某仓库外摆放的铝。
据华尔街日报报道，在长期由中国消费趋势主导的金属市场上，人们逐渐了解到一个奇怪的新现实：中国经济数据向好对金属价格不利，而糟糕的经济数据却对金属价格有利。
这种对比本周十分鲜明。周一中国发布显示进口额降幅高于市场预期的5月贸易数据后，铜和铝等工业金属价格开始上涨。周四几种贱金属的价格大幅下跌，尽管当天出炉的中国5月工业增加值增速符合市场预期。
之所以会出现这种价格走向，是因为疲弱的中国经济数据会助长有关中国政府将出台更多刺激措施的市场预期，从而可能推动金属买盘。
相比之下，“强劲”的数据则引发中国政府将维持政策不变的预期。
辉立期货（Phillip Futures）大宗商品研究部驻上海负责人Avatar Sandu说，如果数据疲弱，交易员就会利用中国将进一步放宽政策的预期。他说，这种预期就是市场上流动性会增加，而这会推高金属消费量。
过去十年的多数时间里，推动多数工业金属价格走势的是中国惊人的经济增长所带来的金属消费热潮。分析师称，现在，市场正在基于中国经济增长的“新常态”调整其预期。
本周早些时候，野村（Nomura）在一份研究报告中称，中国5月进口大幅下滑表明目前中国对大宗商品的需求特别疲弱。野村以该数据作为部分依据做出预计称，中国在年底前还将降息两次，每次25个基点，并下调存款准备金率两次，每次50个基点。
另一份来自Argonaut Securities的报告预计，中国正在实施的刺激政策及货币宽松举措将支持铜需求增长。
然而，中国周四公布的相对强劲的工业产值数据对需求恢复的希望造成打击。
铜价当天跌破每吨6，000美元的心理关口。
当然，中国因素并不是造成金属价格剧烈波动的唯一原因。
美元相对价值的波动（金属以美元计价）、矿石供应量以及库存水平均会对金属价格产生很大影响。不过尽管市场对中国经济数据的反应已变得更加混乱，但未来一段时间，中国因素显然仍将对金属价格产生较大影响。
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