一、 寒武纪 (Cambricon)：体制内的“特种兵” (Rank 2)
寒武纪是目前除华为外，生态最成熟、落地最扎实的国产算力龙头。
1. 技术架构 (Technology)：自研指令集的先发优势
核心逻辑： 寒武纪不做图形渲染（Graphics），只做计算。它采用自研的 MLU (Machine Learning Unit) 架构和 Neuware 软件栈。路线特点： 早期是从ASIC（专用集成电路）起家，现在越来越像GPGPU（通用计算图形处理器），但本质上还是为了AI计算高度优化的专用架构。技术壁垒： 它的壁垒在于先发优势带来的指令集效率，以及在特定AI矩阵运算上的高能效比。2. 产品力 (Product)：对标A100的“国产替代”主力图中核心： 思元590 (MLU 590)。关键参数解读： 图中注明“性能达 A100 的 85%-90%”。这是一个非常激进且具有政治意义的声明。在英伟达A100/H100被禁售的背景下，国内大模型训练急需一款“及格线”以上的芯片。互联技术： 思元590不仅单卡性能强，更重要的是其MLU-Link片间互联技术，这是组建千卡/万卡集群的关键。没有高带宽互联，单卡再强也只能做推理，不能做训练。3. 市场卡位 (Market)：G端与大模型训练份额 4%： 虽然看似不多，但除去华为的28%，它是“非华为系”的老大。客户画像： 主要是智算中心、政府项目、科研院所。寒武纪是“国家队”属性最强的AI芯片公司（中科院背景），在信创和涉密采购中有极高护城河。4. 核心优势 (Advantages)纯粹性： 它是A股唯一的纯AI芯片标的，资本运作能力强，资金主要用于烧钱研发。生态迁移： 经过几年通过“甚至亏本”的方式推广，其软件栈对PyTorch等框架的适配度，在国产阵营中仅次于华为昇腾。二、 摩尔线程 (Moore Threads)：全能型的“中国英伟达” (Rank 7) 
摩尔线程虽然目前份额仅1%，但它是目前国内最接近“英伟达模式”的公司（即：图形+计算）。
1. 技术架构 (Technology)：MUSA架构的“全功能”野心核心逻辑： 不同于寒武纪只做计算，摩尔线程坚持做全功能GPU。这意味着它不仅能跑AI，还能做3D渲染、视频编解码、物理仿真。MUSA架构： 旨在实现与CUDA生态的兼容（虽然很难，但方向是这样）。这使得它在未来的元宇宙、数字孪生、云游戏领域有寒武纪不具备的生存空间。2. 产品力 (Product)：MTT S4000 的“跨界”能力图中核心： MTT S4000，标注为“游戏GPU领域”。这个标注其实低估了它，S4000其实是数据中心级产品。差异化： 它的单卡AI算力可能不如思元590极致，但它**“一卡多用”**。白天可以作为AI推理卡，晚上可以作为云游戏渲染卡，或者用于视频处理。这种灵活性对商业数据中心（非纯智算中心）非常有吸引力。3. 市场卡位 (Market)：商业落地与民用潜力份额 1%： 排名靠后是因为成立时间短（2020年成立），且初期投入大量精力在攻克最难的“图形渲染”管线。潜力市场： 除了AI训练，它在**AIGC（文生图/视频）**领域有天然优势（因为涉及渲染），以及国产PC显卡市场。4. 核心优势 (Advantages)人才密度： 核心团队来自英伟达（NVIDIA），对GPU的底层逻辑理解最接近国际大厂。生态兼容性： 它的MUSA平台致力于“零成本”迁移CUDA代码，这对很多不想重写代码的商业客户是巨大诱惑。三、 深度对比与总结 (Deconstruction Summary) 维度
寒武纪 (Cambricon)
摩尔线程 (Moore Threads)
角色定位
严肃的计算专家
全能的图形/计算多面手
对标对象
Google TPU / 英伟达 A100 (仅计算部分)
英伟达 RTX / A系列 (全功能)
生存逻辑
深挖护城河：死磕大模型训练，抱紧国家级智算中心大腿。
广积粮：用图形能力切入消费级和商业级市场，用AI能力做增量。
最大风险
连年亏损，如果在华为挤压下无法快速扩大商业客户，现金流压力大。
也是亏损，且同时攻克图形+AI两条战线，研发难度呈指数级上升。
一句话点评：
寒武纪是目前最安全的国产替代备胎（仅次于华为）。摩尔线程是上限最高的国产GPU雏形（因为它最像英伟达）。 
