据 2025 年 2 月 25 日雪球消息，当前市场上纸黄金与实物黄金的比例竟达到了惊人的 133:1。这一严重失衡的比例，远远超出了通常所认为的 1:5 至 1:10 的安全阈值。要知道，在正常的金融市场环境中，这样的比例应当维持在一个相对稳定和合理的范围内，以确保市场的稳定与健康。然而，如今的情况却截然不同。
这一现象相当于银行体系仅仅保留了 0.75%的存款准备金率。从历史数据和众多金融学者的研究来看，如此低的准备金率是极其危险的。例如，在过去的几次金融危机中，过低的准备金率往往是导致金融体系崩溃的重要因素之一。
若仅仅 1%的纸黄金持有者要求进行实物交割，全球交易所那看似庞大的 8300 吨库存将会在瞬间枯竭。这并非是危言耸听，因为从当前市场的规模和交易的活跃度来分析，这样的可能性并非不存在。以过往类似的市场情况为例，一旦投资者对市场失去信心，大量的实物交割需求可能会集中爆发，从而引发市场的恐慌和混乱。
纸黄金和实物黄金的投资门槛存在明显差异。纸黄金投资门槛通常较低，一般几百元就可以参与。部分银行的纸黄金业务起始交易克数可能仅为 1 克。以当前金价每克 400 多元计算，投资 1 克纸黄金的成本也就 400 多元。一些黄金 ETF 的最低投资金额可能仅为几百元人民币。不过也有一些银行可能要求更高的初始投入，比如 5000 元甚至更多。
实物黄金的投资门槛向来颇高。常见的金条规格涵盖 10 克、20 克、50 克等等。以当下金价每克 400 余元来衡量，购置 10 克的金条便需 4000 多元，倘若购置数量更为庞大的金条，所需资金则更为可观。
普通的投资性金币价格通常皆在数千元之上。譬如常见的熊猫金币，依循其规格的不同，价格亦存在差别。小规格的熊猫金币或许也要 2000 - 3000 元，而大规格的金币价格则愈发高昂。金首饰虽然也属于实物黄金，但一般不被完全视为投资品，因为其价格包含了较高的加工费等。如果单纯从黄金价值角度看，金首饰的黄金含量有不同标准，按最低足金含量来算，一件普通的几克重的金首饰，价格也在 2000 元以上。
若为长期保值、抵御通胀，可选择金条；若想兼具收藏价值，金币是不错的选择；若为装饰佩戴并兼顾一定保值性，则可考虑金首饰。 2025 年 3 月 3 日，黄金 T+D 价格为 671.18 元 / 克，纽约金价格为 2873.1 美元 / 盎司。因此真的看好金价还是要买实物黄金，以免挤兑性风险。
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