2015年7月22日，北京CBD的霓虹在暴雨中扭曲成血色K线，华贸中心酒店顶楼旋转餐厅的玻璃幕墙映出中国对冲基金史上最惨烈的倒影。34岁的逍遥刘强张开双臂，在闪电划破天际的刹那，将自己化作A股杠杆牛市的最后一根墓碑线。
一、阳光私募时代的追风少年
清华大学经管学院的走廊里，永远留着那个背着《股票作手回忆录》狂奔的身影。2007年大牛市初启，23岁的刘强用"逍遥"作笔名，在财经论坛写下《期货大作手风云录》，文中"五线开花"战法让无数散户奉为圭臬。当同龄人还在券商营业部看盘时，他已带着瑞林嘉驰对冲基金杀入股指期货战场。
"杠杆不是工具，是信仰"——刘强的办公室挂着亲手书写的《逍遥投资七定律》。2014年沪港通开通当天，他重仓期指多单，在三个月内将基金净值推高287%。客户宴会上，他举着茅台笑谈："中国股市永远不会跌破4000点"，水晶吊灯在他头顶折射出七彩的贪婪。
二、万亿杠杆的雪崩时刻
2015年6月12日，上证指数定格5178点的那个午后，刘强交易室的四块屏幕同时闪烁预警信号。场外配资账户的维持担保比例降至130%，期指贴水扩大至212点，但他仍在IC1507合约追加200手多单。"这是牛市正常调整"，他在朋友圈写下这句话时，A股两融余额正突破2.27万亿天量。
证监会清查场外配资的公告像断头铡落下。7月7日，沪深300期指全线跌停，刘强管理的3.2亿基金单日净值回撤43%。当夜，他抵押北京房产筹集2000万保证金，却在次日开盘遭遇IC合约10%熔断。交易所强平系统启动时，这位曾精准捕捉过37次日线级拐点的"杠杆艺术家"，账户里只剩82.7元可用资金。
三、金融创新暗涌下的资本坟场
在刘强最后操作的IC1507合约中，中信期货席位当日平仓量达1.8万手。这个数字背后，是2000多家私募基金集体触礁的惨烈图景。证券业协会数据显示，仅2015年7月，就有1634只阳光私募产品跌破清盘线，形成中国资管史上最黑暗的星河。
中金所的特殊法人持仓数据显示，股灾期间期指日均成交量暴增470%，这个曾经的对冲工具已异化为杠杆屠场。那些跟随刘强征战多年的江浙游资，此刻正在强平单的洪流中相互踩踏，把上证50ETF期权波动率推升至89.6的历史极值。
四、天台上的风控启示录
警方在刘强办公室发现的遗物里，有本翻烂的《黑天鹅》，扉页上批注着："永远不要用杠杆对抗系统性风险"。这位创造过年化收益率326%的天才基金经理，终究被自己亲手搭建的杠杆金字塔活埋。他最后时刻强平委托单的编号，永远凝固在交易所灾难备份系统的第7904312号记录里。
当我们回望2015年那个血色夏天，期指贴水曲线与天台坠落的抛物线竟如此相似。刘强用生命验证了那个残酷的金融定律：当市场开始去杠杆时，所有基于杠杆的财富都只是海市蜃楼。在交易员圣经《股票作手回忆录》的末页，利弗莫尔用鲜血写就的箴言，此刻在京城的暴雨中震耳欲聋——"华尔街没有新鲜事，因为人性永不改变"。#期货#?
下一篇：没有了！
声明本站分享的文章旨在促进信息交流，不以盈利为目的，本文观点与本站立场无关，不承担任何责任。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，如无意侵犯媒体或个人知识产权，请来电或致函告之，本站将在第一时间处理。未经证实的信息仅供参考，不做任何投资和交易根据，据此操作风险自担。本站拥有对此声明的最终解释权。
扫一扫添加微信