放弃自研、拥抱“中立”！甲骨文的AI赛道退堂鼓

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　　12月11号,甲骨文董事长埃里森在财报电话会上扔了个炸弹:把手里Ampere Computing的股份全清了,软银孙正义65亿美元全现金接手,甲骨文拿走27亿美元。

　　听着像笔不错的买卖,190亿人民币到手。但这事背后的意思不简单，甲骨文等于在AI芯片这条赛道上举白旗了。

　　微软、谷歌、亚马逊这帮云计算大厂都在组团队搞定制芯片,恨不得从硅片到封装全自己干。甲骨文呢埃里森直接说了:"在云数据中心设计、制造、使用自研芯片,没战略价值。"

　　他说要搞"芯片中立"政策，英伟达的GPU继续买,AMD的也上,客户要啥就给啥。听着挺灵活,实际上就是承认自己玩不起这个游戏了。

　　看看甲骨文这两年的处境。它持有Ampere 29%的股份,既不能完全掌控技术路线,也不能像竞争对手那样把成本压到底。想蹭自研的红利,又不想担自研的风险,结果两头不靠。

　　而且财务状况也撑不住了。12月10号刚公布的财报:第二财季资本支出120亿美元,比华尔街预期多了快40亿。现金流负100亿美元。总负债超过1000亿,净债务都到EBITDA的2.5倍。按照它的资本支出计划,未来五年这比例可能飙到5倍。

　　甲骨文正在用疯狂举债,去支撑一个它自己都不确定能不能赚钱的AI梦。

　　这个梦很大一部分还绑在OpenAI身上。跟OpenAI签了个3000亿美元的大单,要给人家建数据中心。但到现在都没见着多少钱进账。12月13号又传出消息,部分数据中心完工时间从2027年推迟到2028年,说是劳动力和建材短缺。

　　市场压根儿不买账，财报一出,股价盘后暴跌11.5%。12月11号开盘后继续跳水,单日跌超16%,1020亿美元市值就这么没了。

　　埃里森说要"芯片中立",要保持敏捷。10月份跟AMD签了协议,明年三季度上线5万块AMD Instinct MI450 GPU的AI超级集群。

　　但这种灵活的代价是什么永远只能跟在别人屁股后面跑。微软、谷歌、亚马逊自己造芯片,成本可控、技术可控、路线可控。甲骨文呢只能等着英伟达涨价、等着AMD断货、等着供应商翻脸。

　　它的云业务确实在增长,第二财季云基础设施营收40.8亿美元,同比增长52%。但这数字跟AWS的270亿、微软Azure的240亿比起来,还是太小。剩余履约义务5230亿美元看着唬人,但这些订单啥时候能变成真金白银啥时候能覆盖每年500亿美元的资本支出

　　没人知道。

　　甲骨文卖掉Ampere股份,表面上赚了27亿美元,实际上是在AI这场战争里主动缴械了。它承认了一个事实:在这个需要疯狂砸钱、疯狂烧钱、疯狂拼技术的赛道上,它跟不上了。

　　它的老本行数据库业务,早就被咱们国产替代挤压得不成样子。中国自研的OceanBase全球装机量突破10万台,德国银行、东南亚电信巨头都在用。甲骨文呢因为技术垄断和人才歧视,早就被踢出了中国核心市场。埃里森那句"绝不培养中国员工"的狂言,现在看就是个笑话。

　　甲骨文现在的处境:进不能进,退不能退,只能死磕AI这条路。但它磕得有多惨,看看那负100亿美元的现金流就知道了。

　　这次卖芯片,不是什么战略调整,是彻头彻尾的认怂。它用一个听起来体面的理由"芯片中立",掩盖了一个残酷的真相:它已经输了。

　　在AI这场战争里,没有中间地带。你要么全力以赴自己干,要么彻底出局。甲骨文选择了一条看起来最稳妥、实际上最危险的路:当个二道贩子。