PVC(聚氯乙烯)2025年展望：延续供应过剩

　　概述

　　2024年，PVC期现货市场经历了显著的波动，主要受供需关系的影响。尽管阶段性供需改善带来了一些波动，但整体市场仍然呈现供应宽松、库存高企的局面。本文将从供需情况、产能变化、价格走势、进出口情况及未来展望等方面进行详细分析。

　　数据来源：期货数据分析家

　　一、供需情况

　　1. 供给端

　　2024年，国内PVC市场低位震荡运行，主要受氯碱边际利润扰动。全年PVC主要下游仍受地产投资及新开工数据低迷影响，基本面供需短期难改善。2024年11月PVC粉产量为197.2966万吨，1-11月份累积产量为2145.1304万吨，预计2024年总产量达2049.63万吨，同比微增2.5%。

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　　2. 需求端

　　2024年PVC表观消费量约为2073.45万吨，同比略有下降。地产端占据了PVC制品需求的65%左右，但地产市场的低迷表现对PVC需求形成了明显的拖累。2024年1-10月房地产数据显示，房屋新开工面积、施工面积及竣工面积均出现大幅下降，房地产开发资金来源也同比下降。

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　　二、产能变化

　　截至2024年12月，PVC行业有效产能为2800万吨。2025年及后期投产计划包括海湾化学20万吨、金泰30万吨、渤海发展40万吨等，总计250万吨乙烯法为主。部分装置复产情况如河北聚隆化工和内蒙亿利化学或于2024年12月份重启。

　　三、价格走势

　　2024年PVC市场整体呈现低位震荡运行，受氯碱边际利润扰动明显。年内出现两次较大波动：4-5月因供应端装置春季检修及房地产刺激政策出台；9-10月因秋季检修及政策面影响房产市场投资回温。预计2025年PVC期现货价格全年维持在4800-6200区间震荡。

　　四、进出口情况

　　2024年1-10月，PVC粉累计出口量为217.1994万吨，同比增加13.87%；累计进口量为18.32万吨，同比减少42.68%。印度市场占据了中国PVC出口的50%左右的市场份额，但印度反倾销调查对国内出口存在不利影响。预计2025年PVC的出口增速持平或呈一定下降预期。

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　　五、未来展望

　　2025年，PVC供需矛盾将进一步加剧，供应端新增产能规模较大，下游需求仍受地产投资低迷态势的下行压力。中游库存去化困难，维持高位，过剩格局延续。预计全年PVC期现货价格维持在4800-6200区间震荡。

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　　六、结论

　　2024年PVC市场供需宽松，库存高企，价格低位震荡。2025年供应端新增产能规模较大，下游需求疲软，中游库存去化困难，过剩格局延续。预计全年PVC期现货价格维持在4800-6200区间震荡。生产企业需关注成本端变动情况，调整装置负荷以维持供需平衡。

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　　【作者信息】

　　作者：韩冰冰

　　单位：华融融达期货

　　交易咨询号：Z0016290

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