聚烯烃&苯乙烯：行情调整，需求各异

　　【聚烯烃：市场动态与行情分析】今日，聚烯烃期货市场中，LLDPE05 合约收 7857 元/吨，跌 0.51%，持仓变化+6028 手；PP05 合约收 7366 元/吨，跌 0.49%，持仓变化+7326 手。 聚乙烯部分上游厂商上调出厂价，贸易商报盘小幅回落，下游刚需采购，市场成交平淡，国内 LLDPE 市场主流价格在 8050 - 8750 元/吨。PP 市场部分生厂商下调出厂价，贸易商出货为主，报盘松动，下游接货意愿一般，成交偏淡。华北拉丝主流价格在 7280 - 7370 元/吨，华东拉丝主流价格在 7340 - 7440 元/吨，华南拉丝主流价格在 7320 - 7530 元/吨。 供给方面，聚乙烯新装置集中投产，供应压力仍存，PP 部分装置检修，装置负荷小幅调整。截至 2 月 20 日当周，PE 开工率为 82.76%，周环比-0.88%，PP 开工率 77.23%，周环比-1.78%。需求方面，下游需求继续修复回暖。截止 2 月 20 日当周，农膜开工率 40%，包装 48%（+3%），单丝 40%（+2%），薄膜 44%（+2%），中空 40%（+3%），管材 35%（+2%）；塑编开工率 45%（+4%），注塑开工率 46%（+3%），BOPP 开工率 57.2%（+3.93%）。库存端，2025 - 02 - 24，两油库存 92.00 万吨，较前一环比+6.00 万吨。截止 2 月 21 日当周，PE 社会贸易库存 19.126 万吨（-0.194 万吨），PP 社会贸易库存 5.115 万吨（+0.072 万吨）。成本端，俄乌谈判或加速地缘政治风险回落，油价下跌走弱，对聚烯烃支撑不足。 市场逻辑上，聚乙烯新装置集中投产，供应压力仍存，下游需求继续修复回暖，PP 虽暂无新装置投产，但库存去化偏缓慢，下游原材料库存尚未消化完，采购意愿一般。 交易策略方面，需求逐步修复回暖，但成本支撑不足，预计短期跟随成本端震荡略偏弱调整，关注成本端波动。LLDPE 参考撑位 7600 - 7650 元/吨，压力位 7950 - 8000 元/吨；PP 参考支撑位 7150 - 7200 元/吨，压力位 7550 - 7600 元/吨。【苯乙烯：行情走势与市场状况】今日，苯乙烯期货市场中，EB04 合约收 8483 元/吨，跌 1.68%，持仓变化+20669 手。 现货市场，苯乙烯现货价下跌，华东市场价格为 8540 元/吨，华南市场价格为 8760 元/吨。 成本端，俄乌谈判或加速地缘政治风险回落，油价下跌走弱，对其支撑不足。供应端，供应维持偏高水平运转。巴陵石化 13 万吨装置计划 2 月 28 日停车，预计 2 个月。截止 2 月 20 日，周度开工率 77.99%，周度环比-0.46%。需求端，下游需求进一步修复回暖。截至 2 月 20 日，PS 开工率 60.06%，周度环比+4.40%，EPS 开工率 54.53%，周度环比+8.11%，ABS 开工率 68.41%，周度环比-0.52%。库存端，华东港口库存为 15.25 万吨，周环比累库 1.20 万吨，2 月 12 日至 2 月 18 日华东主港抵港 5.08 万吨，提货 3.88 万吨，下周期计划到船 4.07 万吨。 市场逻辑上，供应整体维持偏高水平，下游随着复工，需求有所修复回暖，但当前苯乙烯供需仍偏宽松，对价格形成一定拖累。成本端，油价近期下跌走弱，对其支撑弱化。 交易策略上，供需边际有所好转，但供需仍宽平衡，叠加成本端走弱，预计短期苯乙烯跟随成本端震荡偏弱调整。下方参考支撑位 8200 - 8250 元/吨，上方参考压力位 9100 - 9150 元/吨。

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