蓝思科技收购进军AI服务器机柜：蓝思科技布局NVIDIA供应链

收购动态：从消费电子向AI基础设施转型

　　蓝思科技于2025年12月10日公告，签订意向协议拟收购PMG International Co.,LTD.（裴美高国际有限公司）100%股权，从而间接获得元拾科技（浙江）有限公司约95.12%股权。这一交易以现金及其他方式进行，具体金额待尽职调查、审计和评估后确定。目前仍为意向阶段，存在不确定性。

　　NVIDIA的服务器

　　蓝思科技作为消费电子精密结构件领先企业，长年为苹果等品牌供应外观件和防护玻璃。此次收购标志其加速多元化布局，已从服务器机箱结构件起步，向AI算力硬件领域拓展。元拾科技成立于2003年，专注于服务器机柜及其组件生产，包括机架、滑轨、托盘、Busbar等结构件。

　　元拾科技的核心价值在于持有NVIDIA的RVL（Recommended Vendor List）和AVL（Approved Vendor List）认证，这是全球仅少数厂商拥有的资质，尤其在AI服务器机柜领域。该认证覆盖GB200和GB300平台，支持高密度机架设计和热管理验证，门槛高、周期长，直接决定供应链准入。

　　此外，元拾科技的另一股东为我国台湾地区品达科技，后者供应NVIDIA的冷板和Manifold液冷组件。收购完成后，蓝思科技可整合液冷散热系统，与自身精密制造能力互补，形成从结构件到散热模组的完整方案。液冷技术在高功率AI服务器中关键，能效比风冷高出30%以上，适用于110kW以上机架。

　　蓝思科技已实现服务器机箱批量出货，固态硬盘组装预计2026年规模化。此次收购将快速注入成熟技术和客户资源，避免从零认证的漫长过程。

　　蓝思科技的垂直整合优势在于“材料-模组-整机”能力，可将元拾科技的机柜技术与自身精密加工结合，提升Busbar母线和滑轨的制造精度。液冷模组涉及冷板、管路和连接头，蓝思的材料科学积累（如高导热合金）可优化热传导路径，降低泄漏风险。

　　从工程视角，这一并购缩短供应链循环：元拾的NVIDIA验证结合蓝思的规模生产，可加速GB系列机架的本地化适配。相比纯硬件供应商，蓝思的模组经验有助于系统级热模拟，针对Blackwell等高功耗平台优化气液混合散热。

　　2025年全球AI服务器市场规模预计超3000亿美元，出货量增长25%以上，液冷渗透率升至40%。NVIDIA主导训练和推理硬件，其认证供应商稀缺，RVL名单全球仅数家，我国大陆厂商屈指可数。蓝思科技此举直接切入这一链条，受益于GB200/GB300需求爆发。

　　发展趋势中，消费电子供应商向AI基础设施转型渐成潮流：精密结构件经验适用于机柜高精度要求，液冷模组市场空间巨大，预计2030年相关需求达数百吉瓦。蓝思已减少对单一客户依赖（苹果占比降至50%以下），并布局AI眼镜和机器人，此次收购强化算力硬件支柱。

　　竞争格局下，NVIDIA正推动标准化机架（如Kyber NVL576），供应商需兼顾兼容性和定制。蓝思的本土制造规模可降低成本10%，但需应对国际供应链波动。整体，这一布局或提升其在AI服务器份额，刺激中端液冷解决方案下探。

　　公告强调意向性，需正式协议和监管审批。整合挑战包括技术团队融合和产能扩建，但蓝思的招聘（如液冷工程师）已提前布局。短期，收购或提振市场信心；长期，取决于NVIDIA平台订单落地。

　　蓝思科技收购元拾科技相关股权，体现了从消费电子向AI服务器机柜和液冷的务实转向。它虽面临执行不确定性，却通过NVIDIA认证快速补齐短板，提供更完整的算力硬件方案。这一举动将助力本土供应链在AI基础设施中的稳固扩展。