特朗普“空手套白狼”？先赶华裔CEO，再89亿当老板，真相来了

　　文|麦芽

　　2025年8月的英特尔活得比最狗血的美剧还跌宕，两周时间里股价暴涨27%，但背后的剧情却让人看得心惊肉跳：总统发推逼宫CEO，转头又在白宫握手言和，最后干脆掏腰包当起了最大股东。

　　英国《经济学人》都紧急把它搬上封面，足见这出大戏的分量。一个华裔CEO，一个性情不定的总统，一家陷入困境的芯片巨头，这场拉扯背后到底藏着怎样的利益算盘？

　　2025年8月7日特朗普的社交账号突然炸了锅，他直接点名英特尔CEO陈立武，喊话对方“存在严重利益冲突，必须立刻走人”。

　　总统亲自下场手撕企业CEO，即便在向来不按常理出牌的特朗普身上，也是头一遭，这声炮响并非空穴来风，陈立武的“中国关联”很快被扒光。

　　这位马来西亚华裔CEO并非芯片技术出身，而是半导体圈的投资大佬，其创办的华登国际从300万美元起步，如今规模超50亿美元，已在半导体领域投出43家上市公司。

　　中国是他的重点布局方向，2017至2020年，华登国际对中国芯片企业投资超2亿美元，占同期美国风投在华半导体交易的四成。

　　中国规模最大的芯片制造企业中芯国际，2001年就获其投资，陈立武还曾担任该公司董事18年。

　　更麻烦的是老东家旧账，陈立武执掌凯登电子时，曾拍板向中国科技企业出售芯片设计软硬件，被美国商务部认定违反出口管制条例，2025年7月刚罚了凯登电子1.4亿美元。

　　共和党参议员汤姆·科顿早给英特尔董事会递了“黑材料”，特朗普的推文只是将矛盾摆上台面。

　　权威机构伯恩斯坦直言：陈立武与特朗普无私交，却在中国大陆人脉深厚，加华裔身份，若政府揪着“利益冲突”不放，他和英特尔都将遭殃。

　　就在众人以为这位华裔CEO职场生涯将凉时，四天后剧情竟180度反转，8月11日陈立武携创业故事与英特尔改造计划走进白宫。

　　他从马来西亚移民美国的打拼经历讲起，谈及执掌凯登电子12年，将财报难看的公司打造成营收增两倍多、股价暴涨48倍的传奇，再到英特尔未来规划，条理清晰且极具感染力。

　　特朗普听得频频点头，当场变脸，会后他立刻发推盛赞陈立武的成功“令人惊叹”，称美国政府期待深化合作。消息一出英特尔股价当日上涨3%，总统的态度比芯片先进制程变得还快。

　　握手言和只是开胃菜，《华尔街日报》很快爆出猛料：美国政府拟收购英特尔10%股份，直接成为最大股东。

　　资本圈瞬间沸腾，日本软银反应最快，8月18日便敲定20亿美元注资，摆出“跟特朗普抢食”的架势。

　　当时英特尔市值约1000亿美元，10%股份属百亿美元级交易，正常需谈数月。但特朗普政府动作惊人，8月22日就官宣协议初步达成。

　　协议显示英特尔以每股20.47美元（略低于市场价）向美国政府转让4.333亿股普通股，总金额约89亿美元，对应股份比例9.9%，特朗普后来还吹牛：“陈立武给了我们价值100亿美元的股份，我们收下了”。

　　这笔钱的来路颇有意思：拜登政府2022年通过的《芯片与科学法》，曾承诺给英特尔109亿美元补贴及资助。

　　联邦政府办事拖沓导致至2025年8月仅到账22亿美元，剩余89亿被特朗普政府转为股权收购资金，此次入股实则是“补贴换股权”，堪称“空手套白狼”。

　　政府当股东，英特尔成“国企”了？

　　协议签订后资金迅速落地，8月29日英特尔官宣已收到政府57亿现金，剩余32亿来自安全芯片项目专项拨款。

　　更值得注意的是美国政府还留了“后手”，拿到“保底权证”，这意味着若英特尔未来丢失代工业务控制权，政府可再购5%股份巩固话语权。

　　特朗普对此得意不已，在社交平台吹嘘：“没花纳税人额外一分钱，就拿到市值110亿的股份，太伟大了。”

