#理财##炒股技巧##投资理财#很多人想得到一种不用花太多时间、操作有效的投资理财方法，但这样的方法并不多。本人偶然在京东阅读上看到哈利·布朗（Harry Browne）的《永久组合投资》（The Permanent Portfolio）这本书，觉得方法适合很多人，于是就推荐给大家。

　　这本书提出了一种以稳健、安全为核心目标的长期投资策略，旨在通过极简的资产配置实现在任何经济环境下的财富保值与增值。以下是其核心内容和方法总结：

核心理念

1. 风险最小化：避免因市场波动或经济周期导致的重大损失，追求长期稳健收益。
2. 适应所有经济环境：无论经济处于繁荣、衰退、通胀还是通缩，组合都能保持稳定。
3. 无需频繁操作：通过资产配置的再平衡机制，减少人为干预，降低交易成本。

核心方法：四等分资产配置

　　布朗提出将投资组合平均分配到四类相关性极低的资产中，每类占25%：

　　1、股票（25%）

作用：长期增长动力，对抗通胀。

选择：宽基指数基金（如标普500指数），覆盖大盘股，避免个股风险。

　　2、长期国债（25%）

作用：在经济衰退或通缩时提供稳定收益，对冲股市下跌风险。

选择：政府长期债券（如美国30年期国债），信用风险低。

　　3、现金及短期债券（25%）

作用：提供流动性，在通缩或危机中保值，降低组合波动性。

选择：货币市场基金、短期国债或高信用评级债券。

　　4、黄金（25%）

作用：对冲恶性通胀和货币贬值风险，作为“保险资产”。

选择：实物黄金或黄金ETF，避免杠杆或衍生品。

操作原则

　　1、定期再平衡

每年或当某类资产偏离目标比例±5%时，卖出超配资产、买入低配资产，恢复25%比例。

例如：股票大涨至35%，卖出部分股票买入其他三类资产。

　　2、被动管理

避免预测市场，不因短期波动调整策略。

长期持有（10年以上），复利效应显著。

　　3、低成本工具

　　优先选择低费率指数基金、ETF或实物资产，减少费用侵蚀收益。

策略优势

1. 低波动性：四类资产负相关性高，波动相互抵消，历史回撤远低于纯股票组合。
2. 适应性极强：股票在经济增长时增值，国债在通缩时上涨，黄金对抗通胀，现金应对危机。
3. 简单易行：无需研究个股或择时，适合普通投资者。

历史表现与验证

长期年化收益率：约5-8%（扣除通胀后），低于纯股票组合，但波动性极低（标准差约6-8%）。

抗危机能力：在2008年金融危机中，永久组合回撤仅约5%，远低于股市的50%跌幅。

通胀保护：在1970年代高通胀时期，黄金和国债表现突出，抵消股票下跌。

注意事项

1. 收益天花板：长期收益可能低于激进型投资组合，适合风险厌恶型投资者。
2. 黄金的争议：部分人认为黄金无利息收入，但布朗强调其作为“灾难保险”的作用。
3. 流动性管理：现金部分需确保随时可用，避免因应急需求被迫卖出其他资产。

总结

　　哈利·布朗的永久组合是一种“全天候”防御型策略，通过极简配置和被动管理，帮助投资者在不确定性中实现财富保值。其核心并非追求高收益，而是通过分散风险确保长期安全，适合追求稳健、厌恶波动的投资者。

　　最后，考虑国内情况，大家可以将美股更换成沪深300基金等等来替换。

shicai0515
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