AI服务器收入增超150% 工业富联预计2024年净利增超10%

　　2月21日，工业富联发布2024年度业绩快，2024年度实现营业总收入6091.35亿元，同比增长27.88%；归母净利润232.16亿元，同比增长10.34%。备受关注的AI业务方面，云计算板块营收占公司整体营收首度超过五成，AI服务器营收同比增长超150%。

　　对于业绩变动原因，工业富联公告称，全球AI算力基建需求呈持续增长态势，AI正加速步入规模化应用阶段。公司依托AI全产业链垂直整合及智能制造等优势，主营业务实现突破性进步。

　　业务方面，云计算板块营业收入同比增幅显著，较上年同期实现超50%成长，占公司整体营业收入首度超过五成。其中，AI服务器营业收入较上年同期成长远超1.5倍，占整体服务器营业收入比例由三成提升至超四成。通用服务器营业收入较上年同期成长20%，优于整体市场趋势。

　　以客户类别来看，云服务商服务器营业收入较上年同期成长超80%，占整体服务器营业收入首次过半；品牌商服务器营业收入也在北美Tier-1品牌客户加大AI服务器采购的情形下，较上年同期成长超过70%。

　　公告还透露，随着AI技术的不断发展，公司与核心客户的合作程度进一步加深，与客户共同研发的下一代新产品已陆续出货。

　　通讯及移动网络设备方面，公司持续紧跟数字经济与AI发展的步伐，通过先进技术研发及产能布局，出货实现稳健成长，持续巩固了在行业内的领先地位。

　　此外，工业富联表示，未来随着AI领域需求持续增长，公司将前瞻性地布局各类资源，持续优化研发与产能布局。凭借精准布局和高效执行，公司有望在未来市场中持续维持龙头地位，发展势头越来越好。

　　华泰证券称，通过对DeepSeek影响以及四大北美云厂商4Q24资本开支的分析，我们认为探索下一代前沿模型相关投入依然强劲，DeepSeek导致2025年算力需求增速放缓的担忧可能被过度放大。我们继续看好，GB200/GB300系列放量，推动公司2025年收入保持20%以上强劲增长，维持对工业富联的"买入"评级，目标价37.2元。华泰证券维持24-26年归母净利润预测为243/308/349亿元，同比增速分别为15.43%/26.73%/13.31%，对应EPS为1.22/1.55/1.76元。