近期，玻璃期货 2505 主力合约市场波动剧烈，受到市场参与者高度关注。下面将结合近一周及今日市场数据，从多个维度深入剖析该合约的市场表现。

一、市场涨跌预测观点

　　从近一周走势来看，玻璃期货 2505 主力合约呈现出震荡下行态势。截止 3 月 6 日 23:00，主力合约 FG2505 收于 1195 元 / 吨，较前一日下跌 18 元，跌幅 1.48%，日内最高 1205 元 / 吨，最低 1188 元 / 吨，成交量 34.41 万手 。节后玻璃期货盘面持续走弱，日前更是触及 1209 元 / 吨，创下近 5 个月以来新低，与湖北玻璃 1200 元 / 吨的低价现货近乎平水 。

　　从基本面分析，当前玻璃市场供需双弱格局明显。供应端虽整体处于低位，玻璃开工率仅 76%，日熔量共计 157,855 吨，同比降幅达 10.7% 左右 ，但库存压力依然较大，最新样本企业总库存 6713.5 万重箱，环比提高 2.4% ，且部分新增产线的投产进度虽未完全释放，但后续供应变化存在不确定性。需求端受房地产市场持续低迷影响，下游玻璃深加工企业订单量同比下滑幅度高达 53% ，全国 52 条钢化线开工率仅 35%，订单不足是限制行业开工的主要原因，深加工样本企业订单天数均值为 4.1 天，环比下降 18%，同比下降 35.9%，多数深加工企业处于接部分散单或无新单的状态 。

　　尽管传统的 “金三银四” 销售旺季即将来临，市场对旺季需求回升抱有一定期待，两会期间也有可能释放对房地产市场有利的政策信号，对玻璃市场情绪产生提振作用。然而，从房地产市场实际数据来看，按照开工向后平移 30 个月推演 2025 年竣工情况，2025 年对应的是 2022 年 7 月以来的开工表现，2022 年 7 - 12 月开工增速逐月下跌，从 - 36.1% 至 - 39.4%，2023 年全年新开工增速保持在 - 24% 左右，预计 2025 年竣工数据增速在 - 25% 左右，玻璃市场需求复苏力度受限 。

　　综合来看，短期内玻璃期货 2505 主力合约受负反馈逻辑主导，仍将延续弱势。但 3 月中下旬若需求出现复苏迹象，叠加两会政策刺激预期，价格有可能迎来阶段性企稳。

二、注册仓单及变化情况

　　目前暂未获取到近期玻璃期货 2505 主力合约注册仓单的具体数据及变化情况。建议持续关注郑州商品交易所相关公告，仓单数量及变化对市场供需和价格影响显著。仓单增加表明可供交割实物增多，可能加大市场供应压力，促使价格下行；仓单减少则暗示供应趋紧，对价格有支撑作用 。

三、交易策略

主策略

1. 反弹高空：鉴于当前市场空头氛围浓厚，价格呈震荡下行走势，可在价格反弹时布局空单。当价格反弹至 1220 - 1240 元 / 吨区间时，轻仓做空，止损设置在 1245 元 / 吨上方，防止价格意外上涨带来的损失。目标价位看向 1200 - 1170 元 / 吨，此区间是前期价格震荡的支撑位，存在一定的支撑力度，当价格下跌至此区间时，可部分止盈锁定利润。

备选策略

1. 超跌反弹短多：若价格在 1200 元整数关口企稳，且出现明显的止跌信号，如 K 线形态呈现反转形态、成交量放大等，可轻仓试多。止损设置在 1180 元 / 吨下方，以控制风险。目标价位看向 1220 - 1240 元 / 吨，在价格反弹至该区间时，考虑获利了结，因为该区间存在一定的压力位，价格上涨可能受阻。
2. 跨期套利：玻璃具有较强的季节性规律，每年三四月份是需求旺季，价格相对较高；八九月份之后需求逐渐减弱，价格随之下降。基于此，可考虑多 2505 合约，空 2601 合约，通过跨期套利获取两个合约之间的价差收益。但在操作过程中，需密切关注市场动态，及时调整套利头寸，同时注意合约到期时间和交割风险。

四、生产线变化

　　当前玻璃行业供应整体处于低位，开工率 76% 。部分产线仍有生产利润，石油焦燃料工艺生产利润在 142 元 / 吨，煤制气产线利润在 109 元 / 吨左右，但天然气产线处于亏损状态，周均利润 - 82 元 / 吨 ，企业恢复产能意愿较低。不过，目前冷修进度略不及预期，仍有新点火产线释放产能，后续需持续关注生产线的冷修、复产以及新产能投放情况，这些因素将直接影响玻璃的市场供应量。

五、最新价格情况

　　今日（3 月 6 日），截至 23:00，玻璃期货 2505 主力合约报价 1195 元 / 吨，较前一日下跌 18 元，跌幅 1.48% ，最高 1205 元 / 吨，最低 1188 元 / 吨，成交量 34.41 万手 。近期价格波动明显，不断创出新低，反映出市场空头力量占据主导，投资者对后市普遍较为悲观。

六、供应端与需求端动态

供应端

1. 玻璃日熔量处于历年低位，在 2024 年持续收缩产能影响下，当前日熔水平一定程度缓解了前期过剩压力 。
2. 虽部分产线有利润，但天然气产线亏损抑制企业复产意愿，不过冷修进度缓慢和新点火产线仍对供应有一定补充 。

需求端

1. 下游玻璃深加工企业复产复工缓慢，订单量同比大幅下滑，多数企业处于接散单或无新单状态 。
2. 房地产竣工预期悲观，2025 年预计同比下降 25% 左右，对玻璃需求形成较大抑制 。

七、库存变化

　　目前玻璃总库存 6713.5 万重箱，环比增加 2.4%，折库存天数 31.2 天，华北、华东、华南库存均呈现上涨态势 。高库存对价格形成较大压制，后续需关注库存去化速度，若需求持续低迷，库存将进一步累积，加剧市场供需矛盾；若需求复苏，库存去化加快，价格有望得到支撑。

八、压力位与支撑位

支撑位：下方支撑位在 1200 元 / 吨整数关口，该位置是近期价格的低点附近，且是重要的心理支撑位。若价格跌破 1200 元 / 吨，下方重要支撑位可看向 1170 元 / 吨，此处接近部分企业成本线，存在较强的支撑作用 。

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