挖“黑黄金”的北交所第一牛股吉林碳谷 上市大涨820% 它为何获得资金青睐？

　　封面新闻记者 刘旭强

　　11月22日，北交所碳纤维原丝龙头公司吉林碳谷股价涨28%，险些成为北交所开市第一只30%涨停的个股。11月23日，公司股价再度上扬，收盘涨超3%，上市以来涨幅820%，为北交所个股之最。

　　北交所第一牛股吉林碳谷 自今年8月上市以来涨820% 为北交所个股之最

　　吉林碳谷凭啥获得资金青睐，记者发现，公司自主创新深挖“黑黄金”碳纤维，为细分赛道龙头，近期得到机构多次调研和力挺。新三板资深投资人、北京南山投资创始人周运南称，根据近期北交所二级市场表现来看，市场对机构调研公告和调研报告很重视，而且是同步正相关，调研机构越多、次数越多的公司表现就越强。

　　记者注意到，公司也面临原材料价格波动、新增产能投放不及预期等多重风险。记者就此多次拨打公司董秘办电话，截至发稿11月23日下午3时，均未能接通。

　　股价暴拉28%登上龙虎榜 多家机构调研、扎推买入

　　11月22日，吉林碳谷收报59.16元，涨28.14%，股价再创新高，市值达到189亿元。11月23日，公司股价再度上扬，盘中创下新高66.6元，收盘报61.19元，涨3.43%。

　　事实上，作为北交所的牛股加明星股，自今年8月31日挂牌精选层以来，吉林碳谷一直走势凌厉。11月23日最新收盘价已较发行价6.5元暴涨8.2倍，是81只北交所股票中目前股价较发行价涨幅最大的股票。

　　11月22日吉林碳谷龙虎榜信息显示 机构扎推买入

　　当日，吉林碳谷登陆龙虎榜，买入席位上各路机构纷纷露脸。前两大买入席位均为机构席位，两家机构买入7000多万元，占成交额的20%以上。买3买4买5则为东方证券、海通证券、中金证各自的营业部。其中，中金证券当日有明显的换手动作，卖出60万元，买入704万元。值得一提的是，9月15日中金公司、中金资本等4家机构曾集中对吉林碳谷进行了调研。

　　不仅有机构力挺，也有券商发布研报大力唱多。就在吉林碳谷22日暴涨之前，19日，中信证券曾发布研报，目标价直指85元，较目前最新收盘价仍有27%的上涨空间。

　　周运南接受封面新闻记者采访称，根据近期北交所二级市场表现来看，市场对机构调研公告和调研报告很重视，而且是同步正相关，调研机构越多、次数越多的公司表现就越强。“北交所开市后，机构调研北交所公司更加频繁。这表明投资机构重视北交所上市公司的交流机会和投资机会。”周运南表示。

　　券商唱多 公司自主创新深挖“黑黄金”、实现扭亏

　　登陆北交所后，包括吉林碳谷在内的这一批专精特新企业，终于得到了充分的曝光，来到资本市场的舞台中央。在调研后，券商也大胆地给予了公司高度肯定：中信证券给予2022年目标价85元，合理市值为270亿元。

　　11月19日，中信证券发布了题为《吉林碳谷：碳纤维原丝龙头，立足核心优势跨越转折点》的研报。研报中大力唱多该公司，认为“吉林碳谷为碳纤维原丝龙头企业，产能与成本优势突出，研发实力强劲”。

　　中信证券研报力挺吉林碳谷

　　据悉，碳纤维作为“21世纪新材料之王”，素有“黑黄金”的美誉。作为一种高性能的增强材料，广泛应用于航空航天、风电叶片、体育休闲等行业中。近年来，风电叶片大型化，军机装备先进化趋势促进国产碳纤维的需求快速增长。而原丝生产是碳纤维产业链的主要技术难关，直接影响碳纤维质量。吉林碳谷正是通过自主创新深挖“黑黄金”，登上了北交所。

　　中信证券研报中指出，吉林碳谷也具备大产能、低成本的突出优势。目前公司原丝产能位居行业第一，此外，公司原丝成本总体低于国内同行业公司。而在“双碳战略”下，风电行业碳纤维渗透率有望提升，预计将进一步带动大丝束原丝需求，公司作为原丝行业领先者，发展空间确定性也较高。

　　在业绩层面，公司也走出了低谷。此前2017-2019年，公司持续亏损。2020年，公司调整产品线，剥离了增收不增利的丙烯腈业务，集中原丝主业，实现了利润的大幅增长。2021年上半年净利润已几乎和2020年持平。

　　对此，中信证券预计公司2021-2023年归母净利润2.48、4.51、6.52亿元，给予2022年目标价85元，合理市值为270亿元。

　　面临原材料价格波动、新增产能投放不及预期等多重风险

　　记者注意到，尽管基本面良好、所属赛道前景广阔，但吉林碳谷仍面临多重风险。

　　首先来自原料价格的剧烈波动。公司碳纤维原丝的主要原材料为丙烯腈，为石油化工产品，采购价格受国际石油价格波动影响。未来如果石油价格大幅上涨，可能会对公司经营业绩产生负面影响。记者查阅到，今年以来，纽交所原油始终呈上涨趋势。截至11月23日14时38分油价报 75.89元，较今年一月初的46.9元涨幅超60%。

　　今年来国际原油价格不断上涨 公司面临原料价格上涨风险

　　此外，公司面临下游需求不及预期的风险。碳纤维特性决定了其可以广泛运用于航天航空、军工、汽车、先进装备制造业、大型工程建设、高端休闲产品等领域，近年来国内碳纤维下游产品应用不断增长。如果未来国内碳纤维下游产品应用的增长低于预期，将会影响公司销售规模的扩大，影响公司经营业绩。

　　同时，公司新增产能的投放进度也存在不确定性。2020年碳纤维行业持续保持高增长，为应对下游扩张的新增产品需求，公司不断增加产能。公司正在建设 4 万吨碳纤维原丝生产线，其中2020年末已投产产能为 2万吨，尚在建设中产能为 2万吨。记者多次拨打吉林碳谷董秘办电话询问进度，截至发稿时间11月23日下午3时整，仍未能接通。

　　考虑到公司碳纤维原丝在国内市场占有率已经相对较高，随着公司不断扩张产能，如果下游未来市场规模增速低于预期、新的竞争者加入市场竞争，或者公司市场销售拓展不力等，前述因素均存在公司产能不能被及时消化而导致的设备闲置的风险。

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