AI算力时代，谁掌握了数据传输的“高速通道”，谁就握住了行业命脉。而CPO（光电共封装），正是这条“算力高速公路”的核心收费站——把光模块和交换芯片“打包同桌办公”，传输效率翻倍、功耗直降50%，成了AI超算、大数据中心的刚需硬科技。

　　

　　2025年的CPO赛道还在“拼产能、抢份额”，但2026年将彻底进入“技术淘汰赛”。中际旭创、新易盛、光迅科技这三大巨头，已经选了三条截然不同的路线，每一步都关乎生死。有人绑定国际大厂押注硅光，有人剑走偏锋死磕LPO，有人全自研多线布局稳守底盘。

　　

　　这场博弈里，没有中间选项：选对路线，就能分走百亿市场蛋糕；选错方向，可能直接被行业淘汰。今天咱们就扒透这场技术大战的底层逻辑，看看谁能笑到最后，也给普通投资者讲清背后的机会与风险。

　　

　　一、先搞懂：为啥2026年是CPO的“生死之年”？

　　

　　要明白这场博弈的重要性，得先搞懂两个核心问题：CPO到底有多重要？为啥2026年是关键节点？

　　

　　咱们用大白话解释：AI大模型就像“超级吃货”，每天要吞海量数据，传统的“光模块+交换芯片”分开工作的模式，就像用普通公路运货，又慢又费油，根本满足不了需求。而CPO相当于把公路升级成“直达高铁”，让光模块和芯片贴脸协作，数据传输距离从几十厘米缩短到10毫米以内，效率和功耗都实现质的飞跃。

　　

　　随着ChatGPT、文心一言等大模型迭代，以及英伟达GB200等先进GPU量产，1.6T速率的CPO模块已经从“可选”变成“必选”。权威机构LightCounting预测，2027年CPO端口占比将接近30%，而2026年正是1.6T模块爆发式放量的关键年，市场规模将从2025年的50亿元飙升至180亿元，增速超260%。

　　

　　更关键的是，技术迭代周期已经缩短到1年。现在的热门路线，明年可能就被新方案替代；2026年的技术投入，直接决定企业能否接住2027年3.2T速率的市场需求。就像网友说的：“CPO行业现在不是‘慢鱼吃快鱼’，而是‘错鱼被淘汰’，2026年就是定生死的分水岭。”

　　

　　还有一个残酷现实：头部效应越来越明显。2025年三季度，中际旭创、新易盛、光迅科技三家的CPO市场份额加起来超70%，剩下的中小企业要么被整合，要么只能捡边角料订单。而这三家的技术路线差异，将直接重塑整个行业格局。

　　

　　二、三巨头博弈：三条路线，三种命运赌局

　　

　　三大巨头的技术选择，就像三场不同的赌局，各有底气，也各有风险。咱们一个个拆透，看看谁的赢面更大。

　　

　　（一）中际旭创：绑定英伟达的“硅光领航者”——赢在当下，忧在未来

　　

　　作为全球光模块市占率第一的龙头，中际旭创的选择很明确：押注“硅光+CPO”组合拳，牢牢绑定北美大厂供应链。

　　

　　它的优势有多硬？2025年三季度，公司CPO产品收入占比直接冲到35%，比去年同期翻了两倍，光这部分就赚了18.2亿。核心的1.6T硅光模块，功耗压到7W以下，完美适配英伟达3nm GPU，早就通过了微软、谷歌的测试，订单直接排到2026年一季度。更狠的是，苏州新工厂10月刚投产，CPO产能从每月15万只翻倍到30万只，就是为了接住海量订单。

　　

　　网友“科技投资人老王”评价：“中际旭创相当于拿到了英伟达的‘入场券’，北美大厂的订单就是基本盘，2026年的业绩稳了。”确实，在高端市场，“硅光+CPO”的技术成熟度最高，能满足超算中心的极致需求，短期内很难被替代。

　　

　　但隐患也很突出：光芯片依赖外购。虽然现在能拿到稳定供货，但后续成本下降空间被卡住，面对新易盛的低价冲击，中低端市场可能被分流。而且，硅光技术的瓶颈已经显现——硅材料发光效率低，需要外置激光器，未来冲刺3.2T速率时，可能面临功耗和集成的双重难题。

　　

　　更关键的是，台积电、英特尔也在布局硅光代工，未来可能挤压模块厂的利润空间。有网友担忧：“现在中际旭创靠绑定客户赚钱，一旦客户自己下场或者换供应商，它的优势可能就没了。”

　　

　　（二）新易盛：死磕LPO的“黑马挑战者”——剑走偏锋，险中求胜

　　

