外卖大战没有赢家？阿里市占反超美团，京东战略目标已达成

　　哈喽，大家好，杆哥这篇评论，主要来分析外卖大战没有赢家？阿里市占反超美团，京东战略目标已达成

　　美团、京东、阿里三季度财报出炉后，“外卖大战没有赢家” 的声音不绝于耳。三家公司净利润纷纷下滑，美团更是净亏损 160 亿，创下上市以来最大跌幅。

　　但只看财报数字，难免错过关键真相：这场大战里，京东达成战略目的，阿里更是最大赢家，不仅首次反超美团拿下市场第一，还找回了十年前的战斗状态。

　　只有美团，陷入了输不起的防守困局。

　　财报数字背后：三家巨头的不同境遇

　　三季度外卖大战的冲击，在财报上体现得淋漓尽致。

　　阿里非公认会计准则净利润从二季度 335 亿锐减至 103.5 亿，降幅扩大至 72%；京东净利润从 74 亿下探至 58 亿，降幅扩大至 56%。

　　最夸张的是美团，二季度还有 14.9 亿净利润，三季度直接净亏损 160 亿，降幅高达 225%，交出近三年来首份季度亏损报告。

　　但表面的集体亏损下，三家的战略处境截然不同。京东早在二季度后就收缩补贴，8 月更是将外卖业务定义为 “没有长期价值”；

　　阿里虽放风四季度收缩投入，却已拿下足够市场份额；美团则为守护基本盘，不得不硬扛巨额亏损。

　　京东：战略目标达成，果断 “躺平”

　　京东进军外卖的初衷很明确：一是为增长疲软的电商业务寻找新方向，二是通过补贴战阻扰美团进军 3C 数码电商。

　　随着阿里带着 6000 亿现金以 “投入无上限” 入局，京东迅速调整策略，战略性放弃了即时零售的增长争夺，大幅削减补贴。

　　这也让京东成为三家巨头中利润跌幅最小的，相当于在大战中后期选择 “躺平”。但核心目标已经达成 —— 美团为应对外卖大战

　　将主要精力集中在本地生活，对 3C 电商业务的资源倾斜明显减少，京东成功化解了潜在威胁。

　　阿里：最大赢家，份额反超 + 找回战斗本能

　　阿里无疑是这场外卖大战的最大受益者，不仅拿下市场主导权，还激活了内部活力。

　　市场数据显示，外卖日订单量巅峰时达 3 亿单，阿里系淘宝闪购 + 饿了么合计市占率达 45%，首次实现对美团（44%）的超越。京东市占率则从年中的 20% 下滑至 11%。

　　更重要的是，阿里 “高频带低频” 的设想初步落地。2025 年 10 月，淘宝 APP 日活首次突破 10 亿，9-10 月 DAU 同比增长 9%。

　　10 月以来，淘宝闪购非茶饮订单占比达 75%，单均亏损收窄一半，成功实现全品类用户留存。

　　更关键的是，阿里找回了十年前的战斗状态。淘宝、饿了么、闪购多条业务线形成合力，广告投放高度统一，没有出现内耗抢客的情况，彻底摆脱了过去管线扯皮、推诿的弊病。

　　美团：唯一输家，死守基本盘的艰难防守

　　对美团而言，这场外卖大战是 “输不起的防守战”。

　　外卖是美团本地生活服务的基石和流量引擎，一旦用户 “点外卖 = 用美团” 的心智被打破，到店、酒旅等高利润业务将直接受冲击。因此，即便亏损 160 亿，美团也必须全力迎战。

　　但巨额投入并未守住绝对优势，市占率被阿里反超，还陷入了利润与份额的两难。持续的补贴战侵蚀了盈利能力，而如果收缩投入，市场份额可能进一步流失，核心业务面临严峻挑战。

　　目前外卖大战远未结束，阿里完成份额吸收后，新一轮补贴可能随时爆发。但可以确定的是，闪购业务已经打破了电商、外卖、线下零售的原有格局，行业竞争将进入全新阶段。