商业航天与创新药板块核心概念股梳理。（仅供参考）

商业航天与创新药板块核心概念股梳理。（仅供参考）商业航天板块核心概念股

　　 1. 卫星制造与总装领域

　　 中国卫星：国内唯一卫星整机制造上市平台，小卫星市场份额第一，承担GW星座60%卫星研制任务，在手订单超140亿元，2026年产能将达900颗，正从"造卫星"向"卖数据"转型

　　航天宏图：遥感卫星应用龙头，主导"女娲星座"建设，计划2025年发射38颗SAR卫星，提供农业监测、城市规划等遥感数据服务，受益于卫星发射成本下降与应用场景爆发

　　中科星图：空天大数据领军企业，自主GEOVIS数字地球平台，具备遥感+北斗双场景处理能力，政府与国防客户占比超80%，构建"一体两翼"空天地全覆盖战略

　　2. 卫星通信与运营领域

　　 航天发展：航天科工旗下军工电子龙头，电子蓝军市占率超67%，运营"天目一号"22颗低轨气象星座（全球最大GNSS-R探测星座），电磁安防市占率超70%，为商业卫星提供抗干扰与测控支持

　　 中国卫通：卫星通信运营国家队，运营18颗高轨通信卫星，信号覆盖全球95%以上区域，主导GW星座1.3万颗低轨卫星组网工程，是亚洲第二大固定通信卫星运营商

　　3. 火箭系统与核心部件领域

　　 航天电子：火箭电子系统核心供应商，测控系统市占率超90%，所有长征火箭均搭载其产品，10Gbps激光通信终端技术达国际先进水平，是火箭"指挥中枢"的绝对垄断者

　　航天动力：液体火箭发动机稀缺标的，A股唯一聚焦商业火箭发动机的上市公司，业务覆盖航天推进系统、泵阀核心部件，深度绑定蓝箭航天等头部民营火箭企业

　　斯瑞新材：火箭推力室材料全球独家供应商，高温抗烧蚀材料技术国内领先，可耐受3000℃极端工况，独家配套朱雀三号火箭推力室，与蓝箭航天形成垄断性供应关系

　　4. 卫星与火箭核心芯片领域

　　铖昌科技：星载T/R芯片绝对龙头，市占率超80%，打破国外技术垄断，产品适配低轨卫星载荷，2025年上半年卫星通信业务收入同比增150%，是卫星通信芯片国产化核心力量

　　臻镭科技：卫星通信芯片核心标的，主营射频收发芯片、电源管理芯片等，2024年卫星通信业务贡献过半营收，产品已批量应用于商业卫星，2025年预计业绩翻倍

　　天银机电：太空导航"眼睛"，子公司天银星际的恒星敏感器是国内唯一能批量供应的产品，全球仅两家(另为法国Sodern)达航天级标准，市占率超70%，是卫星的"高精度指南针"

　　5. 航天连接器与结构件领域

　　 中航光电：航天连接器绝对龙头，市占率超60%，独家供应火箭级高频连接器，技术壁垒显著，2025年获社保基金10.7亿元重仓，是航天电子系统核心配套企业

　　航天电器：航天器连接器、继电器市占率超65%，产品通过航天级可靠性认证，商业航天业务占比持续提升，已进入主流航天供应链体系

　　 超捷股份：火箭结构件核心配套商，主营箭体结构件及独家整流罩产品，2025年航天订单同比增120%，是朱雀三号可回收火箭尾段独家供应商，民营火箭供应链"隐形冠军"

　　6. 航天新材料与先进制造领域

　　 铂力特：航天3D打印技术领军者，批量生产发动机燃烧室、喷管等精密部件，使部件成本降低40%，契合商业航天低成本趋势，2025年量产落地，订单快速增长，是全球唯一实现火箭发动机推力室3D打印量产的企业

　　 光威复材：卫星太阳翼核心材料供应商，市场占有率超60%，航天业务增速领跑行业，为卫星能源供应提供关键材料保障

　　1. 创新药研发服务(CXO)领域

　　 药明康德：全产业链CRDMO龙头，服务全球6000+客户，覆盖药物发现至商业化生产，海外收入占比70%，2025年前三季度营收约280亿元(+20%)，净利润50亿元(+25%)，CDMO业务占比60%，订单持续回暖，是创新药的"全能服务商"

　　泰格医药：临床CRO龙头，深度参与创新药全球化临床，是创新药临床试验的"超级管家"

　　康龙化成：实验室服务+CMC一体化领先企业，前三季度净利润同比增34%，是创新药研发生产的"技术伙伴"

　　2. 生物创新药巨头

　　 百济神州：三地上市(美股/港股/A股)的全球化创新药标杆，BTK抑制剂泽布替尼全球年销超60亿元，2025年Q1首次实现GAAP盈利，2025年前三季度总收入约270亿元(+49%)，产品收入273亿元主要来自泽布替尼和替雷利珠单抗，是中国创新药"出海"的旗帜

　　恒瑞医药：国内"创新药一哥"，19款1类新药获批，PD-1卡瑞利珠单抗年销超百亿元，GLP-1/GIP双靶点HRS9531中美双报，与GSK达成125亿美元出海合作，2025年前三季度营收231.88亿元(+14.85%)，净利润57.51亿元(+24.50%)，创新药收入占比超60%

　　信达生物：PD-1信迪利单抗国内市占率第一，DLL3 ADC获罗氏超10亿美元授权，GLP-1/GIP双靶点IBI362全球领先，与武田达成114亿美元战略合作，代谢领域布局最强

　　3. ADC药物领域领跑者

　　 荣昌生物：ADC领域"黑马"，中国首款自主ADC维迪西妥单抗(爱地希)在胃癌适应症市占率超40%，授权Seagen总金额26亿美元，RC88(MSLN-ADC)临床数据亮眼，是ADC赛道的"技术领跑者"

　　百利天恒：全球首创EGFR×HER3双抗ADC BL-B01D1，获FDA突破性疗法认定，与BMS达成84亿美元合作，市值约1500亿元，是双抗ADC领域的"开创者"

　　科伦药业：通过子公司科伦博泰布局ADC，TROP2 ADC芦康沙妥珠单抗与默沙东达成超百亿元合作，首付款15亿美元，A166(HER2 ADC)获FDA突破性疗法认定，是ADC领域的"隐形冠军"

　　4. 双抗/多抗技术平台企业

　　 康方生物：PD-1/CTLA-4双抗卡度尼利单抗年销25亿元，PD-1/VEGF双抗AK112头对头击败K药，是双抗技术的"先行者"

　　5. 特色细分领域龙头

　　 贝达药业：专注肿瘤小分子靶向药，埃克替尼(凯美纳)是首个国产EGFR-TKI，是国产靶向药的"拓荒者"

　　华东医药：GLP-1减肥药(利拉鲁肽)、ADC药物、医美创新药三轮驱动，2025年前三季度创新药收入占比超35%，是转型创新的"标杆企业"

　　 艾力斯：第三代EGFR-TKI伏美替尼年销或超50亿元，毛利率96%，净利率43%，高盈利+高成长，是肺癌靶向药的"后起之秀"

　　君实生物：PD-1特瑞普利单抗成首个国产出海新药，与LEO Pharma合作欧洲32国，是国产PD-1的"出海先锋"

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