PVC震荡走高，PVC糊树脂艰难爬坡

　　导语：PVC和PVC糊树脂两个产品的上游原料完全相同，近期在宏观政策发力的带动下PVC价格上涨，期货盘面堪称“疯狂”。再来看PVC糊树脂走势却较为平淡，小编从以下几个方面分析PVC和PVC糊树脂的价格各自走势。

　　一、宏观政策对PVC影响程度超过PVC糊树脂

　　数据来源：隆众资讯

　　近期宏观面消息笼罩市场，中国人民银行关于调整商业性个人住房贷款利率政策的通知、央行下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点国内PVC市场价格重心不断上移，房地产政策放松带来的需求转好预期等利好因素集中释放下，房地产炒作热情再次升温，双重利好刺激PVC期货09合约震荡反弹，盘中突破6300元/吨关口，盘中涨幅一度逼近4%。

　　PVC行业是以原盐、焦炭和电石等为原料的基础原材料产业。PVC产品种类多，关联度大，其下游产品达到上千个品种，具有较高的经济延伸价值，它广泛应用于电缆、玩具、软管、薄膜、医用品等行业，在我国经济发展中具有举足轻重的地位。

　　反观PVC糊树脂方面，PVC糊树脂主要以制成糊状形式来应用，常用此种糊称作增塑糊，常由乳液和微悬浮法制得粒度微细，其质地像滑石粉，具有不流动性的树脂。主要用于加工涂覆行业的人造革、壁纸、蓬布等；搪胶行业类的玩具；浸塑行业类的输送带、工具把、衣架等还有最大的下游PVC一次性检查手套。

　　两者的下游不同，从而近期的宏观面信息对PVC糊树脂的影响有限，带动PVC盘面跌后上涨，然现货气氛僵持，市场低价刚需成交。截止到23日，PVC华东主流含税现汇自提5960-6030元/吨，PVC糊树脂江苏市场手套料微悬浮法送到价格在7700-8100元/吨，大盘料微悬浮法送到价格在7900-8150元/吨，大盘料种子乳液法送到价格在7600-7900元/吨。

　　二、成本端利好两者，成本支撑增强

　　数据来源：隆众资讯

　　PVC和PVC糊树脂的生产主要通过电石法或乙烯法。电石法PVC的成本主要包括电石、氯化氢、电力等费用，其中电石成本占比较大。乙烯法PVC的成本则包括原油、乙烯、EDC、VCM等。PVC糊树脂的生产过程与PVC有所不同，其聚合时间更长，可能涉及更多的辅助材料和工艺步骤。因此，即使两者都使用聚氯乙烯树脂作为原料，但PVC糊树脂的成本构成可能包括更多的项目。

　　近期电石价格波动频繁，幅度大，供应不稳导致区域性表现加强，陕西、湖北地区陆续有送电装置，乌海、乌盟地区检修装置增多，供应呈现区域性变化。本周PVC检修相对前期有所增多，需求下降。下周临近月底前期检修电石装置预计有陆续恢复，供应有增加的预期，特别是配套电石外销，导致电石看跌情绪浓郁。而下游PVC受检修影响，需求呈现区域性变化。截止至5月24日，国内电石乌海地区主流出厂贸易价格报2800元/吨，下游采购价格跟涨，但展望未来，电石上涨利好影响减弱，价格上涨阶段或以进入最后阶段，继续上涨空间不大，预计下周电石市场跌势初现，随着供应的恢复，市场货源逐渐增多，企业出货积极性增加。

　　三、PVC期货夜盘疯涨，行情是否升温

　　数据来源：同花顺

　　PVC期货主力合约昨晚收涨3.28%，创下自去年9月15日以来的新高，现报6572元/吨。主力合约增仓91008手，共有沉淀资金47.4亿元，流入资金5.28亿。专家分析表示，近期宏观商品氛围改善对相对低位的PVC有一定驱动。资金情绪更多占据主导，PVC高位震荡为主，后续情绪消散后将回归基本面，届时持续性驱动则需看到现实需求端改善。

　　反观PVC糊树脂方面，虽说两种产品上游相同，再加上下游应用领域的差异上，导致PVC糊树脂对房地产政策和期货盘面的关注度有限，大连商品交易所公布的聚氯乙烯期货交割品质标准为聚氯乙烯树脂(SG-5)，PVC糊树脂不属于期货交割产品，但是期货盘对于行情的心态影响较大，但是对于实质性的价格拉动有限，从而PVC糊树脂走势较为平缓，涨幅力度较小。

　　综上所述，目前PVC资金情绪占主要地位，目前PVC供需维持双弱，现货价格依旧承压，然盘面受大宗及其他板块提振影响存在支撑，市场价格回跌存在阻力，届时持续性驱动则需看到现实需求端改善。PVC糊树脂方面，原料价格暂无下跌之忧，成本支撑增强，厂家和贸易商不愿意轻易降低价格，临近月底价格暂稳，市场存在许多不确定因素，建议市场参与者密切关注市场动态，灵活调整价格策略。

shicai0515
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