港股流动性脉冲（对冲基金空头回补）

　　日期

　　成交额（亿港元）

　　恒指涨跌幅

　　主力战场

　　2月3日

　　1249.6

　　+1.2%

　　腾讯/美团超跌反弹

　　2月5日

　　1922.1

　　+3.8%

　　阿里云宣布大模型突破

　　2月7日

　　2463.7

　　+2.1%

　　药明生物业绩超预期

　　做空覆盖率变化：恒指期货未平仓合约下降12%，空头平仓贡献约40%涨幅。

三、结构性机会挖掘

1. A股：聚焦新质生产力三主线

　　方向

　　逻辑支撑

　　标的建议

　　AI算力

　　英伟达H200供货恢复，算力租赁提价

　　寒武纪、中科曙光

　　创新药

　　新版医保谈判降价温和，ADC出海加速

　　恒瑞医药、百济神州

　　人形机器人

　　特斯拉Optimus量产倒计时

　　绿的谐波、三花智控

2. 港股：布局流动性敏感资产

　　方向

　　逻辑支撑

　　标的建议

　　科技平台

　　外资重新定价中国互联网ROE

　　腾讯（0700.HK）、快手（1024.HK）

　　生物科技

　　18A公司现金流改善，并购潮开启

　　信达生物（1801.HK）、荣昌生物（9995.HK）

　　高弹性小盘

　　流动性外溢至50亿港元市值以下标的

　　心通医疗（2160.HK）、康方生物（9926.HK）

四、风险警示与仓位管理

1. A股短期超买信号显现

2. 港股外部扰动变量

　　仓位建议：

五、下周关键事件与策略

　　日期

　　事件

　　潜在影响

　　应对策略

　　2月12日

　　美联储主席鲍威尔国会听证

　　若释放6月降息信号利好港股

　　增持恒生科技股指期货多单

　　全周

　　上市公司年报预披露高峰

　　警惕高估值题材股业绩暴雷

　　回避商誉占比＞30%的个股

　　操作总结：当前市场已进入流动性驱动的第二阶段，建议：

1. A股
2. ：利用回调加仓科技主线（半导体设备、AI应用），止损位设为10日均线。
3. 港股
4. ：重点配置超跌生物科技股，利用期权锁定腾讯/美团反弹利润。
5. 风控
6. ：全市场融资余额若突破1.8万亿（当前1.65万亿），需启动减仓程序。

shicai0515
买黄金在线预约/微信报价

+ 复制