本报讯持续狂飙!2月5日，国际金价在欧洲市场交易时段明显上涨，一度升至2900美元/盎司关口上方，继续创出历史新高。业内人士认为，在美国关税政策威胁、地缘政治局势动荡仍未改善以及各国央行增持黄金等因素的影响下，投资者对黄金的避险属性和上涨前景持续保持乐观预期，是近期国际金价上涨的主要原因。
投资快报记者留意到，在2024年，国际金价涨势强劲，年内数十次创历史新高，伦敦现货黄金、COMEX黄金期货全年涨幅均超27%。世界黄金协会最新发布的报告显示，受持续强劲的央行购金和投资需求增长的双重驱动，全球黄金年度需求总量包含场外交易达4975吨，创历史新高;全球央行购买量连续三年超过1000吨。
相比之下，A股蛇年的首个交易日三大指数涨跌不一，显得有些不温不火。不过，机构对于后市普遍乐观，有观点认为，节前推动中长期资金入市、第二批保险资金长期股票投资试点等多项政策推出,为A股中长线向好打下坚实基础，短期偏弱的市场环境为后续修复提供更大的空间。
全球央行购买黄金连续三年超千吨
当地时间2月5日，世界黄金协会(WGC)发布2024年四季度及全年《全球黄金需求趋势报告》显示。报告显示，受持续强劲的央行购金和投资需求增长的双重驱动，全球黄金年度需求总量包含场外交易(OTC)达4975吨，创历史新高。而2024年四季度黄金需求总量为1297吨，同比增长1%，同样创下季度需求新高。
世界黄金协会报告指出，各国央行购买黄金量连续三年超过1000吨。与此同时，受2024年下半年黄金ETF(交易所交易基金)需求复苏的推动，2024年全球黄金投资需求同比增长25%至1180吨，创四年来新高。2024年四季度，全球黄金投资需求同比大涨32%至344吨;全球黄金ETF持仓增加19吨，实现连续两个季度的净流入。
对于金价后续走势。东吴证券首席经济学家芦哲表示，DeepSeek对美国科技股的冲击在一定程度上强化了黄金去美元化的中长期逻辑。芦哲预计，降息交易有望最早于3月再度重现，弱美元有望驱动金价继续上涨。长期来看，DeepSeek对美国科技股的冲击或仅仅是一个开始，去美元化提升黄金需求料成为金价上涨长期且稳定的支撑因素。
世界黄金协会表示，2024年金价创下40次新高，再次成为全球关注的焦点。2025年，预计全球央行的购金需求仍将占据主导地位，黄金ETF投资需求也将成为支撑黄金需求的重要力量。另一方面，由于高金价和经济增长放缓抑制了消费者的购买力，金饰需求或将持续走弱。地缘政治及宏观经济的不确定性将成为2025年的主题，进而支撑黄金作为财富保值和避险工具的需求。
中信证券研报指出，全球央行购金行为有望持续，央行宣布购金的宣示效应可能更加明显。全球市场黄金投资热情可能延续，结构上或为“亚洲下，欧美上”。2025年地缘冲突可能更不稳定，有利于金价上行。预计2025年年中，COMEX黄金期货价格为3175美元/盎司，全年价格区间在3000美元/盎司至3250美元/盎司。
蛇年首个交易日A股三大指数涨跌不一
蛇年的首个交易日，A股三大指数涨跌不一。截至收盘，沪指下跌0.65%，报3229.49点;深证成指微涨0.08%，报10164.22点;创业板指微跌0.04%，报2062.92点。沪深两市成交金额1.29万亿元，较此前一个交易日放量1717亿元。
盘面上看，个股涨多跌少，全市场上涨股票超3400只;不过申万一级31个行业指数中，仅计算机、传媒、电子、有色金属、国防军工等10个行业上涨，当中计算机受DeepSeek概念股爆发的提振大涨6.27%。下跌行业指数中，综合、煤炭、建筑材料、食品饮料、通信跌幅超过2%。
投资快报记者留意到，蛇年春节假期期间，DeepSeek“现象级”崛起。中信证券认为，DeepSeek新一代模型的发布意味着AI大模型的应用将逐步走向普及，加速AI应用全面落地;同时，其有望开启全新的Scaling Law，模型重心逐步从预训练切换到强化学习、推理阶段，助力算力需求持续增长。
对于后市。海通证券认为，春季行情仍可期。借鉴历史，A股春季行情年年有，驱动行情展开的因素主要是三个：政策催化、流动性宽松、基本面改善。而从当前市场环境来看：政策方面近期出台的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》是落实“稳住楼市股市”政策定调的又一重大举措;流动性方面近期人民币汇率有所回升，人民币对美元汇率从1/20的7.32降至1/27的7.25，汇率压力的边际缓释为货币政策打开空间;基本面方面，春节期间消费数据或望稳定增长。
东吴证券指出，从季节效应看，2 月处于经济数据、业绩的真空期，同时新的政策预期开始逐步发酵，流动性改善、活跃资金兴起，带动市场风险偏好提升，是春季做多的黄金窗口期。今年“春季躁动”的特殊性在于，市场此前所担忧的海外经济政治不确定性或已阶段性落地，内部政策预期有望升温，降准可能性加大，财政政策的取向和力度将成为市场关注的焦点。在流动性充裕及政策想象空间打开的背景下，偏弱的市场情绪为后续预期的再度修复提供了空间。
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