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2024年8月以来，国内外棉价先下跌后反弹，9月18日，美联储议息会议决定降息50个基点，国内外棉价短暂震荡后再度上行，国外棉价走势强于国内。
国家统计局发布的数据显示，7月我国纱产量自2022年4月以来首次同比回升，但2023/24年度累计仍同比减少，近期纱价持续低迷，纺织企业开机情况未见明显好转，部分企业产能利用不足，下游传统旺季成色尚待观察。
一、供需状况
（一）全球棉花产量小幅调减 消费量稳定
国际棉花咨询委员会（ICAC）2024年9月份发布的数据显示，2024/25年度，全球棉花期初库存1856万吨，环比增加2万吨，同比减少82万吨；产量2562万吨，环比减少71万吨，同比增加150万吨；消费2587万吨，环比持平，同比增加89万吨；期末库存1834万吨，环比减少70万吨，同比减少22万吨；期末库存消费比70.89%，环比下降2.71个百分点，同比下降3.41个百分点（详见附件1）。
（二）国内新花采摘开始 纱产量同比回升
按照国内棉花预计产量638.4万吨（国家棉花市场监测系统2024年9月份预测）测算，截至9月19日，新年度全国累计采摘籽棉折皮棉3.3万吨，同比减少4.1万吨；累计交售籽棉折皮棉0.3万吨，同比减少0.6万吨。
2024年7月，我国纺纱产量188.89万吨，同比增加3.8万吨，增幅2.0%；2023年9月-2024年7月，我国累计纺纱产量1745.59万吨，同比减少521.1万吨，减幅23.0%。
二、进出口贸易
（一）中国
1．中国棉花进口
2024年7月，我国棉花进口19.94万吨，同比增长9.0万吨，同比增幅81.8%。2023年9月-2024年7月，我国棉花进口308.65万吨，累计同比增长183.7万吨，累计同比增幅147%（图1）。
2023年9月-2024年7月，我国棉花进口主要来源国为：巴西（128.1万吨，占41.5%），美国（106.4万吨，占34.5%），澳大利亚（29.4万吨，占9.5%），土耳其（9.6万吨，占3.1%），印度（8.6万吨，占2.8%），哈萨克斯坦（4.9万吨，占1.6%），苏丹（3.9万吨，占1.3%），阿根廷（3.6万吨，占1.2%）。
其中，进口占比同比增加的国家或地区为：巴西（+7.9%），澳大利亚（+4.5%），土耳其（+2%），哈萨克斯坦（+1.3%），印度（+1.2%），阿根廷（+1%）；进口占比同比减少的国家或地区为：美国（-16.3%），苏丹（-0.7%）（图2）。
2．中国棉纱进口
2024年7月，我国棉纱进口12.8万吨，同比减少3.1万吨，同比减幅19.5%。2023年9月-2024年7月，我国棉纱进口156.66万吨，累计同比增长41.8万吨，累计同比增幅36.4%（图3）。
2023年9月-2024年7月，我国棉纱进口主要来源地为：越南（73.3万吨，占46.8%），巴基斯坦（23.4万吨，占14.9%），印度（18.6万吨，占11.9%），乌兹别克斯坦（16.9万吨，占10.8%），马来西亚（7万吨，占4.5%），孟加拉国（6.5万吨，占4.1%）。
其中，进口占比同比增加的国家或地区为：乌兹别克斯坦（+4.9%），印度（+2.5%），巴基斯坦（+1.1%），孟加拉国（+0.5%）；进口占比同比减少的国家或地区为：越南（-6.2%），马来西亚（-0.5%）（图4）。
3．中国服装出口
2024年7月，我国服装出口146.9亿美元，同比减少6.9亿美元，同比减幅4.5%。2023年9月-2024年7月，我国服装出口1371.1亿美元，累计同比减少66.5亿美元，累计同比减幅4.6%（图5）。
2023年9月-2024年7月，我国服装出口主要目的地为：美国（289.7亿美元，占21.1%），欧盟（228.4亿美元，占16.7%），日本（103.3亿美元，占7.5%），哈萨克斯坦（66.3亿美元，占4.8%），韩国（61.1亿美元，占4.5%），吉尔吉斯斯坦（48.6亿美元，占3.5%），澳大利亚（44亿美元，占3.2%），英国（42.6亿美元，占3.1%）。