　　长期闷声干的川企新易盛，这次选择了最激进的路线：死磕LPO技术，专攻中低端市场。这步险棋，让它在2025年迎来爆发——前三季度净利润直接暴涨284%，CPO收入同比涨了220%。

　　

　　LPO到底是啥？简单说，就是去掉CPO里复杂的DSP芯片，成本能比传统CPO低20%，传输速度只慢5%，刚好戳中中低端数据中心的痛点。对很多企业来说，“够用就行”比“极致性能”更重要，这就是LPO的机会。

　　

　　新易盛的底气来自订单：微软已经下了1万只试产订单，一旦验证通过，海量中低端CPO需求会被直接分流；国内的百度智能云、字节跳动也成了它的客户，老客户复购率超80%。而且它的动作很快，800G CPO模块2025年二季度就量产了，比同行早两个月，1.6T样品9月刚过谷歌认证，马上要小批量供货，成都研发中心还在冲刺3.2T技术，比行业计划提前半年。

　　

　　泰国工厂的扩产计划更能说明信心——2026年产能将再翻一番，目标就是抢占中低端市场份额。有网友点赞：“新易盛太懂市场了，高端打不过中际旭创，就专攻性价比，这波差异化竞争选对了。”

　　

　　但风险也最大：押注单一技术路线，一旦LPO被市场淘汰，或者大客户订单落地不及预期，公司将面临业绩变脸的风险。而且，LPO在高端市场的认可度不高，未来可能被“硅光+CPO”的融合方案挤压生存空间。就像网友“理性看盘”说的：“新易盛现在赚的是快钱，但2026年如果3.2T技术跟不上，可能就是昙花一现。”

　　

　　（三）光迅科技：全自研的“稳守派”——根基扎实，慢中求胜

　　

　　和前两家的激进不同，光迅科技走的是“全自研+多路线”的稳妥路子：CPO、硅光一起搞，还自研ELS光源模块冲刺3.2T速率，现在1.6T光模块已经能批量交付。

　　

　　它的核心优势是“抗风险能力拉满”：光芯片自己能造，25G光芯片国产化率冲到90%，50G的也做到80%，打破了国外垄断，不用看别人脸色。客户基本盘也超稳，国内三大运营商和华为都是长期合作对象，电信+数通双场景通吃，2025年三季度国产光芯片收入占比达45%，同比涨了120%，还拿到了工信部的“专精特新”补贴。

　　

　　这种全产业链布局，让它在技术迭代中更从容。比如未来3.2T时代需要薄膜铌酸锂调制器，光迅科技早就提前布局，不用像同行那样临时找供应商。网友“长线投资者老李”说：“光迅科技就像武林高手，内功扎实，不管外面怎么变，它都能稳住阵脚。”

　　

　　但缺点也很明显：研发投入大，增速没那么猛。2025年三季度，它的CPO收入占比虽然稳步提升，但比中际旭创低10个百分点，在北美高端市场的份额也有限。有网友吐槽：“光迅科技太稳了，想赚快钱的看不上，但长期拿着放心。”

　　

　　三、技术路线大PK：2026年谁能笑到最后？

　　

　　三大路线的博弈，本质是不同市场需求的对决。咱们从技术成熟度、成本、未来潜力三个维度，做个直观对比：

　　

　　技术路线 代表企业 核心优势 主要风险 2026年前景

　　硅光+CPO 中际旭创 技术成熟，适配高端需求，绑定大厂 光芯片外购，成本下降难 高端市场主导者，业绩确定性强

　　LPO 新易盛 成本低20%，中低端需求适配 单一路线风险，高端认可度低 中低端市场爆发，订单落地是关键

　　全自研多路线 光迅科技 抗风险强，国产替代空间大 增速慢，高端市场突破难 稳扎稳打，受益于国内算力建设

　　

　　其实，路线之争的背后，是市场需求的分层。2026年的格局会很清晰：

　　

　　高端市场（超算中心、头部云厂商）：中际旭创的“硅光+CPO”会继续主导，毕竟极致性能和稳定性是刚需，英伟达的生态绑定也很难被打破。LightCounting预测，2026年高端市场的CPO规模将达100亿元，中际旭创大概率能拿下40%以上份额。

　　

　　中低端市场（中小数据中心、企业级应用）：新易盛的LPO会迎来爆发。如果微软的试产订单顺利落地，可能引发多米诺骨牌效应，亚马逊、阿里云等厂商可能跟进，2026年中低端市场规模预计80亿元，新易盛有望抢占30%以上份额。

　　

