国际金价近期上演“过山车”行情——上周刚刷新历史新高，本周又跌破2900美元关口，高位震荡加剧。市场多空博弈激烈，投资者不禁发问：黄金还能继续冲高吗？

当前金价走势：高位震荡成主基调

　　历史新高后回调：2月底，伦敦金现一度冲至2956美元/盎司，但随后一周内暴跌超100美元，国内金饰价格同步回落，3天内每克跌18元。

　　反复拉锯：本周金价先扬后抑，上半周反弹后再度走软，一度跌破2900美元关口，但美元疲软和美联储降息预期仍支撑其韧性。

支撑金价上行的四大动力

　　1. 美联储降息预期升温

　　美国非农数据疲软、通胀压力缓解，市场押注美联储年内或开启降息周期。美债利率下行预期增强，削弱美元吸引力，黄金作为无息资产更具配置价值。

　　2. 全球央行“囤金”热潮

　　2024年全球央行购金量达1045吨，连续三年破千吨。中国央行已连续16个月增持黄金储备，去美元化趋势下，黄金作为储备资产的地位持续强化。

　　3. 地缘政治与避险需求

　　中东局势、美国关税政策等不确定性推升避险情绪，黄金作为“危机避风港”吸引力不减。机构预测，若风险事件发酵，金价或上探3000美元。

　　4. 技术面长期趋势未改

　　尽管短期回调，金价自2024年来累计涨幅超11%，中长期上行通道未被破坏。瑞银、高盛等机构已将12个月目标价上调至3000-3330美元。

潜在风险：高位波动或加剧

　　获利盘抛压：3000美元关口存在强阻力，部分投资者选择“落袋为安”，技术性抛售或引发短期回调。

　　市场情绪博弈：当前金价部分受多空持仓对赌推动，空头爆仓可能人为推高价格，但情绪退潮后或快速回落。

　　实物需求降温：国内金饰价格高企抑制消费，黄金ETF资金1月流出28亿元，显示短期追涨动力不足。

机构观点：长期向上，短期谨慎

　　工行徐铨翰：美元走弱和降息预期仍是核心支撑，金价或再冲高位。

　　光大期货赵复初：中长期趋势不改，但短期需警惕回调风险，2025年或呈现“震荡上行”格局。

　　星展银行邓志坚：建议投资者配置黄金比例控制在5%-6%，避免追涨杀跌。

投资建议：理性配置，避免盲从

　　1. 长期持有者：可逢低分批建仓，关注黄金ETF、纸黄金等流动性高的工具。

　　2. 短期交易者：紧盯美联储政策、地缘局势等信号，警惕高位波动风险。

　　3. 新手注意：金豆、金饰溢价高，投资性价比低；优先选择标准化产品，如黄金ETF。

　　结语

　　黄金的“避险光环”与货币属性使其长期配置价值凸显，但历史高位下的波动风险不容忽视。投资者需平衡收益与风险，避免情绪化操作。未来1-2周，若美联储释放明确降息信号，金价或迎来新一轮突破窗口。

　　（综合自第一财经、经济参考报、澎湃新闻等报道）

　　声明：本文不构成投资建议，市场有风险，决策需谨慎。

shicai0515
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