　　美国商务部长卢特尼克接受CNBC采访时直言：“以前芯片法案是白送钱，现在我们投钱，就该拿股权”。

　　但官方明确说明政府此次属被动持股，不享有董事会席位、治理权及特殊知情权，仅在极少数例外情况外，股东投票将与公司董事会保持一致。

　　市场最安心的是陈立武稳坐CEO之位，美国政府明确承诺虽为最大股东，但绝不插手人事、不派董事，陈立武的“重塑英特尔”计划可照常推进。

　　有政府背书，英特尔发展顺风顺水：亚利桑那州新晶圆厂加速投产，18A先进工艺落地。

　　9月18日更传来重磅消息——英伟达官网官宣将向英特尔投资50亿美元，按每股23.28美元价格收购股票，双方达成全面合作。

　　根据合作协议，数据中心领域英特尔将为英伟达定制x86 CPU，集成至其AI基础设施平台；消费市场方面，将制造集成英伟达RTX显卡的x86系统级芯片，为高性能PC供能。

　　这笔投资让英特尔在AI芯片领域拿到与行业龙头合作的入场券，交易完成后英伟达将持股英特尔逾4%，成为重要股东。

　　美国财长贝森特虽澄清政府不会帮英特尔“拉生意”，入股只为“稳定美国本土芯片生产”，但明眼人都懂，有官方背书，英特尔在拿订单、获政策支持时优势尽显。

　　交易成果直接体现在财报上：2025年三季度，英特尔营收137亿美元（同比增3%），净利润41亿美元，从“亏损大户”变身“盈利黑马”。

　　现金流更是大丰收，政府89亿、英伟达50亿、软银20亿，共159亿资金到账。

　　要知道此前英特尔市值缩水50%，背负867亿美元债务，10%股权几乎无人问津，如今不仅解了燃眉之急，负债率也大幅下降。

　　陈立武的改造计划初见成效，定制设计芯片成新增长引擎，叠加新工厂产能提升，市场信心回归，英特尔股价在8月暴涨27%后持续稳步上涨。

　　对美国政府而言这笔交易开创了“产业干预”新模式。BBC评价其“极不寻常”，而特朗普政府显然打算推广，商务部长卢特尼克已暗示，将对其他获芯片法案拨款的企业推行类似政策。

　　目前美国政府正研究以拨款换美光、台积电等企业股权，此前已斥资4亿美元入股美国稀土生产商，批准美国钢铁售日时也拿到可干预决策的“黄金股”，特朗普“振兴美国制造业”的目标正通过“政府持股”落地。

　　这股风潮引发全球芯片业连锁反应：英特尔与美政府达成协议后不久，中芯国际便联合国家大基金在天津签约建设12英寸芯片代工生产基地。

　　计划打造完整集成电路产业生态基地，加大产业基金协同合作，美政府深度介入与中国企业自主发展并行，全球芯片业“双轨竞争”格局愈发清晰。

　　这种干预也引发争议，《纽约时报》质疑政府持股可能扭曲市场规则，影响AI芯片竞赛公平性。

　　《华尔街日报》则直言，美国政府对芯片业的干预“已突破界限”，需把握分寸避免破坏科技产业市场基因。

　　多方博弈中，陈立武是最大个人赢家，从被总统喊话辞职到携政府投资推进改革，这位华裔CEO凭“跨国平衡术”站稳脚跟。

　　既懂中国市场需求，又熟美国企业管理逻辑，双重优势让他成半导体圈“顶流”。

　　他的风投版图也受益：华登国际投资的瞻芯电子等中国第三代半导体企业近期陆续量产，借英特尔热度与中国芯片产业东风，估值持续上涨，陈立武早年的251笔半导体投资正释放价值。

　　更耐人寻味的是陈立武一边表态“让先进芯片美国造”，一边让华登国际继续布局中国市场。

　　这种“不绝对站队”的智慧，或许正是他在政治与资本夹缝中生存壮大的关键。

　　结语

　　回望2025年8月这场“魔幻大戏”，各参与者似乎都得偿所愿：特朗普以“空手套白狼”巩固产业控制权，陈立武保住职位获资源，英特尔解资金危机，软银搭车分羹。

　　但“皆大欢喜”背后是芯片产业从“市场主导”向“政治+资本共舞”的转变，当政府以股权介入企业经营，当企业需在国家利益间找平衡，全球半导体行业的游戏规则已悄然改变。