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股指期货专题—套保的概念和作用

2018-07-03 09:03

  传统的套期保值是运用在大宗商品,例如贸易商手里有100吨玉米,他认为现在玉米价格处于高位,未来会有大跌的可能,但一下子又卖不掉,此时他可以在期货市场做卖保,以此来保护手里现货玉米的利润,起到规避风险的作用。


  大家需要注意,套保原则上只是起到规避价格风险作用,但不会增加收益,因为它即不是投机也不是套利。


  但是,如果套保做的好,假如在高位做卖保锁定高额利润,在低位做买保降低成本,这些操作对比无套保操作,肯定是大幅增加投资者的收益,所以这是个相对的概念。


  说完传统套保,我们再来讲讲股指期货的套期保值。


  股指期货套保的现货是指一揽子股票,也就是股指的成分股,为了好讲解,我这里直接把这些成分股视为自己构建的ETF,与股指的关联度很高。


  投资者在以下2种情况下,会有做股指期货套保的需求。


  (1)投资者张三手里有大量的ETF,并且打算长期持有,但他觉得股市未来有可能来一波大跌行情,此时卖掉全部的股票需要时间,也许等清仓时,成交价会吃大亏,同时现在卖掉股票,未来再买入股票,这个操作存在高额的交易成本。


  面临这种问题时,张三就需要股指期货套期保值,只需要在股指期货做对应数量的卖出套保,就能够起到保护高位价格利润的作用,等到价格跌到合适的位置,再平仓期货。相比于没有任何操作的长期持有者,自己的持仓成本大幅下降,收益就增加。


  (2)投资者张三准备构建ETF组合,但资金没有全部到账,手里只有部分资金,但他判断未来过几天大涨行情即将启动。


  此时,张三需要在股指期货市场做买入套保,等未来资金全部到账,再平仓期货,买入心仪的股票。这套保相当于帮助张三把股票开仓成本锁定在低位,如果不及时做买保,未来的购入股票的成本就会很高。


  关于股指期货套期保值的话题就讲到这里,后面有时间还会给大家讲套保的细节。


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