美国卖H200芯片，中国不抵制！奈飞派拉蒙抢华纳，结局难料？

　　大家好我是老札，近日全球财经科技圈炸了两个大新闻：特朗普允许英伟达向中国卖H200芯片，还要收25%分成；美国网飞和派拉蒙抢着收购华纳，特朗普直接站队撑腰。

　　这俩事看着没关系，其实都藏着利益博弈和战略考量，今天咱们就掰开揉碎了说。

　　芯片博弈

　　特朗普这波操作挺有意思，允许英伟达向中国出售H200芯片，却要美国政府抽25%分成，美其名曰“分成”，本质就是变相收钱，但又没直接叫“科技关税”，玩了个文字游戏。

　　先给大家交个底：不管这芯片最后能不能顺利卖到中国，对A股科技股来说，其实没啥明确的利好或利空。

　　其实现在市场的核心逻辑是“炒情绪”，而不是看实际供需，英伟达和国产升腾芯片现在都供不应求，属于“卖方市场”。

　　需要利好的时候，哪怕是芝麻大的事都能吹成西瓜；需要利空的时候，再好的消息也能找出毛病。

　　不让买美国芯片，就炒“国产替代”；让买美国芯片，就炒“AI基建放量”，全看市场想怎么解读，消息出来后，不少人说“坚决不买美国芯片，咱们自己造”，这个心情能理解，但真没必要道德绑架。

　　2023年出的英伟达H200，算力是咱们国产最强的昇腾910C的2.5倍还多，性能差距摆在那儿，不是喊口号就能抹平的。

　　有人说“咱们能靠技术手段缩小差距，而且国内大模型节能，不用那么高算力，国产芯片还便宜”，这话有一定道理，就是因为“高性能芯片可以不用，但不能没有”。

　　用手机行业类比一下就懂了：H200是4纳米制程，升腾910C是7纳米制程，2018年的苹果X是7纳米，2022年的iPhone14Pro是4纳米，两者的流畅度、续航差距，用过的人都有体会。

　　对普通人来说，7纳米手机无非是少玩点大型游戏，但对科技巨头来说，对手用4纳米芯片搞研发，你用7纳米，可能就是“慢一步就被淘汰”的生死局。

　　所以现在大厂都聪明了，采取“混合采购”策略：H200用来做模型训练，追求效率；升腾芯片用来做推理控制成本，既不耽误进度，又能支持国产，算是个双赢的选择。

　　客观说特朗普这步棋走得挺一般，战略上不算最优解，他其实有两个更极端的选择：

　　要么彻底放开，让英伟达不加价卖最先进的芯片给中国，这样如果咱们不搞行政干预，国产芯片肯定会被压得喘不过气；

　　要么就彻底禁售，趁咱们还在追赶的窗口期，让美国AI产业彻底拉开差距，形成绝对垄断。

　　结果他选了个折中方案，反而给了中国AI企业缓冲空间，能从容布局。

　　有意思的是中国这边马上有了回应：摩尔线程宣布要发布新一代GPU架构，这公司之前好久没动静，偏偏在这个节点官宣，显然是有备而来。

　　当然咱们也得客观看待，新一代架构想直接碾压英伟达概率不大，摩尔线程这么做，更多是为了稳定股市情绪。

　　它刚上市的时候，不少散户骂它“又是一个中石油”，要是股价真崩了，不仅公司麻烦，整个AI行业的融资环境都会受影响。

　　华尔街投行和资金方不懂技术，只看财报和股价，股价跌了他们就觉得行业有问题，后续融资难了，研发资金跟不上，反而会拖慢国产替代的节奏。

　　传媒大战

　　这边芯片博弈还没落幕，美国传媒圈又打了起来：网飞和派拉蒙正拼尽全力抢华纳的收购权，特朗普直接公开站队派拉蒙，说网飞的收购“有问题”。

　　这站队背后，被外界扒出了不少利益关联：甲骨文创始人是特朗普的好友，而派拉蒙的CEO是甲骨文创始人的儿子，更关键的是，特朗普的女婿还是派拉蒙这次收购的资金方之一。

　　对比那些让亲属辞职避嫌的领导，特朗普这波“公私不分”确实引发了不少争议，而且派拉蒙的收购手法也挺“野”：网飞12月5日刚提出收购，派拉蒙12月8日就抛出全现金敌意收购邀约。

　　网飞出价每股27.75美元，派拉蒙直接加到30美元，还绕过华纳董事会直接跟股东谈，承诺“现款结账”。

　　这两家公司的风格完全不一样：派拉蒙1912年就成立了，是传统传媒巨头，拍过不少经典影视；网飞1997年才成立，主打流媒体，靠手机、电脑端的内容服务崛起。

　　特朗普觉得派拉蒙更能代表“传统美式价值观”，这也是他站队的一个重要原因，不过网飞也不是完全没机会，它面临的最大麻烦是法律障碍：

　　美国司法部规定，市场份额超过30%就构成垄断违法，如果收购华纳成功，网飞的流媒体市场份额会达到34%刚好踩线，再加上有总统公开反对，网飞的收购之路确实变数很大。

　　但反过来想，如果派拉蒙最后输了，那才真叫有戏剧性，毕竟手握资金优势、总统背书，最后还没打赢，只能说明网飞的筹码更诱人，或者华纳股东更看重长期发展。

　　这场收购战不管最后谁赢，都会重塑美国传媒行业的格局，后续值得持续关注。

　　结语

　　今天聊的这两件事，本质上都是利益和战略的博弈，对咱们普通人来说，不用纠结于单一事件的涨跌，更该关注背后的趋势。