1. 产量增长显著
- 2020-2024年，国内电解铜产量年均复合增长率达7.34%，主要得益于新增产能投放（如2023年新增约110万吨产能）及头部冶炼厂产能利用率提升（2024年大型炼厂利用率达109%）。
- 2024年产量预计增至1394.1万吨，但产能利用率受结构性矛盾（中小炼厂利用率仅54%）和原料供应限制影响，增速或放缓。
2. 消费需求结构性分化
传统领域拖累减弱：建筑和家电用铜占比下降，2024年地产用铜量降幅收窄，家电耗铜量受政策补贴支撑趋稳。
新兴领域拉动强劲：电力（特高压、电网改造）、新能源汽车（锂电铜箔）、光伏（铜管）等需求持续增长，2024年新能源领域贡献消费增量约25%。
3. 库存与进口调节供需缺口
2024年国内电解铜库存锐减73%（2024年6月至2025年1月），创历史新低，加剧价格波动风险。
进口依赖度较高：2024年12月单月消费缺口36万吨，需通过进口及库存补充。但全球库存增长（2024年12月全球库存153万吨，同比增13.5%）抑制国内进口需求传导至价格。
4. 政策与行业整合影响
《铜产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》推动产能出清，优化产业结构，长期或缓解产能过剩问题。
炼厂分化加剧，大型企业通过规模效应提升竞争力，中小炼厂面临原料成本和技术升级压力。
供需紧平衡常态化：国内电解铜市场长期处于“生产增长但消费缺口难消”状态，2024年缺口依赖进口补足，但全球库存压力与国内产能结构性矛盾限制价格上行空间。
2025年预计铜价维持高位震荡，需关注下游补库节奏、海外库存变化及炼厂整合进度。
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