中远海控股票的合理估值

2018-07-03 09:03

　　市赚率估值

　　根据2024年6月的分析，以2023年为周期低谷测算其ROE，排除闲置资金干扰后，2023年ROE为15%。按照市赚率公式计算得出合理PB估值为1.8PB 。再根据2024年一季度数据，得出维持正常运转所需现金，进而算出市赚率估值对应A股股价为22元，但此为极低负债&周期低谷的ROE下的极其保守估值.

　　股息贴现模型估值

　　假设未来十年中远海控每年利润400亿，分红率50%，即每年分红200亿，其股本158亿股，每股分红1.266元。按长期利率4%计算，股息贴现得出中远海控的实际价值是31.65元.

　　同行业对比估值

　　航运行业集中度越来越高，中远海控作为全球航运巨头之一，运力份额占到全球东西航线的12.5%。可选取行业内其他类似规模和业务的公司进行对比，综合考虑营收、利润、资产规模等因素，分析得出其相对合理的估值水平.

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