深夜，利好！全线大涨！

　　来源：券商中国

　　美股三大指数开盘跳水，阿里巴巴却率领中概股大涨。

　　今晚，美股开盘后，阿里巴巴的财报助推中概科技股全线大涨，截至北京时间23:00，纳斯达克中国金龙指数大涨超3%，2倍做多中国互联网股票ETF大涨超7%。其中，阿里巴巴大涨超12%，阿里IDC合作商世纪互联、万国数据大涨超15%，玉柴国际暴涨超29%；哔哩哔哩大涨超14%，公司第四季度营收高于预期。

　　在分析师电话会上，阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示，阿里巴巴未来三年在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和。摩根士丹利认为，这份财报将成为用于审视中国AI投资趋势的首个催化剂，如果阿里宣布将加大AI相关投资，将进一步提升整个数据中心行业的新订单预期。

　　美股市场则遭遇抛售，三大指数盘初全线跳水，纳指跌超1%，美股大型科技股多数下跌。据巴克莱银行股票策略部门的最新数据，截至今年1月底，美股散户投资者的股票敞口已达到自1997年有记录以来的96%分位。对此，摩根大通警告称，美股散户投资者的情绪也达到了历史最高点，这种狂热通常出现在牛市的末尾。

　　中国资产全线爆发

　　受财报超预期刺激，美股开盘后，阿里巴巴股价大幅飙涨，盘初一度大涨超14%，截至北京时间23:00，阿里巴巴涨幅达12.2%。

　　消息面上，阿里巴巴今日发布的2025财年第三季度季报显示，截至2024年12月31日止季度，阿里巴巴营收为2801.5亿元，同比增长8%；归属于普通股股东的净利润为489.45亿元；净利润为464.34亿元，同比增长333%。

　　受阿里巴巴资本支出超预期刺激，AIDC（人工智能数据中心）中概股全线大涨，截至北京时间23:00，世纪互联、万国数据大涨超15%，玉柴国际暴涨超29%。

　　与此同时，阿里巴巴的财报彻底引爆了市场做多中国科技股的热情，热门中概股集体爆发。

　　截至北京时间23:00，纳斯达克中国金龙指数大涨超3%，3倍做多富时中国ETF、2倍做多中国互联网股票ETF大涨超7%。热门中概股中，金山云涨超9%，哔哩哔哩大涨超14%，京东涨超7%，知乎涨超6%，百度、老虎证券、微博涨超3%，富途控股、拼多多等涨超2%。

　　另外，富时中国A50指数期货一度直线拉升，现涨0.57%。

　　影响多大？

　　摩根士丹利认为，此财报将成为用于审视中国国内AI投资趋势的首个催化剂，如果阿里宣布将加大AI相关投资，将进一步提升整个数据中心行业的新订单预期。

　　其中，人工智能数据中心（AIDC）备受市场关注。据介绍，AIDX是指集成了高性能计算能力、大数据处理能力、人工智能算法和云计算服务的综合信息处理中心，是由硬件、软件、网络和应用等多个层面组成的复杂系统。

　　根据《中国智算中心（AIDC）产业发展白皮书（2024 年）》，AIDC资本开支大头仍在IT侧（即服务器、网络设备、软件系统等），约10%～20%的资本开支投入土建、机电设备配套中。在IT侧，服务器成本占比最高，达到近70%，其次是网络设备和安全设备，分别占11%和9%；非IT成本中，主要为供电系统相关，其次为制冷系统相关，供电系统相关（柴油发电机组、电力用户站、UPS、配电柜）和制冷系统相关（冷水机组、精密空调、冷却塔）分别占69%和18%。

　　分析人士认为，国内AIDC供应链有望迎来较大的投资机会，技术升级也有望提升产业链环节价值量。

　　中金公司此前发布的研报表示，预计2025年海内外科技厂商AIDC投建狂潮延续。其中，基建不仅直接受益于全球云资本支出扩张；随着高算力重塑AIDC形态，部分基建也受到催化/迭代，建议重点关注供电、制冷、加工3个方面的增量投资机会。

　　美股的危险信号

　　今晚，美股市场则遭遇抛售，三大指数盘初全线跳水，截至北京时间23:00，道指跌0.77%，纳指跌1.1%，标普500指数跌0.8%。

　　其中，美股大型科技股多数下跌，英特尔跌逾4%，特斯拉、甲骨文、奈飞跌逾2%。

　　值得注意的是，美股市场突然传来的一则危险信号引发关注。巴克莱银行股票策略部门的最新数据显示，截至今年1月底，散户投资者的股票敞口已达到自1997年有记录以来的96%分位。

　　对此，摩根大通警告称，散户投资者的情绪也达到了历史最高点，甚至超过了2021年“meme股”狂潮时期的水平。这种狂热通常出现在牛市的末尾。

　　当地时间2月19日，摩根士丹利投资管理公司高级投资组合经理Andrew Slimmon在接受媒体采访中表示，“最让我夜不能寐的是散户对热门股票的狂热追捧。这种狂热通常出现在牛市的末尾，而我们正迅速进入乐观阶段。”

　　Slimmon 预计，2025年美股市场波动将成为常态。由于许多投资者在高位入市，一旦出现任何不利消息，他们更有可能触发“恐慌按钮”，大举抛售股票。

　　尽管标普500指数逼近历史高点，但市场风险依然不容忽视。贸易紧张局势、美联储维持高利率的意图，以及美国大型公司能否将人工智能领域的大量投资转化为利润，都给市场带来了不确定性。

　　Slimmon 认为，美联储关于“暂停降息”的表态有助于降低美股市场热度，“如果市场能稍微平静一点，我会很高兴。”

shicai0515
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