（2025年3月7日，北京讯） 国际金价在经历连续三个月震荡回调后，于本周触及1680美元/盎司关键支撑位，市场关于"黄金抄底时机是否已至"的讨论再度升温。多位贵金属分析师指出，2025年黄金市场或将迎来结构性机遇，投资者需紧盯美联储政策动向、全球通胀数据及地缘政治风险三大核心变量。
美联储降息预期成最大催化剂
随着美国2月非农就业数据意外走弱至18.9万人（预期20万），市场对美联储维持高息政策的耐心正在消磨。芝商所美联储观察工具显示，交易员押注美联储在2025年9月首次降息的概率已飙升至68%，较一个月前提升近20个百分点。"若3月通胀数据进一步回落至3%以下，黄金将迎来中期上涨通道的确立。"高盛大宗商品分析师James Wilson表示。
地缘政治黑天鹅事件或催化避险需求
中东局势的持续升温为金价提供了突发性利好支撑。伊朗与以色列的军事对峙升级，以及红海航道安全危机，推动COMEX黄金期货单日波动率突破15%。世界黄金协会最新报告指出，地缘冲突引发的避险需求通常会在事件爆发后3-6个月内推动金价累计上涨8%-12%。
技术面呈现罕见"三重底"形态
从技术图形来看，金价自2023年11月以来的下跌行情已在1680-1700美元区间形成经典"头肩底"结构，RSI(14)指标更是跌至超卖区域30下方。资深技术分析师王立新指出："若未来两周能站稳1720美元颈线位，则目标可上看至1800美元关口，这将为中长期投资者提供明确的入场信号。"
风险提示与投资策略
尽管市场情绪偏向乐观，但短期仍需警惕两大风险点：一是美国经济数据可能出现的"软着陆"迹象，二是美联储官员鹰派发言对市场预期的扰动。建议投资者采取分批建仓策略，将仓位控制在总资产的10%-15%之间，并优先选择实物黄金ETF、纸黄金等流动性较好的资产。
专家观点汇总
摩根士丹利：预计2025年金价中枢将上移至1750美元，一季度末可能是最佳配置窗口
中信证券：美联储降息周期与全球央行购金潮共振，黄金有望突破1900美元历史高位
Kitco调查：73%的分析师认为当前是12个月来最有吸引力的做多时机
（全文完）
数据支持
截至3月7日收盘，COMEX黄金报1692.30美元/盎司，较年初上涨4.2%
全球央行2024年净购金量达1134吨，创历史新高
SPDR黄金ETF持仓量增至924.3吨，较去年低点增长28%
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