期货市场故事(9)

　　“散户”，在中国期货市场建设中功勋卓著！

　　如今，一说到中国期货市场建设，总有些“专家”振振有词的说，中国期货市场散户太多，机构户太少，甚至说，个人客户的情绪化交易，是市场非理性波动的主要来源。这都是些不接地气的砖家

　　最新的数据也显示:“目前我国期货市场中，以开户数和资金论，自然人客户占97%，资金占46%，法人客户占3%，资金占54%。”( 姜洋 《发现价格》p143.)

　　先比较一下中外期货合约的设计吧:

　　铜期货 上海 5吨/手

　　 伦敦 25吨/手

　　大豆期货

　　 大连 10吨/手

　　 芝加哥 5000蒲式耳

　　 (约136吨/手)

　　股指期货 中国 约100万人民币/手

　　 美国 50万美元/手

　　国债期货 中国 100万人民币/手

　　 美国 100万美元/手

　　为什么是这样的？

　　是因为当初的中国期货合约设计者傻吗？

　　“老司机”们都知道，上个世纪90年代初，在市场经济刚刚起步的环境中建立和发展期货市场，一个很大的问题就要找到市场流动性的提供者。

　　面对巨大的市场风险，政府曾经发文，以清理整顿为名，让参与期货交易的银行，证券公司，信托公司等金融机构纷纷退场。直到2014年，新的“国九条”才明确提出，允许符合条件的机构投资者以对冲风险为目的使用期货衍生品工具。

　　于是，漫长的中国期货市场建设的艰难岁月中，那些进入市场管理风险的企业，他们的对手方，是谁？

　　套期保值的他们，套谁？就是散户投机者呀！

　　历史必须浓墨重彩地为中国期货散户们记下一笔:

　　在中国期货市场建设过程中，现货企业的主要交易对手，就是广大散户。

　　散户，是现货企业实现套期保值的主要贡献者，是现货企业转移风险的主要承受者。

　　小合约，就是为散户准备的；散户投机者居功至伟，这就是我国期货市场建设的特色。

shicai0515
买黄金在线预约/微信报价

+ 复制