曲彗颖：从时间上区别现货白银于期货的差异

　　人生在世，时光是最不经用的，很多人常常感叹，刚要成熟，却又老了，时间好不经用。而在白银投资交易市场中，时间就是我们的砝码，拥有相对较长的时间，才能在白银投资市场中占据优势。很多朋友一直认为现货白银投资时间和期货没有太大的区别，其实这是一个误区，现货和期货存在较大的本质区别，曲彗颖现就向大家简单阐述下二者之间的区别。

　　首先要明白，现货白银/大圆银泰在交易时间上与国际现货白银一样，24小时，而期货金交易不同有时间限制，并且期货交易不同合约是有一个交易割期，从此点上看现货白银/大圆银泰优势就相对明显。

　　其次我们从交易模式来看看，现货白银（大圆银泰）是做市商交易制度，做市商交易制度是一个非常古老而且成熟的交易制度，自诞生以来已有数百年历史。从国际白银市场的现实看，主要由大量直接面向投资者的白银做市商网络体系构成。无论从交易深度、广度和交易总资金规模上，白银做市商模式都是无可争议的世界白银市场的主流交易模式。

　　最后我们来做一下现货白银/大圆银泰相比期货白银的几个不同点：

　　①、交易时间不同

　　期货交易时间每天只有4小时，而白银是24小时交易，从周一早上6点至周六凌晨4点一直都可以交易。

　　②、交割时间期限的不同，现货交易风险远小于期货

　　期货是指有交割时间期限限制的标准和约，所以叫期货。期货交易之所以风险巨大，主要要素是期货交易有交割时间限制，由于期货交易到期日必须进行交割，所以对投机商（以价差为赢利目的的投机者）而言，如果手中持有期货合约的价格临近期货交割日时，尽管处于亏损（甚至是巨亏）状态，但投资人必须进行平仓的操作；

　　而现货白银交收业务没有交割时间期限的限制，投资者可以长期持有手中的仓单，而不至于被迫平仓。

　　③、做市商和交易所的不同。

　　期货交易一般都需要在期货交易所里进行集中撮合交易，而交易所必须是会员才能交易，一般客户必须通过会员代理才能做交易。期货交易实行价格优先、时间优先的撮合成交原则。在期货市场中,成交的价格不确定是因为所有的下单都要透过集中的交易所来撮合,因此就限制了在同一个价位的交易人数。

　　国际白银市场上市场交易量和市场交易规模最大的伦敦银交易市场并不存在集中撮合交易的交易所，而是由五大白银做市商（著名国际大银行）和下一级的大量银商组成的白银做市商网络提供现货白银即时交收模式。投资者可以自由买卖，随时成交，市场价格公开透明，公平公正！

　　④、价格形成机制不同。

　　现货白银交易的价格是由白银做市商报出买卖价格，依据做市商的报价，客户决定是否与做市商交易。期货交易的价格形成机制是在交易所里所有交易者集中竞价形成的价格。

　　⑤、交易对象是否是特定

　　“交易对象之间是否特定”是期货与现货模式的最大区别所在，投资者参与期货交易所的期货交易时，他的交易对象是不特定的，在交易所里任何一个做反向交易报单的投资者都可能是他的交易对象，交易所是这些非特定交易者之间进行撮合交易的中介保证环节。这一点期货和股票市场是完全类似的，它们都是非特定交易对象的交易所模式。

　　在做市商交易模式里，交易对象是固定的，投资者的交易对象就是做市商，只要做市商报出的买卖价格，投资者接受价格并做出交易决策，按双方事前的合同约定就能达成交易。双方交易达成后必须要履行合同约定，是一种正常商业合同约束下的交易行为。做市商交易模式最常见的就是银行的外汇牌价交易，任何外汇交易客户的交易对象都是银行，交易对象之间是特定的。

　　⑥、现货白银市场很难出现庄家、无操纵价格行为

　　任何地区性的期货市场都有可能被人为操纵，但白银市场却不会出现这种情况。银市是全球性的投资市场，市场公开透明，全球同步报价，日交易额度约20万亿美元，现实中还没有哪一个财团具有可以操纵金市的实力。所以黄金投资者也就获得了很大的投资保障，交易比较规范，而我们知道：每个期货品种都有一家或几家或大或小的庄家驻足，价格的走势主要看庄家的脸色，使中小投资者在与庄家的竞争中处于弱势和被动地位。

　　⑦、现货白银与期市和汇市比较，价格变动相对有规律

　　白银交易大部分时间里，每天价格波动在100-200点之间，此种波动时属于有走势时候的波动，而当市场情绪趋向缓和的时候，白银价格的波动将会更加明显，处于50-80点之间进行窄幅的波动，这种波动更适合现货白银投资者把握白银价格走势进行短线交易。而白银价格在非农，特大事件等刺激下的波动也是维持在400点内，所以相比期市和汇市的大波动，白银市场的波动更具有规律一些，而我们都知道，凡是有规律的东西，我们都可以掌握其定性来决定对自己有利的交易。

　　⑧、保证金追加问题

　　期货合约，上市运行不同阶段的交易保证金收取标准不同。如上海期货交易所，合约挂牌之日起的保证金比例是7[%]；交割月前第2月的第10个交易日起，保证金比例提高到8[%]；交割月前第1月的第1个交易日起，保证金比例提高到10[%]；交割月前第1月的第10个交易日起，保证金比例提高到15[%]；交割月份的第1个交易日起，保证金比例提高到20[%]。也就是说入市的时点决定保证金比例的高低，投资者在操作时如果不注意追加保证金，很容易被平仓。由于存在交割期的限制，除了保证金比例要不断增加之外，到期前还面临是否平仓的选择，如果不选择平仓，则到期时必须交割实物，这并不是一般的投资者愿意选择的。

　　一个成功的投资来自完美的心态控制和专业的操作，没有不赚钱的投资，只有不赚钱的操作。国际认证协会注册高级分析师，在线指导，为您的投资之路披荆斩棘！投资路上你不是一个人，有问题随时联系曲彗颖。