2025年3月5日，COMEX黄金和白银期货市场迎来一波强势上涨行情，金价创下新高，银价也延续强势表现。这一波动引发了市场的广泛关注，背后有哪些驱动因素？未来走势如何？让我们一起深入分析。
一、核心数据：金价大涨，银价跟涨
- 黄金期货：当日收涨0.93%，报2928.2美元/盎司，盘中一度逼近2930美元关口，创下2024年12月以来的最大单日涨幅。
- 白银期货：收涨0.8%，报32.57美元/盎司，延续近期的强势表现。
二、驱动因素：多重利好助推金价上涨
1. 全球避险情绪升温
- 美国对加拿大、墨西哥加征关税引发贸易摩擦升级，加拿大随即采取反制措施，全球贸易不确定性加剧。
- 中东局势持续动荡（如红海航运袭击事件），能源供应链风险外溢至金融市场，投资者纷纷转向黄金等避险资产。
2. 美元疲软与美联储降息预期
- 美元指数走弱，使得以美元计价的黄金对国际买家更具吸引力。
- 美国2月经济数据疲软：ISM制造业PMI降至50.3（接近荣枯线），消费者信心指数下滑至106.7。这些数据强化了市场对美联储6月降息的预期（概率超85%）。实际利率下行进一步提升了黄金的配置价值。
3. 央行购金潮与工业需求支撑
- 2025年首季度全球央行净购金量达150吨，其中中国、印度占比超60%，释放了长期看好黄金的信号。
- 白银受益于工业需求增长（如可再生能源、电子产品及医疗设备领域），叠加其避险属性，价格同步攀升。
三、国内市场联动：金价突破900元/克
- 零售市场：金价突破900元/克，周生生、周大福等品牌足金首饰报价涨至902元/克，区域性金店价差达50元/克。
- 投资分化：线上黄金ETF成交额激增25%，但部分投资者选择高位套现（回收价跳涨30元至875元/克）。SPDR黄金信托持仓量下降2.3吨，而华安黄金ETF规模逆势增至146亿元。
四、未来展望：短期风险与长期趋势并存
1. 短期风险
若美联储推迟降息或非农数据超出市场预期，金价可能面临5%-8%的技术性回调。
2. 长期趋势
- 全球能源价格回升推高通胀。
- 去美元化进程加速。
- 央行购金需求持续增长。
这些因素共同支撑金价向3000美元迈进。高盛预测，2025年底金价或达到3100美元/盎司。
五、市场建议：投资者需重点关注
1. 3月8日美国非农就业数据
数据好坏将直接影响市场对美联储政策的预期。
2. 美联储政策动向及官员表态
关注美联储官员的最新发言和政策信号。
3. 中东及俄乌地缘冲突演变
地缘政治风险对避险资产价格的影响不可忽视。
4. 国内黄金消费旺季的持续性
春节后黄金消费旺季是否延续将影响国内市场供需格局。
COMEX黄金和白银期货市场的强势表现反映了当前全球经济的复杂性和不确定性。投资者在享受金价上涨红利的同时，也需警惕短期回调风险。未来，黄金和白银的走势将继续受到宏观经济、货币政策和地缘政治等多重因素的影响。密切关注市场动态，合理配置资产，才能在波动中把握机遇！
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