紧急通知！黑色期货上涨，钢价还能涨吗？元宵节后价格要起飞？

　　今日钢市行情

　　春节假期过后，即便有贸易摩擦升温及两会政策预期影响，多空分歧较大，但是产业端节前节后暂无明显变化，市场波动多由情绪主导。今日黑链品种多跟随股市走出冲高回落行情，螺纹热卷均收报小十字星线。螺纹钢市场以稳为主，部分热卷市场小幅探涨。

　　宏观面：六部门要求供应链核心企业不得拖欠中小企业账款；英国央行降息25个基点，将基准利率从4.75%下调至4.5%；美联储鸽派票委称继续降息是可行的，但节奏将放缓；1月份全球制造业PMI为50%，连续3个月小幅上升。

　　产业面：据百年建筑调研，截至2月7日(农历正月初九)，全国13532个工地开复工率为7.4%，农历同比略有减少。

　　一方面，目前下游工地多数尚未复工，钢材市场实际成交寥寥，钢价上涨动力不足。另一方面，今年节后钢材库存水平明显低于往年，基本面压力不大，且预期元宵节后钢市供需回升，市场情绪谨慎乐观。短期来看，钢价或震荡中局部探涨，静待需求恢复。

　　本周带钢市场走势

　　本周带钢先弱后强。其中华北主导钢厂较周初降10-20左右，华东较周初涨跌互现20-30，华南较周初涨20左右。本周为节后首周，春节后市场活跃度却不温不火，大部分钢企及下游集中在初六-初八开工，小部分计划正月十五左右，因节后走势与节前预期相悖，节后弱跌行情导致即使市场已大面积复产，但需求仍处于观望态势，不敢轻易采购。

　　不过值得庆幸的是，不管是涨是跌，幅度均维持在30以内，可见上下游心态越发谨慎，使行情发展在可控范围之内，且给予后期回升以稳定基础。周四五大材库存增但表需回升，且表需增量是库存二倍之多，使厂商节后被打压的信心稍有回暖。周五新加坡铁矿石期货主力合约创新高，黑色系炉料支撑底部。

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　　主要地区价格变动

　　北方地区，中宽带方面，据统计本周唐山热轧带钢主流仓库及港口库存总计99.36万吨，较节前增43.18万吨。节后带钢库存大幅增加，较24年同期高22万吨左右，较23年高22万吨左右，已回到一般偏高水平。

　　首先是春节前下游冬储积极性不高，其次热卷冲击北材南下数量有所减少，然后节后行情转弱补库需求不足，等多个原因导致累库增速。实际需求打开预计在正月十五之后，短期库存或仍继续攀高但增幅减小。

　　下游方面，统计焊管产量为0.96万吨，周环比减少12.79万吨，产能利用率为1.73%，周环比减少24.91%，开工率为11.22%，周环比减少24.3%；镀锌管产量为1.1万吨，周环比减少11.47万吨，产能利用率为2.6%，周环比减少28.76%。大部分管厂仍未开工，需求恢复情况不及预期，对年后短期价格上涨幅度有限制。

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　　带钢价差表现

　　南方地区，华东区域，本周统计无锡带钢库存总计约9.3万吨，较上周涨2.35万吨，北方资源陆续到港，节后库存有所恢复。统计宁波带钢库存总计约0.43万吨，较上周涨0.42万吨，市场库存稍有增量，但整体仍处于低位。目前宁波热轧带钢市场现货资源依然紧张，商家挺价为主。华南区域，统计乐从带钢库存总计约17.36万吨，较上周涨4.4万吨。

　　开市后本周库存有所增量，不过压力面尚可，虽节后行情不稳，价格略显坚挺。下游暂处于还未完全归市状态，实际成交表现不佳，仅有部分零星成交。从带钢南北价差来看，北材南下压力不大；但卷带差来看，带钢与热卷价差几乎持平，带钢需求优势略显不足。

　　窄带出货表现

　　本周窄带方面，本周唐山窄带暂无复产，由于利润倒挂严重且节后接单偏少，窄带厂把原本初八开工的计划推迟到正月十五。下游方面，据统计唐山地区脚手架管厂开工率为10%，较上次统计上升10%，管厂复工不多。从宽窄价差来看，窄带高于中宽带30-50，相较于年前窄带优势缩小，主要是成本利润紧逼之下，调坯生产举步维艰，厂家挺价意愿较强。

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　　带钢开工率统计

　　据统计，截止2月7日，国内63家热轧带钢生产企业本周开工率52.12%，较上周减6.59%；产能利用率为60.97%，较上周减7.81%；本周钢厂实际产量180.99万吨，较上周减22.53万吨；钢厂厂内库存为49.97万吨，较上周增16.52万吨。

