来源：市场资讯
五矿期货微服务
摘要
2025年“两会”的政府工作报告已公布，全年主要经济目标基本符合市场预期，也延续了去年12月份中央经济工作会议的基本思路，因此短期对市场的边际影响相对有限，长期需要持续关注政策的落地效果。从具体数据看，既考虑了短期“稳增长、防风险及惠民生”的需要，也体现了中长期对“科技发展 、经济转型及教育创新”等高质量发展方面的内在要求。
一、重点经济指标
GDP
5%的GDP增速连续三年保持稳定，既关注了今年内外形势的不确定性，也考虑了向市场传递稳经济、稳预期的决心。考虑到2025年外贸高基数及美国关税政策的不确定性影响，扩内需政策摆到了更加重要的位置，重点方向在“两新”政策带动居民及企业消费的增长和政府投资带动社会投资的提升，而且重点强调了政策的“前瞻性、针对性和有效性”。
消费品价格
2%的CPI增速目标虽较前些年的3%有所回落，但考虑到近年来我国的物价表现，该数据更加务实，也更容易增强政策的可及性。但要达到政策的预期目标，仍需更多供需两侧的政策发力。
财政政策
4%的财政赤字和市场预计基本一致，合计1.8万亿的特别国债（1.3万亿的超长期特别国债和支持大型商业银行的5000亿特别国债）略低于市场先前普遍预期的2-3万亿的水平。专项债额度4.4万亿，比去年增加5000亿左右，符合市场预期，重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等方面。考虑到去年整体财政支出进度偏慢的情况，今年财政有效投资的额度及进度显得更为重要，而政策在这方面也做了针对性的布局，以便尽快形成实物支出。
货币政策
“适度宽松的货币政策”表述要“适时降准降息，保持流动性充裕”。因此宽货币的方向仍在，但考虑到年后市场流动性持续偏紧的情况，市场对货币政策的节奏预期发生了微妙的变化，预计后续政策会根据国内外的宏观经济及金融形势适当调整政策节奏。同时货币政策的协同配合方面，也重点提到了对“楼市股市、科技创新、绿色发展、提振消费及中小微民营企业”等方面的支持。
二、政策思路
总体看，《2025年国务院政府工作报告》延续了去年9月底以来的政策调整思路，直面困难，也更加务实地针对问题，提出了解决问题的思路。比如在看待中长期及短期目标方面，既考虑到了我国中长期高质量发展的需要，也关注到了短期经济内需不足和外需不确定性的风险，把扩内需政策放到了更加重要的位置。但中长期看，我国经济转型面临的压力始终要通过“发展”来解决，科技创新及产业升级是未来长期的方向，特别是近几年全球站在新一轮的产业革命发展的加速期，以人工智能、机器人、无人驾驶等为代表的“智能+”方向成为未来全球科技竞争的制高点。
年后以DeepSeek为代表的科技创新成果的发布，成功地提升了全球资本对我国科技行业的信心，带动中国资产价格的重估，在一定程度上也提升了国内外对我国经济发展的信心。从近期的民营企业家座谈会看，科技行业的重要性摆到了前所未有的地步，而“两会”后，央行、财政部及证监会等部门的新闻发布会上，也有大量的篇幅提到了对科技行业在“创新、企业融资及上市”等方面的政策支持。因此新技术、新方向的应用将是期货市场未来发展的重要机会所在。
总结来看，务实高效是今年“两会政策”的总体思路；直面问题，提出答案是政策的总体态度。会议内容既考虑了短期和中长期的结合，也考虑了政策的有效性及可及性。传统行业的政策是“稳经济和稳民生”的必要举措，科技发展则是“经济转型和保持国际竞争力”的长期选择。站在期货行业看，传统品种是基本盘的稳定，新的方向则是未来的主要增量市场。
作者：蒋文斌
从业资格号：F3048844 交易咨询号：Z0017196
（转自：五矿期货微服务）
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