前两年躺赚，今年白干！减产六成的药材，后市还有翻盘机会吗？

　　今年山茱萸主产区减产超60%，创近八年最低，可价格却没暴涨，反而在低位徘徊。那么它后续的行情会如何发展，还有没有涨价的可能呢？

　　一、近五年价格走势，暴涨后为何跌回原点？

　　山茱萸价格在近五年经历“暴涨-回调-低位震荡”三波行情：2021年主产区干旱减产30%，库存清空，统货价从35元飙到85元；2022年产能回暖但库存见底，价格稳在70-75元，种植户赚钱后纷纷扩种。

　　2023年迎来丰收年，全国产9000吨创五年新高，需求没跟上，价格跌到50-55元；2024年库存越积越多，价格再跌到45-50元，快摸到种植成本线。到2025年减产超60%，价格仅小幅涨5%-8%，统货40-45元，远低于预期。

　　产地行情：产新进入中后期，新货逐步上市，各产区报价如下：河南西峡统货（水分13%以下、无杂质）43-45元，优质饮片货（果肉肥厚、无霉变）53-55元；陕西佛坪生态货因品质优势价高，统货46-48元，精品饮片货58-60元；浙江临安精品货65-70元，多定向供应高端市场，流通量有限；安徽、湖北等补充产区统货38-42元，因品质稳定性不足低于核心产区。目前市场陈货与新货混合流通，陈货报价比新货低5-8元，短期价格难有大幅波动。

　　今年10月产新至今，极端天气把主产区折腾得不轻：河南西峡花期霜冻、夏季干旱，减产70%，总产量仅500-600吨；陕西佛坪、洋县遭霜冻+冰雹，部分地块绝收，总产量700-800吨，减产超50%。

　　丹凤县更难，采摘期19天里14天阴雨，山路湿滑没法采摘，鲜果烂在树上，烘干还得多花能耗钱，最终减产40%-50%。算下来全国总产量才3000-3500吨，比正常年份少六成，但新货上市后仍涨不动——全因库存压得慌。

　　三、成本涨疯了，种植户快亏了

　　减产没涨价，成本却翻倍涨，种植户日子不好过。按3.5斤鲜果出1斤干货算，今年鲜果收购价从5元涨到8元，1吨干货仅鲜果成本就2.8万元，比去年多1.4万元；人工日薪从150元涨到180元，1吨干货人工成本再增2000-3000元。

　　10亩以下散户，1吨干货成本4.15-4.5万元，和市场价持平，基本白干；50亩以上大户靠机械化加工，成本3.5-3.75万元，还有盈利空间。

　　山茱萸需求很刚性，每年固定要5500-6500吨，60%供药厂做六味地黄丸等中成药，25%做饮片供医院药店，剩下的做保健品，波动极小。但供给端是“当年产量+往年库存”，2018年、2023年都是丰产年，累计库存超8000吨，够卖1-2年。

　　现在市场是“陈货抛货、新货惜售”：经销商手里的陈货成本低，抛货压价；种植户新货成本高舍不得卖，却没人接盘，供需暂时平衡，价格涨不动。

　　五、后市怎么走？

　　短期看，库存没消化完，新货还在上市，价格难大涨。

　　注：单位若无特别注明，均为“元/公斤”，以上信息仅供大家参考，不作为投资依据！