　　国内市场（运营商、国产AI厂商）：光迅科技会稳扎稳打。随着国产替代推进，它的全自研优势会凸显，而且电信市场的需求稳定，不会像数通市场那样大起大落。2026年国内CPO市场规模预计90亿元，光迅科技的份额可能保持在25%左右。

　　

　　还有一个关键变量：3.2T技术的突破。2026年下半年，3.2T CPO模块将进入样品测试阶段，谁能率先突破，谁就能抢占下一代技术的制高点。中际旭创的硅光方案、光迅科技的全自研方案，在3.2T时代的优势可能更明显，而新易盛如果不能及时跟上，可能会被拉开差距。

　　

　　网友“技术宅阿伟”的分析很到位：“2026年是1.6T的决战年，也是3.2T的预热年。中际旭创赢在当下，光迅科技赢在长期，新易盛则是一场豪赌，赌对了就能逆袭，赌错了就出局。”

　　

　　四、普通投资者避坑指南：选对路线比选对公司更重要

　　

　　CPO赛道虽然火热，但对普通投资者来说，盲目跟风很容易踩坑。毕竟技术路线的选择直接决定企业命运，选错标的可能错过一整年行情，甚至面临业绩变脸的风险。分享3个实用筛选标准，帮你避开陷阱：

　　

　　1. 看技术路线适配性：跟着需求走，不追热点

　　

　　- 如果你看好高端市场，相信英伟达生态的力量，追求业绩确定性：可以关注中际旭创，它的“硅光+CPO”是高端市场的最优解，订单排期就是最好的证明。

　　- 如果你想赚弹性收益，看好中低端市场爆发：可以关注新易盛，但一定要跟踪微软订单的落地情况，这是它的核心催化因素。

　　- 如果你想长期布局，怕踩技术坑：光迅科技的全自研+双市场布局最稳妥，国产替代的逻辑不会变，适合长期持有。

　　

　　2. 看核心竞争力：自主可控比啥都重要

　　

　　不管选哪家，都要重点看“自主可控能力”。光芯片、调制器这些核心部件，如果依赖外购，后续可能面临供应链风险；而像光迅科技这样能自研光芯片，或者天孚通信这样能自研CPO无源器件（市占率超40%）的企业，抗风险能力更强。

　　

　　可以在公司公告、年报里找“研发投入”“专利数量”“核心部件自给率”这些数据，比如光迅科技2025年三季度研发投入同比增长28%，专利数量超2000项，这样的企业才经得起技术迭代的考验。

　　

　　3. 看业绩匹配度：警惕“概念炒作”，紧盯真实收入

　　

　　有些企业虽然喊着“布局CPO”，但CPO业务收入占比不到5%，纯属蹭热点。一定要看财报里的“营业收入构成”，像中际旭创35%的CPO收入占比、新易盛25%的占比，才是实打实的受益企业。

　　

　　还要看营收和净利润的同步增长，如果一家公司股价涨了50%以上，但净利润增长低于10%，说明是情绪炒作，赶紧远离；如果股价上涨的同时，净利润同步暴涨（比如新易盛的284%增速），而且毛利率稳定在30%以上，才值得关注。

　　

　　网友“散户老张”的经验很实在：“以前买CPO股看名字，现在看技术路线和业绩，那些只靠概念炒作的，涨得快跌得更快，套住就很难解套。”

　　

　　五、结语：技术迭代的本质，是长期主义的胜利

　　

　　CPO三巨头的生死博弈，本质上是技术路线的选择，更是企业战略的对决。2026年的技术淘汰赛，不会有绝对的赢家，但一定会有被淘汰的输家。那些只追求短期利益、押注单一路线的企业，可能会在某次技术迭代中掉队；而那些深耕核心技术、布局长期的企业，才能穿越周期。

　　

　　对投资者来说，这场博弈也是一次修行。它告诉我们，在科技赛道里，没有永远的龙头，只有永远的创新；没有稳赚不赔的标的，只有看清逻辑的理性。与其跟风追涨杀跌，不如静下心来研究技术路线、分析市场需求，找到真正有核心竞争力的企业。

　　

　　CPO赛道的故事才刚刚开始，2026年的技术突破、订单落地、格局重塑，还会有更多精彩。而这场博弈的最终结局，不仅取决于企业的技术实力，更取决于谁能读懂行业的未来。

　　

　　最后想问大家：你更看好哪家的技术路线？手里有CPO相关持仓吗？你觉得2026年CPO赛道还会有黑马出现吗？欢迎在评论区留言分享你的判断，也别忘了关注我，后续我会持续跟踪三巨头的最新动态和技术突破，帮你在科技投资路上少走弯路！