　　本周国内带钢钢厂开工率、产能利用率、实际产量宽幅下行，年后复产进度缓慢，因此整体仍处于偏低水平。由于节间下游需求几乎停滞，厂内库存增加为主。但2月仍有钢厂计划高炉检修同步带钢产线，因此金三前带钢产能利用率仍难回到较高水平。

　　据统计，截止2月5日，本周唐山16家145带钢厂18条带钢生产线中，18条检修，影响周产量26.74万吨，0条带钢线正常生产，开工率0.00%，较上周持平，较上月减16.66%；产能利用率0.00%，较上周持平，较上月减19.63%。本周窄带开工率及产能利用率持平，受年后需求复苏缓慢不足且利润倒挂影响，窄带厂复产计划从正月初八推迟到正月十五左右。

　　据统计，截止2月5日，本周唐山18家242以上带钢厂28条带钢生产线中，12条带钢线检修，影响周产量38.64万吨，16条带钢线生产，开工率57.14%，较上周持平，较上月减7.14%；产能利用率60.05%，较上周持平，较上月减7.6%。

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　　本周长流程带钢开工率及产能利用率变化不大，节间钢企生产保持稳定，钢厂年前接单量到2月中旬左右，且高炉轧钢利润有所修复，钢厂生产压力不大。

　　带钢钢厂利润

　　【唐山带钢调坯钢企利润】2月5日统计唐山地区带钢即时调坯钢企利润为(-70)到(-60)元/吨，均值较上周统计涨20。本周调坯小厂利润依然处于倒挂，导致整体复产积极性不高，部分厂家报价接后期订单为主，厂家生产压力大，保持有单生产无单观望。

　　【唐山带钢高炉钢企利润】2月5日统计唐山地区带钢即时高炉钢企利润为6到85元/吨，均值较上周统计降2。长流程带钢钢企利润尚可，市场传焦炭有第八轮提降预期，届时利润仍有向上好转空间。

　　期货分析

　　卷螺期货冲高回落、震荡为主，其中，期螺05收3352，涨12；期卷05收3449，涨15。上证指数收报3303.67点，涨1.01%。深证成指收报10576.00点，涨1.75%。期螺05前20名主力多头增仓2.1万手，空头增仓4.6万手，持仓变动偏空。永安多单增仓0.1万手，空单增0.3万手，持仓变动偏空。螺纹交易所仓单增14705吨到82635吨，影响偏空。

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　　今日成材涨跌均现，各品种均价波幅10-20。市场对3月两-会政策有期待；市场传出小作文，下周出多个高耗能行业的供给侧出清政策，提振情绪，但下午传中国的财政或货币政策低于预期。焦炭第八轮提降开启，需求释放情况尚未验证，卷螺短期震荡。留意期螺05支撑3300，压力3400，期卷05支撑3400，压力3500。

　　下周行情走势预测

　　成本方面，由于焦炭供需结构仍偏宽松，部分钢厂对焦价仍有打压意愿，今日河北、天津等地主流钢厂计划对湿熄焦炭价格下调50元/吨、干熄焦下调55元/吨，2025年2月10日零时起执行。今年的成材需求在年后有较为惊喜的回暖，而相对的高炉生铁产量也随之表现出增长的趋势，另外海外矿山出现了天气因素的扰动，铁矿石到港在2-3月可能出现下降，因此整个矿石端在供需错配的影响下或将对其价格形成较强的支撑，节后从铁矿基差的表现出走扩的趋势中可以感受到现货端的坚挺。铁矿石期货主力价格预计在810-850运行，普氏指数参考104-110美元波动。

　　需求方面，正月十五之前，基建新项目开工较少，大多推迟到元宵节后，房地产受制于资金回款不佳和低温天气倒春寒影响，施工进度暂未打开。不过节后表观需求表现尚可，短期维持低迷，但月下旬有乐观预期。

　　供给方面，统计国内热轧带钢主要市场样本库存总量141.03万吨，较节前增53.47万吨。其中华北111.95万吨，华东11.72万吨，华南17.36万吨。本周国内带钢连续第九周累库，较24年同期高43万吨左右，较23年同期高19万吨，目前带钢社库处于近几年中的偏高水平，节前节后市场需求均跟进缓慢，市场不稳使终端早已改变经营策略，囤货意愿有限。不过从节后下游复工比重来看，短期库存仍有继续回升压力。

　　心态方面，美加征关税等外围消息影响，使盘面摇摆不定，市场不敢过分看涨。不过三月两会宏观政策预期对底部支撑仍存，价格下行有阻力。

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　　综合来看，需求未恢复之前价格上行有压力，预计带钢带钢或窄幅震荡，幅度30-50。正月十五后看整体有实际好转迹象。

