克里姆林宫表示需“评估细节并确保俄方利益”，俄方高层更强调“停火必须基于战场现实”12。与此同时，美国恢复对乌克兰的武器供应和情报共享，加剧了局势的不确定性。分析人士指出，地缘风险与贸易冲突的叠加，正推动黄金成为“动荡时代的硬通货”23。

四、投行看涨：二季度或突破3000美元

　　法国巴黎银行最新预测称，黄金将在“特朗普关税混乱”中持续受益，二季度有望突破3000美元/盎司，并剑指3100美元的历史新高3。该行指出，关税导致的实物黄金市场紧张（如纽约交易所库存首破4000万盎司）及央行购金需求激增，是金价上行的核心动力。高盛亦将年底金价预期上调至3100美元，强调“市场不确定性将长期支撑黄金”35。

技术面与后市展望

　　从技术面看，金价已突破2880-2930美元的关键阻力区间，若站稳2940美元，下一目标将直指2956美元的历史高点，中期有望挑战3000美元心理关口23。FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，若日内公布的美国PPI数据继续温和，金价或进一步获得动能24。

　　结语当前，黄金市场正处于多重利好的“完美风暴”中——通胀放缓、降息预期、贸易冲突与地缘风险交织，推动资金持续涌入避险资产。投资者需密切关注今日公布的美国PPI及失业数据，以及俄乌局势的后续进展。若风险情绪未现逆转，黄金的“暴走行情”或才刚刚开始。

　　（本文综合自汇通网、金投网、腾讯新闻等权威财经媒体）

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