其中，出口占比同比增加的国家或地区为：哈萨克斯坦（+1.7%），美国（+1.2%），英国（+0.2%）；出口占比同比减少的国家或地区为：日本（-0.7%），吉尔吉斯斯坦（-0.6%），欧盟（-0.3%），澳大利亚（-0.3%）（图6）。
（二）美国
1．美国棉花出口
2024年7月，美国棉花出口16.85万吨，同比减少4.3万吨，同比减幅20.4%。2023年9月-2024年7月，美国棉花出口237.15万吨，累计同比减少19.7万吨，累计同比减幅7.7%（图7）。
2023年9月-2024年7月，美国棉花出口主要目的地为：中国（91万吨，占38.4%），巴基斯坦（27.6万吨，占11.6%），越南（26.8万吨，占11.3%），土耳其（16万吨，占6.8%），孟加拉国（13.5万吨，占5.7%），墨西哥（10.4万吨，占4.4%），中国香港（7.9万吨，占3.3%），印度尼西亚（7万吨，占3%）。
其中，出口占比同比增加的国家或地区为：中国（+12.5%），中国香港（+2.1%），孟加拉国（+0.7%）；出口占比同比减少的国家或地区为：土耳其（-5.9%），巴基斯坦（-4.1%），越南（-0.5%），墨西哥（-0.2%），印度尼西亚（-0.1%）（图8）。
2．美国服装进口
2024年7月，美国服装进口80亿美元，同比增长2.2亿美元，同比增幅2.8%。2023年9月-2024年7月，美国服装进口688.92亿美元，累计同比减少78.4亿美元，累计同比减幅10.2%（图9）。
2023年9月-2024年7月，美国服装进口主要来源地为：中国（147.1亿美元，占21.3%），越南（124.3亿美元，占18%），孟加拉国（59.5亿美元，占8.6%），印度（40.8亿美元，占5.9%），印度尼西亚（36.1亿美元，占5.2%），柬埔寨（30.8亿美元，占4.5%），墨西哥（25亿美元，占3.6%），洪都拉斯（22.3亿美元，占3.2%）。
其中，进口占比同比增加的国家或地区为：中国（+0.8%），越南（+0.5%），柬埔寨（+0.4%），印度（+0.1%）；进口占比同比减少的国家或地区为：孟加拉国（-0.9%），印度尼西亚（-0.3%），洪都拉斯（-0.1%），墨西哥（-0.1%）（图10）。
（三）日本服装进口
2024年7月，日本服装进口19.4亿美元，同比增长0.6亿美元，同比增幅3.2%。2023年9月-2024年7月，日本服装进口206.88亿美元，累计同比减少13.6亿美元，累计同比减幅6.2%（图11）。
2023年9月-2024年7月，日本服装进口主要目的地为：中国（102.9亿美元，占49.8%），越南（37.4亿美元，占18.1%），孟加拉国（11.2亿美元，占5.4%），柬埔寨（10.5亿美元，占5.1%），缅甸（10.3亿美元，占5%），意大利（8.7亿美元，占4.2%），印度尼西亚（6.7亿美元，占3.2%），泰国（3.1亿美元，占1.5%）。
其中，进口占比同比增加的国家或地区为：越南（+1.3%），意大利（+0.7%），柬埔寨（+0.3%）；进口占比同比减少的国家或地区为：中国（-2.4%），印度尼西亚（-0.2%），泰国（图12）。
（四）欧盟服装进口
2024年7月，欧盟服装进口81.2亿美元，同比减少2.8亿美元，同比减幅3.3%。2023年9月-2024年7月，欧盟服装进口786.95亿美元，累计同比减少102.9亿美元，累计同比减幅11.6%（图13）。
2023年9月-2024年7月，欧盟服装进口主要来源地为：中国（207.7亿美元，占26.4%），孟加拉国（165.8亿美元，占21.1%），土耳其（92.9亿美元，占11.8%），印度（39.5亿美元，占5%），越南（36.1亿美元，占4.6%），柬埔寨（33亿美元，占4.2%），巴基斯坦（31.8亿美元，占4%），摩洛哥（26.1亿美元，占3.3%）。
