AI把存储逼成了“紧俏货”：DRAM这波大涨，A股到底谁在真赚钱？

　　别光盯着显卡看，存储早就不是当年的配角了

　　大家现在看AI行情，眼睛都盯着算力、盯着GPU、盯着服务器。其实，被市场严重低估的一个环节，是存储。

　　以前我们觉得存储就是存个数据，能省则省，是纯粹的成本项。但现在大模型一来，逻辑变了。数据不是存进去就完事，而是要被反复读取、反复训练。这就导致存储不再是简单的仓库，而是成了稀缺的资源。

　　这轮存储周期，跟我们过去几年见过的，完全不一样。

　　这轮涨价，为什么和以前不一样？

　　以前存储涨价，基本是看手机和电脑卖得好不好。那时候需求很脆弱，原厂一扩产，价格马上崩。

　　但这次AI改变了三件事：

　　 数据变“热”了： 以前数据是冷的，存着不动。现在数据是热的，对带宽和延迟要求极高，不用好的DRAM根本跑不动。

　　 产能被HBM挤占了： 三星、海力士这些大厂，现在的首要任务是造HBM（高带宽内存）和高端服务器内存。这些东西很吃产能，导致普通的DRAM、部分NAND没空造了，供给被动收缩。

　　 机械硬盘顶不住了： 机械硬盘交期变长，逼着企业去买大容量的企业级SSD，这一下子把NAND的需求也拉起来了。

　　结论很简单： 这是一轮由AI硬推着走，且厂家聚焦高利润产品、主动调整产能结构的涨价周期。

　　DRAM和NAND，谁才是真大腿？

　　很多人买存储股喜欢混在一起看，这不对。这次要把DRAM和NAND分开看。

　　1. DRAM：这是主线中的主线

　　未来两年，DRAM的供需大概率是紧平衡。因为HBM太吃先进制程了，产能根本腾不出来。对于服务器DRAM来说，需求是最确定的。DRAM的涨价，是结构性的，很硬。

　　2. NAND：波动太大，适合做波段

　　AI服务器确实拉动了企业级SSD，这没错。但是NAND这东西，扩产太快，堆叠层数升级也快。历史上NAND就没怎么走出过长牛。它更像是一个交易型的机会，而不是像DRAM那样拥有长期定价权。

　　简单说：想稳就看DRAM，想博弹性就看NAND，但要小心回撤。

　　A股没有顶尖原厂，但这些公司在跟着吃肉

　　实事求是地说，A股没有像三星、美光这种全球顶尖的DRAM/NAND原厂，但已有长鑫科技（DRAM）、长江存储（3D NAND）等国产原厂突破，同时还有一批确定的周期传导受益者，也就是跟着行业红利喝汤吃肉的公司。

　　我把它们分成三类，逻辑很清晰：

　　第一梯队：直接卖货的（最敏感）

　　像江波龙、佰维存储这些公司。他们做企业级SSD和模组，手里有货。原厂涨价，他们跟着涨，库存价值也跟着升。这是最直接感受到周期温度的，订单和单价会同时变好。

　　第二梯队：必须要用的（结构性机会）

　　这里主要是澜起科技。它是做内存接口芯片的。内存条容量越大、速度越快，就越离不开接口芯片。它不赌存储颗粒的价格，它赌的是DRAM技术升级和容量扩张。

　　第三梯队：国产补位的（安全边际）

　　比如兆易创新。它不仅主做NOR Flash（全球具备竞争力），利基型DRAM业务也已突破，2025年DDR4营收占比超五成，同步受益于DRAM涨价周期。它的弹性可能不如前两类那么猛，但胜在位置稳，兼具周期红利与国产替代逻辑兜底。

　　2027年是拐点？别死盯着年份看

　　现在很多报告说存储周期能延续到2027年。大家别把年份太当真，关键要盯着三个变数：

　　1. 大厂扩产了没： 三大原厂如果开始疯狂砸钱买设备扩产，就要小心了。

　　2. HBM良率上来没： 如果HBM突然变得很好造，产能释放太快，就会挤压普通DRAM的价格。

　　3. 算力投资停了没： 如果科技巨头们在大模型上的投入开始踩刹车，需求端就会出问题。

　　只要这三点没有同时发生，DRAM的日子就还会很好过。

　　总结一下

　　这轮行情的逻辑其实就三句话：

　　1. AI把存储从大路货变成了紧俏资源。

　　2. DRAM的确定性远高于NAND，别买反了。

　　3. A股虽无顶尖原厂，但模组厂、接口芯片及国产原厂相关企业，都是实打实的受益者。

　　最后问一句：

　　这轮存储涨价，你觉得是刚开始，还是已经到半山腰了？如果你手里有存储股，是打算拿着等2026年，还是见好就收？

　　（免责声明：上面说的只代表个人观点，不构成任何投资建议，股市有风险，掏钱要谨慎。）