【市场核心】商业航天，有动力才能发展？新龙诞生？

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　　公司解析：航天动力

　　公司解析：航天动力概念：液体火箭发动机+航天六院唯一证券化平台+水电站

　　一、公司简介：航天技术民用化的践行者

　　航天动力成立于 1996 年，2003 年在上交所上市，是中国航天科技集团第六研究院旗下的产业化平台。公司以航天液体动力技术为核心，专注于液体火箭发动机及零部件的研发、生产与销售，并将航天技术应用于民用领域，形成了液体火箭发动机、泵阀及配件、液力变矩器等多元化业务布局，在航天及高端装备制造领域具有显著技术优势。

　　二、产品业务：航天技术的民用转化

　　1、液体火箭发动机：公司是国内液体火箭发动机核心供应商，产品应用于长征系列运载火箭等重大航天项目，具备高精度、高可靠性特点。

　　2、泵阀及配件：公司生产的特种泵阀产品广泛应用于能源、水利等领域，如南水北调、西气东输等国家重点工程，并为客户提供定制化流体系统解决方案。

　　3、液力变矩器：产品主要应用于矿山机械、工程机械等领域，已实现对国际巨头的部分进口替代，市场份额逐步提升，同时积极开拓乘用车市场，与国内车企达成合作。

　　三、业绩财务：短期承压，转型调整

　　2025 年三季报显示，航天动力实现营业总收入 5.095 亿元，同比下降 26.61%；归母净利润 -1.093 亿元，同比下降 56.14%。

　　从单季度数据来看，公司第三季度营业总收入 1.818 亿元，同比下降 25.55%；归母净利润 -4693.32 万元，亏损幅度较大。资产负债率 49.46%，经营性现金流净额 -9108 万元，显示公司仍面临一定的经营压力。

　　四、近期逻辑

　　1、公司控股股东是航天六院，是中国液体火箭发动机研制中心，是中国唯一的集运载火箭主动力系统、轨姿控动力系统及空间飞行器推进系统研究、设计、生产、试验为一体的专业研究院，公司当前主要业务均源自于航天液体动力技术。

　　2、公司作为航天六院的产业化平台和资产证券化平台，始终关注并贯彻国企改革和上市公司高质量发展要求，积极开展产业结构调整，推动业务转型，持续聚焦航天主责主业，提升上市公司经营质量和资产质量。

　　3、2025年7月22日互动，全资子公司江苏航天水力的水轮机产品在水力发电领域具备成熟应用经验，已成功配套国内多个中小型水力发电站项目。

　　4、公司主要从事泵及泵系统、液力传动系统、流体计量与通信系统等研产销，业务涉及石油化工以及交通、通信等多个行业领域。

　　声明：所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。