其中，进口占比同比增加的国家或地区为：柬埔寨（+0.5%），摩洛哥（+0.4%），土耳其（+0.3%），巴基斯坦（+0.2%），印度（+0.2%）；进口占比同比减少的国家或地区为：中国（-1.4%），孟加拉国（-0.5%），越南（-0.1%）（图14）。
（五）印度
1．印度棉花进口
2024年6月，印度棉花进口2.53万吨，同比减少0.9万吨，同比减幅26.7%。2023年9月-2024年6月，印度棉花进口12.84万吨，累计同比减少13.1万吨，累计同比减幅50.5%（图15）。
2023年9月-2024年6月，印度棉花进口主要来源国为：美国（3万吨，占23%），埃及（2.8万吨，占21.4%），澳大利亚（2.7万吨，占21.4%），坦桑尼亚（1.3万吨，占10.1%），巴西（0.5万吨，占3.5%），新加坡（0.4万吨，占3.4%），马里（0.4万吨，占3.2%）。
其中，进口占比同比增加的国家或地区为：埃及（+10.5%），坦桑尼亚（+6.6%），马里（+2.8%）；进口占比同比减少的国家或地区为：美国（-10.1%），澳大利亚（-7.7%），新加坡（-0.6%），巴西（-0.2%）（图16）。
2．印度棉花出口
2024年6月，印度棉花出口3.69万吨，同比增长1.2万吨，同比增幅47%。2023年9月-2024年6月，印度棉花出口46.68万吨，累计同比增长25.0万吨，累计同比增幅115.2%（图17）。
2023年9月-2024年6月，印度棉花出口主要目的地为：孟加拉国（31.1万吨，占66.6%），中国（8.1万吨，占17.4%），越南（4.7万吨，占10%），阿联酋（1.2万吨，占2.6%），印度尼西亚（1.1万吨，占2.5%），泰国（0.1万吨，占0.3%）。
其中，出口占比同比增加的国家或地区为：中国（+7.4%），越南（+0.3%），泰国（+0.1%）；出口占比同比减少的国家或地区为：孟加拉国（-3%），阿联酋（-1.9%），印度尼西亚（-0.8%）（图18）。
3．印度棉纱出口
2024年6月，印度棉纱出口9.37万吨，同比减少0.4万吨，同比减幅4.3%。2023年9月-2024年6月，印度棉纱出口100.11万吨，累计同比增长32.5万吨，累计同比增幅48.1%（图19）。
2023年9月-2024年6月，印度棉纱出口主要目的地为：孟加拉国（43万吨，占43%），中国（13.1万吨，占13.1%），越南（5.3万吨，占5.3%），埃及（5.1万吨，占5.1%），秘鲁（4万吨，占4%），葡萄牙（3.5万吨，占3.5%）。
其中，出口占比同比增加的国家或地区为：孟加拉国（+14.6%），越南（+1.6%）；出口占比同比减少的国家或地区为：中国（-4.7%），葡萄牙（-1.6%），埃及（-1.4%），秘鲁（-0.3%）（图20）。
（六）澳大利亚棉花出口
2024年7月，澳大利亚棉花出口18.08万吨，同比减少0.9万吨，同比减幅4.5%。2023年9月-2024年7月，澳大利亚棉花出口107.42万吨，累计同比减少4.2万吨，累计同比减幅3.7%（图21）。
2023年9月-2024年7月，澳大利亚棉花出口主要目的地为：越南（34.1万吨，占31.7%），中国（29.7万吨，占27.6%），印度尼西亚（11.5万吨，占10.7%），孟加拉国（11.2万吨，占10.4%），印度（6.3万吨，占5.8%），马来西亚（4.9万吨，占4.6%）。
其中，出口占比同比增加的国家或地区为：中国（+18.7%），孟加拉国（+3.2%）；出口占比同比减少的国家或地区为：越南（-9%），马来西亚（-1.2%），印度尼西亚（-0.4%），印度（-0.2%）（图22）。
（七）巴西棉花出口
