原木购销逐步活跃 塑料供应端维持高位

　　来源：新世纪期货 作者：新世纪期货

　　研报正文

　　【纸浆】

　　上一工作日现货市场价格涨跌互现，部分针叶浆现货市场价格上涨 20-50 元/吨，部分阔叶浆现货市场价格松动10-20 元/吨。针叶浆外盘价上涨 20 美元至 815 美元/吨，阔叶浆外盘价上涨20 美元至590美元/ 吨，成本强势支撑浆价。

　　下游纸品价格偏弱运行，纸厂毛利率整体欠佳，对采浆积极性低，利空浆价。市场交投处于恢复阶段，购销氛围仍显清淡，预计浆价震荡盘整为主。

　　【原木】

　　当前原木港口日均出货量处于历年较低水平，整体呈现下降趋势，春节期间出货量收缩。1 月新西兰发运量 126.9 万方，环比降幅12.8%，预计 2 月进口相应减少，若遇到下游旺季提前或超预期表现，可能出现原木供需矛盾，支撑原木价格上涨。加工企业处于复工复产中，贸易商挺价意愿强烈，现货市场主流成交价上涨10 元至850 元/立方米。

　　CFR报价下降 3 美元至 117 美元/立方米的水平。短期来看，加工企业陆续复产，购销逐步活跃，现货市场主流地区价格偏强运行，原木到港量开始增加，库存压力仍存，预计原木震荡运行。

　　【塑料】

　　2 月 14 日华北现货价格 7970-8150，价格持稳。基差170-320之间，基差持稳，刚需成交。卓创 PE 检修 10.39(+0.46)。石化库存88(-1), 线性 CFR 中国 960(0)，美金市场持稳。

　　成本端：原油价格下跌，乙烯单体价格持稳，煤炭价格持稳。逻辑：俄乌冲突有所缓解，油价下跌。宏观社融数据偏好，利多商品。供应端维持高位，检修小幅增加。新装置投产压力增加，供应压力偏大，下游开工缓慢回升中，现货市场高压走强，对盘面有一定支撑，整体供需驱动偏弱。成本端原油价格小跌，05 合约震荡运行。

　　【PVC】

　　2 月 14 日华东现货价格 4950-5100，价格持稳。主流基差-320--220之间，基差持稳，成交一般。 本周 PVC 粉整体开工负荷率为78.90%，环比下降 1.04 个百分点。下周检修损失量环比继续增加。截至2月13日，样本生产企业 PVC 粉厂区库存为 48.69 万吨，较上期增加1.315万吨。

　　周度(02.07)下游样本企业陆续复工，开工负荷环比提升1.21%，同比提升23.07%，其中软制品开工环比提升 2.45%，同比提升22.11%，硬制品开工环比提升 1.42%，同比提升 22.11%。原料库存天数环比增加0.09天，同比增加 1.19 天。逻辑：成本端电石价格持稳。开工维持高位，下游地产开工小幅回升，下游偏弱，出口成交尚可。供需矛盾短期仍大，临近2 会有炒作情绪，社融数据偏好，今日预计PVC 震荡运行。

　　（转自：曲合期货）

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