58亿分手费也难平，华纳24年被卖4次，这次特朗普还暗中使绊子

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　　美国流媒体巨头奈飞（Netflix）宣布计划以高达827亿美元的价格收购华纳兄弟探索公司（含HBO）。正如我们此前所详述，这已是华纳自2001年被美国在线（AOL）收购以来，一系列令人眼花缭乱的并购案中的最新篇章。回顾过往，每一次并购似乎都无可避免地带来了管理的混乱、服务价格的上涨、频繁的裁员以及产品品质的持续下滑。

　　此次交易包含一项58亿美元的分手费条款，并承诺维持华纳兄弟现有的业务运营，明确包括“院线发行”业务。值得注意的是，交易并未将华纳兄弟探索公司陷入困境的线性电视网络业务（包括美国有线电视新闻网 CNN、TNT、HGTV 以及 Discovery+）纳入版图。奈飞对此类资产缺乏兴趣显然是明智的，这些业务计划于明年被剥离，成为独立的、处于亏损状态的子公司。

　　奈飞在并购前夕按惯例做出了美好承诺，宣称此交易将惠及所有人，尤其是创作者群体：

　　“奈飞还向电影制作人和创作者发出了邀约，声称‘通过整合奈飞的会员体验和全球覆盖能力，与华纳兄弟的知名IP和庞大内容库相结合，公司将为人才创造更大价值——提供更多机会来开发备受喜爱的知识产权、讲述新故事，并触达前所未有的广泛受众。’”

　　然而，华纳兄弟过去三四次被收购的惨痛教训告诉我们要保持警惕。这些并购产生的巨额债务往往成为恐慌式削减成本的导火索，随之而来的通常是大规模裁员、大幅度涨价，以及品牌价值与产品品质的全面侵蚀。历史，似乎总在押韵。

　　在目前华纳兄弟探索公司的潜在竞购方中——包括美国康卡斯特（Comcast/NBC）与亿万富翁拉里·埃里森（Larry Ellison）控制的哥伦比亚广播公司（CBS/派拉蒙）——奈飞或许被视为“两害相权取其轻”的选择。目前看来，他们是对美国当选总统特朗普最不谄媚的一方；且由于现有业务重叠较少，可能会保留更多华纳的核心架构与员工。

　　但这并不意味着交易本身具有天然的正当性。在一个监管体系健全的市场中，政府不仅会严格审视，甚至可能不会批准主流媒体企业进行进一步的整合。毕竟迄今为止，此类超级整合对劳工权益、消费者利益和市场健康造成的伤害已昭然若揭。 遗憾的是，各大企业的新闻部门在报道中往往倾向于淡化或忽略这一残酷事实。

　　当读者审视相关报道时，不妨留意记者和媒体是否提及了过去数十年华纳各类并购案造成的灾难性后果——如果媒体的职责是向公众传递真相，这本应是至关重要的背景信息。仅以美国电信巨头AT&T收购华纳与DirecTV的失败案例为例，该事件直接导致了涉及5万人的大规模裁员潮。但在最新的合并案报道中，这一背景常常处于“静音”状态。

　　政治角力场中的反垄断迷雾

　　与此同时，奈飞仍面临一道棘手的障碍：来自特朗普政府下辖的司法部和联邦通信委员会（FCC）的潜在干预。

　　派拉蒙及特朗普团队过去一周一直在倾向共和党的媒体上散布言论，声称竞标过程对拉里·埃里森和CBS/派拉蒙不公，并声称特朗普政府担忧奈飞与华纳兄弟合并会带来反垄断影响。外界普遍认为，特朗普政府的关注点并非真正的反垄断或遏制企业垄断，而是试图对奈飞施压，并确保其盟友埃里森能顺利收购HBO和CNN等关键资产。据信，这种针对奈飞的敌意部分源于该平台在军事题材剧集中安排了性少数群体（LGBTQ+）角色。

　　即使埃里森家族最终收购了被分拆出来的电视资产，他们仍可能利用特朗普的政治影响力来获取更多利益。

　　因此，如果数周后看到特朗普任命的联邦通信委员会主席布伦丹·卡尔（Brendan Carr）发起所谓“竞标流程违规”的调查，并大谈特谈奈飞的垄断地位“有悖公共利益”，这并不令人意外。此举可能暗藏双重目的：要么迫使奈飞将资产拱手让给埃里森，要么至少像CBS合并案那样，逼迫奈飞向特朗普政府示好。

　　届时，部分媒体和评论员可能会协助特朗普粉饰这些调查，将其包装成正当的“民粹主义”反垄断行动。回想当年，特朗普政府曾起诉阻止AT&T收购时代华纳。虽然媒体当时盛赞这是政府关注企业垄断的典范，但分析人士指出，其实际动机多半是因为鲁珀特·默多克收购CNN的提议遭拒，政府意图破坏该交易以泄愤。

　　公众需对监管机构的潜在动机保持警惕。即便特朗普政府不滥用权力帮助埃里森，他们也极有可能滥用并购审批权，以各种方式迫使奈飞在某些立场上做出妥协。而向来以务实著称的奈飞，在利益面前，或许会选择配合。

　　作者简介

　　卡尔·博德 (Karl Bode)

　　资深科技与媒体评论人，长期关注电信政策、媒体整合及消费者权益领域。其文章以犀利的批判视角和对行业深层逻辑的剖析见长。本文原载于 Techdirt。