AI算力带火光通信+CPO，9家企业闷声赚大钱

　　最近AI算力热度一直没降，大家目光大多盯在芯片、大模型上，却忽略了背后的关键支撑——光通信和CPO赛道。这两个领域跟着算力需求爆发一路走高，9家核心企业订单、利润双双上涨，成了AI风口下的隐形赢家，今天就用大白话跟大家把这事说透。

　　其实光通信和CPO不是新概念，只是AI算力的爆发让它们彻底站到了台前。先跟大家捋清楚，这俩到底是干啥的，为啥现在这么受重视。光通信说白了就是靠光来传输数据，咱们平时上网、刷视频都离不开它，但AI时代对它的要求完全不一样。大模型训练要处理海量数据，传统电传输速度慢、损耗还大，根本跟不上节奏，而光传输速度接近光速，损耗极低，是当前解决大数据传输的最优方案，堪称算力时代的“数据主动脉”。

　　再说说CPO，全称是共封装光学，算是光通信技术的升级款。简单讲就是把光模块和交换芯片紧紧封装在一起，缩短数据传输距离，这样一来，功耗能降30%-50%，延迟也能减少一半以上，刚好解决了高速传输时的功耗和速度瓶颈。现在800G光模块已经批量商用，1.6T光模块也在加速落地，而CPO技术正是支撑这些高速光模块稳定运行的关键，尤其是在AI数据中心里，400G速率以上的场景，CPO基本成了刚需选择。

　　这波光通信和CPO的爆发，不是炒作出来的，而是实打实的需求驱动，背后有三大核心支撑。首先是AI算力需求的持续激增，随着GPT-5、Grok4等大模型不断迭代，AI训练和推理对高带宽、低延迟的数据传输需求越来越大，全球云厂商比如谷歌、微软，2025年的资本开支同比增长都超30%，全是在加大算力基础设施投入，直接拉动了光模块和CPO的需求。光模块的需求量更是肉眼可见地涨，2025年800G光模块需求量预计能到1200万只，2026年市场规模可能突破190亿美元，年复合增长率超50%。

　　其次是技术突破带来的支撑，国内企业在光通信和CPO领域的技术越来越成熟，比如硅光芯片、薄膜铌酸锂调制器这些关键组件，国产替代进度不断加快，不少企业已经实现量产，不仅打破了国外技术垄断，还降低了行业整体成本。像华工科技已经推出了3.2Tb/s液冷CPO超算光引擎，曦智科技也研发出了xPU-CPO光电共封装原型系统，技术水平已经跟上国际主流步伐。

　　最后是政策和资本的双重加持，国内“东数西算”工程一直在加速推进，国务院还设立了500亿元专项基金支持CPO技术研发，用CPO技术的算力中心还能拿到项目补贴，政策层面的支持给行业发展吃了定心丸。同时，英伟达、博通等国际巨头也在推动CPO行业标准化，英伟达2025年下半年就计划量产Quantum-X Photonics交换机，进一步带动了整个产业链的需求释放。

　　在这样的行业背景下，9家核心企业凭借自身技术优势和客户资源，业绩稳步增长，成为赛道里的佼佼者，咱们分两类跟大家说清楚，都是实实在在的行业骨干，没有夸大成分。

　　第一类是光模块龙头企业，共4家，主打全球市场，订单充足，产能也跟着拉满。中际旭创作为全球光模块老大，400G、800G光模块的全球市占率稳居第一，1.6T模块已经通过英伟达认证，还和英伟达联合开发51.2T CPO交换机，是头部AI企业的核心供应商，市场竞争力特别稳。新易盛则深度绑定英伟达、谷歌等大客户，800G硅光模块已经量产，1.6T光模块在加紧研发，2025年中报净利润同比增长355.68%，业绩增长很扎实。

　　华工科技也是全球顶尖的光模块厂商，年产能超过3000万只，不仅光模块销量稳定，在CPO领域也有突破，3.2Tb/s液冷CPO光引擎已经落地应用，还和英伟达在硅光技术上有深度合作，技术和产能双在线。剑桥科技的800G光模块量产发货量已经达到万只级，订单排期很充足，为了满足市场需求，2025年底800G年化产能将扩至200万只，后续增长动力充足。

　　第二类是光器件、芯片龙头企业，共5家，处在产业链上游，技术壁垒高，是行业发展的核心支撑。仕佳光子算是隐藏的实力派，2025年前三季度净利润同比暴增727%，它是国内唯一能量产1.6T AWG芯片的企业，良率能达到95%，还是英伟达、谷歌的独家芯片供应商，在核心组件领域话语权很强。天孚通信是光器件领域的龙头，主要给头部企业供应CPO核心组件，产品全球市占率靠前，2025年三季度营收增长63.63%，净利润增长50.07%，业绩稳步提升，抗风险能力强。

　　太辰光是MPO连接器领域的佼佼者，产品刚好适配高速光传输需求，已经通过英伟达间接认证，和CPO技术的协同性很高，客户稳定，订单量一直很平稳。光库科技专注于铌酸锂调制器，这种组件是CPO降低功耗的关键，公司产品已经进入主流供应链，跟着CPO技术升级吃到了行业红利。源杰科技则是国产激光器芯片龙头，25G DFB芯片已经量产并用于CPO领域，良率超80%，2025年中报净利润同比增长330.31%，成长速度很快。

　　可能有人会问，现在入局光通信和CPO赛道还来得及吗？未来行业前景到底怎么样？客观来说，未来2-3年，行业整体还是机遇大于风险，增长确定性比较强，但也不能忽视潜在挑战，咱们客观分析一下。

　　先说说核心机遇，首先算力需求没见顶，全球AI智算中心还在不断扩容，800G、1.6T光模块的市场缺口依然很大，花旗预测2026年1.6T光模块需求可能从800万只飙升到2000万只以上，增幅超150%，需求端的支撑很足。其次技术还在持续升级，2026年1.6T光模块有望成为主流，2028年3.2T光模块可能实现商用，产品价值量不断提升，企业盈利空间还有增长余地。最后应用场景在不断拓展，除了AI数据中心，商业航天、低轨卫星通信等新兴领域也开始用到光通信技术，进一步打开了行业增长空间。

　　再说说潜在风险，大家也要理性看待。一是技术迭代速度快，光通信和CPO属于技术密集型行业，要是企业跟不上技术升级节奏，比如未来3D CPO技术落地后，没能及时布局，很容易被市场淘汰。二是行业竞争可能加剧，现在赛道热度高，难免会有新玩家入局，后续可能出现价格战，影响行业整体利润率。三是上游供应链存在不确定性，像光隔离器的核心材料法拉第旋光片，全球供应比较集中，一旦出现供应短缺，可能会影响企业产能扩张进度。

　　整体来看，光通信和CPO赛道是AI算力时代的刚需领域，行业增长逻辑清晰，需求、技术、政策三重支撑稳固，那些有核心技术、深度绑定大客户、产能充足的企业，后续盈利确定性还是很强的，长期来看值得关注。但咱们不管是投资还是关注行业发展，都要理性看待，不能盲目跟风，毕竟任何行业都有周期波动，只有看清行业本质和发展趋势，才能做出更合理的判断。

　　最后也要说一句，光通信和CPO行业的崛起，不仅是企业盈利的增长，更体现了国内高端制造业技术的进步，国产替代不断突破，产业链越来越完善，这也是咱们制造业升级的重要体现，后续随着技术不断成熟，相信国内企业在全球市场的竞争力会越来越强，行业也会迎来更健康、稳定的发展。