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美对华关税再加10%：期货市场三大板块恐迎巨震，投资者如何应对

2018-07-03 09:03

　　导语：据外媒报道，美国近期或对中国商品加征10%新关税，涉及电动汽车、电池、光伏等关键领域。这一政策一旦落地，全球期货市场将掀起连锁反应。本文独家解读三大核心板块走势，助投资者提前布局避险策略。

一、历史复盘：关税战如何改写期货市场格局？

　　2018年中美贸易战期间，美国对华加征关税曾导致全球大宗商品剧烈波动：

农产品：中国反制关税重创美豆出口，美豆期货暴跌23%，国内豆粕价格单月飙涨18%；

金属：铝制品关税推升LME铝价半年内上涨12%，沪铝同步跟涨；

能源：市场担忧需求萎缩，布伦特原油单周暴跌8%。核心逻辑：关税直接影响贸易流向，引发供需错配和区域价差套利机会。

二、2024新关税冲击：三大板块预警

　　1. 新能源产业链：锂、铜或现冰火两重天若美国对华电池加税，中国锂盐出口或转向欧洲，国内锂期货（如碳酸锂）可能因库存积压承压；而智利、澳洲锂矿价格或获支撑。同时，美国本土光伏装机需求受抑，国际铜价或短期回调，但国内电网投资加码可能托底沪铜。

　　2. 农产品：美豆暴跌会否重演？当前美豆库销比已升至9.3%（近5年新高），若中国削减采购，CBOT大豆期货恐跌破1100美分/蒲式耳。国内豆粕或因进口成本下降而回调，但需警惕南美天气炒作对冲利空。

　　3. 黑色系：间接冲击下的博弈机会加税或压制中国机电产品出口，间接影响钢材需求。但国内稳增长政策加码预期强烈，螺纹钢期货可能呈现“短空长多”格局，3600元/吨关口成多空分水岭。

三、交易策略：避险与套利双线布局

跨市场对冲：关注LME铜与沪铜价差扩大机会，若关税落地后价差超1500元/吨，可介入正套；

产业链传导：做空碳酸锂期货同时做多氢氧化锂现货（价差目前已达4万元/吨）；

政策反制预期：若中国启动稀土出口管制，中重稀土期货有望复制2022年30%涨幅行情。

　　结语：据摩根士丹利测算，10%新关税或导致中国对美出口下滑5-8%，但期货市场从不会单向波动。投资者宜紧盯两大信号：7月中旬美国贸易代表办公室听证会结果，及中国“新型举国体制”下的产业对冲政策。风险与机遇并存，主动出击方能制胜。

　　（本文数据来源：Wind、CME、上海有色网；分析仅供参考，不构成投资建议）

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