　　2月7日钢市成品材价格汇总

　　各品种详细情况↓↓↓

　　建材2月7日国内建材价格以稳为主，部分跟随期货较紧区域涨10-20元。期螺震荡小幅走高，给予现货价格正面牵引。惟工地多数未开工，零星需求，经销商对后市方向不清晰，都在等待真实需求情况，目前报价多报稳。消息面来看，美日前对中国输美产品加征10%关税，紧张的氛围有所缓解，推动黑色系和A股走高，短期期螺或延续震荡整理走势，毕竟3400-3450点是12月份政治局会议提到，更加积极财政政策和适度宽松货币政策时上冲的高点。预计明日现货价格以稳为主。

　　热卷

　　2月7日国内热卷价格稳中震荡，主要城市价格有涨有跌，幅度在跌20到涨20元之间，现货4.75-11.75的热卷均价3482元/吨，相较上一个交易日上涨2元/吨，今日期卷收盘价3352，行情先跌后涨，尾盘有所回调。现货市场上行情暂无起势，下游开工偏少需求端疲软，热卷中长期呈现弱势的局面尚未出现转机，预计明日价格将继续保持低位震荡。

　　冷轧

　　2月7日国内冷轧市场稳中个调，现货1.0冷卷均价为4204元/吨，较上一交易日跌10元/吨。热卷期货盘面偏强运行，但现货价格维稳运行，市场需求启动缓慢，终端尚未全部复工，整体活跃度不高，成交零星。目前基本面矛盾不突出，加上宏观预期尚存，预计短期市场价格窄幅震荡。

　　中厚板

　　2月7日国内中板价格稳中个调，现货14-20普板均价为3503元/吨，较上一交易日持平，今日卷螺期货盘面持红震荡，今日华东地区主流板材价格主稳运行，华北地区主流板材价格稳中小涨10元/吨左右，华南地区主流板材价格主稳调整，市场成交陆续恢复，华北10家贸易商中板成交量3910吨左右，较上一交易日增加650吨，成交情况一般。料短期市场稳中调整。

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　　涂镀

　　2月7日国内涂镀价格稳中调整，今日博兴0.4*1000的彩基较上一交易日持稳，报3580元/吨；上海本钢1.0*1250的无花较上一交易日持稳，报4250元/吨。今日盘面持红震荡，现货市场价格基本以稳为主，当前下游终端尚未恢复正常采购状态，要等到元宵节过完后，目前的价格上涨动力不足，成交偏少，商家对于后市行情变动持观望态度，预计明日国内涂镀价格主稳运行。

　　带钢

　　2月7日国内带钢坚挺整理，关联期货持红高位震荡，市场情绪整体偏坚挺，普遍积极出货为主。其中华北主导钢厂涨10-20，唐山145系窄带主流持稳，高价成交偏缓，下游架子管厂开工不多；355系现货较昨午后收盘价维持5-10上下，市场情绪及氛围有好转，低位出货尚可；华东、华南维稳调整，需求释放缓慢。目前多以消耗库存为主，下游企业尚未完全复工，市场采购积极性一般。考虑成交跟进不足，预计带钢或维稳整理。

　　型材

　　2月7日型价主稳运行，唐山5角3390稳，唐山10槽3380稳，唐山16工3430稳，唐山100*100H3520稳，沧州5角3580稳，天津4角3710稳，邯郸200*200H3410稳。市场方面马鞍山稳，济南稳，宁波稳，无锡稳，上海跌20，南昌稳，首钢长治稳，邯郸兴华稳，山西晋南跌50。市场情绪持续恢复，需求跟进仍显迟缓。

　　管材

　　2月7日管材价格稳中偏强，今成本端有所抬升，多数厂商跟涨，但目前仍有小部分管厂、贸易商还未开工，年前多数贸易商库存已有储备，近期冷空气来袭，工地开工率不高，再加上管厂库存增量了不少，且市场需求暂未启动，整体交投表现不佳。综合来看，管材价格或将稳中幅调整。

　　工业线

　　2月7日国内工业线震荡偏强运行。目前来看，由于下游工程项目多数未开工，节后需求恢复慢于产量恢复，导致库存继续累积。宏观面国内受到抵制后不断出台新的措施应对，提振市场信心，加上钢厂挺价上涨，现货价格保持相对平稳，房地产市场止跌回稳势头延续，保交房攻坚战顺利完成2024年既定目标，发改委称加强宏观政策逆周期调节。综合来看，当前市场情绪偏乐观，需求渐渐恢复，预计今日钢价稳中偏强运行。

