沪铝走势疲软，日内期价重心继续探低。美元走强削弱了以美元计价商品对使用非美元货币的买家的吸引力，进一步抑制了金属市场需求。昨日，随着中共三中全会召开公布的经济数据显示中国经济数据表现疲弱，市场信心遭受打击，投资者情绪普遍转弱。与此同时，中国房地产市场持续低迷，新房与二手房价格均呈现下跌态势，凸显出作为工业金属重要消费领域的房地产行业仍处于疲软状态，这对相关金属市场的支撑作用显得尤为不足。此外，沪铝基本面供需失衡，铝锭库存持续累积且6月份产量超预期增长，而需求端乏善可陈，现货交易持续不振，市场买兴受抑，沪铝承压震荡下探。

铝行业市场现状分析

铝产业是全球重要的基础原材料产业之一，铝作为全球产量最大的有色金属，被广泛应用于建筑、交通运输、电力、航空航天等多个领域。铝产业链主要由铝土矿开采、氧化铝提炼、原铝生产和铝材加工四个环节组成，形成了一个完整的上下游体系。中国是全球最大的铝消费国，约占全球总消费量的三分之一，其下游消费主要集中于建筑、交通、电力等行业。随着技术的不断进步和市场的不断拓展，铝产业正朝着高端化、绿色化、集约化的方向发展，以满足日益增长的市场需求和环保要求。

2024年1月，中国铝冶炼行业景气指数为39.2，较2023年12月上升2.0个百分点，处于“正常”范围以下;合成指数为60.9，较2023年12月下降0.1个百分点。近13个月，中国铝冶炼行业景气指数见表1。

2024年1月，中国铝冶炼行业景气指数为39.2，较2023年12月增长2.0个百分点，处于“正常”范围以下。

2024年1月，先行合成指数为60.9，较2023年12月下降0.1个百分点。中国铝冶炼行业合成指数曲线见图3。

在构成先行合成指数的五项指标中，经季节性调整后，一项指标较2023年12月下降：商品房销售面积下降3.5%;与去年同期相比，LME铝结算价格下降4.9%，铝冶炼投资总额下降0.5%，商品房销售面积下降24.2%;与2023年12月相比，LME铝结算价格增长0.4%，铝冶炼总投资增长2.9%，发电增长0.7%，M2增长0.6%。

目前，根据中研普华研究院撰写的《2024-2029年中国铝产业链供需布局与招商发展策略深度研究报告》研究显示

在海外宏观方面，美国通胀消费数据依然强劲，通胀下降低于预期，影响了美联储提前降息的步伐，高利率仍将持续一段时间。在中国，春节前，受冬季天气污染和假期消费疲软的影响，铝锭社会库存疲软，铝价格波动下降。1月中下旬，随着企业复工复产，消费复苏，铝锭继续去库存，铝价反弹。

截至1月31日，LME铝库存为54万吨。从季节性角度来看，目前库存较近5年保持在较低水平，2月份铝价易涨难跌。1月，沪铝主合约价格为18602元~19753元/吨，均价为18945元/吨;环比增长70元/吨，增长0.4%;同比上涨445元/吨，涨幅2.4%。沪铝主合约价格走势见图4。

铝行业市场前景趋势研究分析

短期来看，铝价维持震荡磨底，美联储降息预期的强化对铝价有一定支撑，而印尼铝土矿放开出口的讨论冲击市场情绪，短期铝土矿供应仍然紧张，氧化铝价格坚挺，仍然是铝价的支撑，一体化经营的公司将明显受益，关注板块投资机会;长期来看，铝行业长期供给增量有限，而需求仍有增长点，行业或将维持高景气。

另外，聚焦节能减排、绿色发展，四川中孚将用电模式由火电转为水电，并通过技术升级，将生产产生的污染物降至最低。由于采用水电生产，按年用电量34亿度计算，该公司每年较火电生产节约标准煤42万吨、减少碳排放92万吨，被工业和信息化部评为2022年度重点用能行业能效“领跑者”，被科技部列为全国铝行业节能减排示范基地。

电解铝、再生铝、铝加工和铸造等生产过程中，会产生大量铝灰渣，其具有反应性和浸出毒性等环境危害特性。在广元，这些铝灰渣摇身一变成为企业生产原料。

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