2024年8月，巴西棉花出口11.18万吨，同比增长0.8万吨，同比增幅7.2%。2023年9月-2024年8月，巴西棉花出口268.82万吨，累计同比增长119.7万吨，累计同比增幅80.3%（图23）。
2023年9月-2024年8月，巴西棉花出口主要目的地为：中国（129.1万吨，占48%），越南（40.3万吨，占15%），孟加拉国（29万吨，占10.8%），土耳其（22.5万吨，占8.4%），巴基斯坦（17.9万吨，占6.7%），印度尼西亚（13.7万吨，占5.1%），马来西亚（6.2万吨，占2.3%），韩国（3.5万吨，占1.3%）。
其中，出口占比同比增加的国家或地区为：中国（+17%），越南（+0.7%）；出口占比同比减少的国家或地区为：巴基斯坦（-5.8%），孟加拉国（-5.3%），土耳其（-3%），马来西亚（-1.6%），印度尼西亚（-0.8%），韩国（-0.5%）（图24）。
图23 巴西棉花出口量月度统计图
三、宏观经济
（一）全球宏观概况
2024年8月，全球制造业采购经理人指数（PMI）整体环比下行，主要经济体PMI指数走势分化，其中，美国和日本PMI指数环比上升，欧元区PMI指数环比持平，中国官方PMI指数环比下降（图25）。
2024年8月，国家统计局公布的制造业采购经理人指数为49.1，环比下降0.3个百分点，代表中小企业的财新中国制造业采购经理人指数为50.4，环比上升0.6个百分点（图26）。
数据来源：Wind资讯
图26 中国制造业PMI走势对比图
2024年8月，国家统计局公布的衣着类生产者价格指数（PPI）同比-0.4%，跌幅较上月缩小0.1个百分点，同期衣着类消费者价格指数（CPI）同比+1.4%，涨幅较上月缩小0.1个百分点（图27）。
（二）国内金融市场情况
2024年8月，上海银行间市场各期限拆放利率整体环比下行。8月30日，上海银行间同业3个月拆放利率1.85%，环比下降1.0个基点（图28）。
2024年8月，人民币兑美元汇率先小幅走弱，随着美联储降息预期逐步增强，人民币汇率显著走强，8月30日，美元兑人民币中间价7.1124，环比升值222个基点（图29）。
（三）全球大宗商品价格走势
2024年8月，全球大宗商品价格先下跌后反弹。截至8月30日，代表全球大宗商品价格走势的CRB指数收盘价为277.03，环比下跌0.39%（图30）。
四、价格走势
（一）国外棉价走势强于国产棉
截至8月30日，国家棉花价格B指数14953元/吨，较上月下跌439元/吨，郑棉期货主力合约13805元/吨，较上月下跌310元/吨，国际棉花M指数（折1%关税人民币进口成本）13557元/吨，较上月上涨132元/吨，ICE棉花期货主力合约结算价69.99美分/磅，较上月上涨1.00美分/磅；内外棉价差为1396元/吨，环比缩小571元/吨（表1、图31、图32）。
（二）进口纱走势强于国产纱
截至8月30日，中国32支普梳纯棉纱21505元/吨，较上月下跌450元/吨；印度32支普梳纯棉纱22604元/吨，较上月持平元/吨；越南32支普梳纯棉纱21840元/吨，较上月持平元/吨；印度尼西亚32支普梳纯棉纱21840元/吨，较上月下跌80元/吨；巴基斯坦21支普梳纯棉纱20155元/吨，较上月下跌234元/吨（表2、图33）。
（三）纱棉、涤棉价差缩小
截至8月30日，国内纱棉价差6552元/吨，环比缩小11元/吨；涤棉价差7548元/吨，环比缩小201元/吨（表3、图34）。
编者按：本报告主要反映发布前一个月的棉花行业相关信息，报告数据涉及棉花产需、进出口、宏观经济和棉纺织价格等方面，因全球棉花供需预测和各国海关进出口数据一般于每月中旬发布，故本报告发布日期为每月中旬（数据更新时间详见附件2），如发布前一周国内外市场行情变化较大，则酌情补充近期走势说明。本报告仅对棉花行业情况做出客观分析，如您需要更多市场展望，敬请关注《中国棉花市场月报·预测篇》。
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