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　　钢材现货和期货价格汇总

　　2月7日，国内钢材市场小幅偏强，唐山迁安普方坯出厂含税价稳报3080元/吨。成交方面，商家反馈由于目前市场仍处于陆续开市状态，需求恢复情况并不乐观，成交稀少。

　　2月7日，期螺主力合约收盘价3352涨0.36%，DIF与DEA双双向上，RSI三线指标位于53-55，向布林中轨与上轨之间运行。

　　2月7日，1家钢厂建筑钢材出厂价涨20元/吨。

　　螺纹钢：2月7日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3481元/吨，较上个交易日持平。虽然市场已经陆续开工，但商家反馈成交寥寥，供需基本面仍然偏弱，同时近期焦炭连续提降，对市场心态有一定扰动，预计8日现货价格或将继续继续持稳为主。

　　原燃料每日价格行情

　　铁矿石：2月7日，山东港口进口铁矿价格较上一工作日窄幅震荡，价格较昨日暂稳。区域内贸易商报价积极性尚可，截至目前现货市场成交较少；山东远月市场交投情绪较为冷清；买盘方面，区域内钢厂维持按需补库，询盘偏弱。目前PB粉主流805-807；超特粉主流在670；PB块主流在935。

　　废钢：2月7日，全国45个主要市场废钢平均价2147元/吨，较上一交易日价格上涨1元/吨。具体来看，成材成交量尚在恢复，市场大部分钢厂和基地复工复产，目前废钢价格窄幅上行。市场方面废钢基地主稳个涨，市场成交一般。目前基地刚刚恢复收货，整体收货效率不高，废钢加工也有所影响。加之节后部分钢厂有补库需求，预计短期废钢价格窄幅震荡上行。

　　焦炭：2月7日，唐山、天津地区部分钢厂开启第八轮提降，降幅50-55元/吨，预计将于2月10日落地。需求端，钢厂方向谨慎复产，厂内焦炭库存高位，采购积极性较低以按需采购为主。原料端，主产地多数地方矿在近一周内集中复产，焦煤线上竞拍挂牌量持续走高，但整体煤价承压走低，后续仍有下行余地。供应端，焦化厂产能负荷持稳运行，少部分焦企出现累库情况。第八轮提降执行后，即使成本端先行让利，部分焦企仍旧处于亏损状态，供需面矛盾进一步扩大，预计焦炭价格近期偏弱运行。

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　　后期行情走势预测

　　一方面，目前下游工地多数尚未复工，钢材市场实际成交寥寥，钢价上涨动力不足。另一方面，今年节后钢材库存水平明显低于往年，基本面压力不大，且预期元宵节后钢市供需回升，市场情绪谨慎乐观。短期来看，钢价或震荡中局部探涨，静待需求恢复。

　　最新2月7日钢厂调价汇总

　　首钢长治

　　1、螺纹平稳：Φ18-22mmHRB400E执行3330元，Φ12mm加200、Φ14mm加200、Φ16mm加80、Φ25mm加50、Φ28-32mm加150。

　　2、线材平稳：Φ8-12mm3380元。

　　3、盘螺平稳：Φ8-10mm3380元。

　　以上价格均为含税现汇出厂价，计量方式：螺纹为理计；盘螺、线材为过磅。上述价格自2025年2月7日起执行。

　　山西高义

　　1、线材平稳：Q235材质8-10mm高线出厂价格为3450元，6.5加价90元；

　　2、盘螺平稳：Φ8-10mmHRB400E盘螺出厂价格为3600元，6加价150元；

　　上述价格自2025年2月7日起执行。

　　涟钢

　　1、螺纹钢平稳：HRB400E材质Φ18mm螺纹钢指导价执行3480元/吨；

　　上述价格自2025年2月7日起执行。

　　山西美锦

　　1、螺纹钢平稳：Φ16-25mmHRB400E执行价格为3560元，小螺加200元；

　　2、线材平稳：HPB300Φ8-10mm执行价格为3590元；

　　3、盘螺平稳：Φ8-10mm执行价格为3590元；

　　以上价格均为含税太原地区送到价格，计量方式：螺纹为过磅；盘螺、线材为过磅。上述价格自2025年2月7日起执行。

　　包头亚新

　　1、螺纹平稳：HRB400EΦ18-25mm螺纹出厂价格为3360元，12-14mm加价140元，16mm加价30元，28-32mm加价50元；

　　2、高线平稳：HPB300线材Φ8-10mm高线出厂价格为3280元，12mm加价20元，6mm加价200元；

　　3、盘螺平稳：HRB400EΦ8-10mm盘螺出厂价格为3380元，12mm加价30元，6mm加价180元；

　　以上价格为过磅含税价格。自2025年2月7日起执行

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　　山西高义

　　1、高线平稳：Q235材质8-10mm高线出厂价格为3450元，6.5加价90元；

　　2、盘螺平稳：Φ8-10mmHRB400E盘螺出厂价格为3600元，6加价150元；

　　上述价格自2025年2月7日起执行。