2025 年 3 月，国内成品油市场迎来 "三连降" 倒计时。国家发改委数据显示，自 3 月 5 日起，国内汽柴油价格每吨分别下调 135 元和 130 元，实现年内第二次下调，叠加 2 月的首次降价，累计跌幅已超 300 元 / 吨，92 号汽油价格回落至 7.5 元 / 升左右，95 号汽油普遍跌破 8 元大关。国际原油市场同步承压，布伦特原油期货价格跌破 70 美元 / 桶，创近三年新低，WTI 原油更是跌至 65 美元区间，车主出行成本显著降低。

国际油价承压：增产预期叠加需求衰退

　　本轮油价下跌的核心动因来自供需两端的双重压力。OPEC + 宣布自 4 月起逐步恢复增产，计划每日增加 13.8 万桶产量，这是该组织自 2022 年以来首次调整减产措施。尽管增产幅度有限，但市场担忧沙特等国剩余产能调控能力减弱，叠加俄罗斯原油出口量超配额 22 万桶 / 日，进一步加剧供应宽松预期。需求端，美国特朗普政府的关税政策成为关键变量。对加拿大、墨西哥等国加征关税引发全球经济衰退担忧，摩根士丹利将 2025 年全球原油需求增速从 120 万桶 / 日下调至 100 万桶 / 日。美国能源信息署 (EIA) 数据显示，上周国内原油库存激增 361.4 万桶至 4.34 亿桶，库欣地区库存增幅达 4.57%，炼油厂开工率降至 85.9%，需求疲软迹象明显。

国内油价 "三连降" 在望：车主加满一箱省 12 元

　　国内成品油价格调整机制与国际油价联动紧密。3 月 19 日 24 时将迎来第六次调价窗口，当前周期统计显示，汽柴油价格已累计下跌 270 元 / 吨，折合成升价约 0.20-0.23 元 / 升。若国际油价维持低位，本轮跌幅有望突破 300 元 / 吨，实现 "三连降"。以 50 升油箱计算，车主加满一箱油可节省 12 元左右，月均行驶 2000 公里的小型车，油费支出将减少约 8 元。值得关注的是，国内炼油企业正通过技术升级对冲成本压力。山东地炼企业通过优化生产工艺，将汽柴油产销率分别提升至 93% 和 118%，在价格下行周期中保持稳定供应。随着新能源车渗透率逼近 50%，传统燃油车市场加速向高效节能转型，倒逼炼油行业加速绿色化进程。

未来走势：地缘博弈与供需平衡角力

　　尽管短期油价承压，但市场底部支撑犹存。美国对伊朗实施极限施压，计划将其石油出口削减 90% 以上，同时威胁取消雪佛龙在委内瑞拉开采许可，每日或减少 20 万桶供应。此外，美国能源部计划动用 200 亿美元补充战略石油储备，有望提振短期需求。花旗集团预测，若俄乌冲突缓和导致俄原油重返市场，油价或再跌 15%；但多数机构认为，70 美元 / 桶以下将触发 OPEC + 更强烈的挺价行动。

　　长期来看，全球能源转型与地缘政治重构正在重塑市场格局。中国加速推进新能源汽车产业，2025 年 1-2 月新能源车销量同比激增 79.7%，进一步降低对传统燃油的依赖。国际能源署预测，到 2030 年，全球石油需求增速将放缓至年均 1%，而可再生能源占比将突破 40%。这场由技术创新与政策博弈交织的能源革命，正深刻改变着油价的定价逻辑。在多重因素交织下，油价 "三连降" 既是市场供需调整的必然结果，也是全球经济转型期的缩影。对于消费者而言，短期的 "加油自由" 背后，是能源格局深刻变革的长期趋势。如何在价格波动中把握机遇，成为企业与个人共同面临的课题。

shicai0515
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