利润暴跌85%股价却涨！4300亿砸向AI和外卖，真相太意外

　　小毋今天想给大家好好聊一聊，关于阿里刚公布的财报，上个季度经营利润暴跌85%，中国电商业务少赚338亿，算下来每天要额外烧掉近四个亿。

　　可奇怪的是，资本市场一点不慌，财报当天股价高开，收盘只跌两个点，这两天还涨了回去，今年以来股价都快翻倍了，这波挥金如土的操作，显然藏着比赚钱更重要的心思。

　　四场硬仗砸4300亿，阿里钱都花哪儿了？

　　阿里今年的花钱节奏快得惊人，从年头到年尾打了四场硬仗，砸出去的钱超过4300亿。

　　2月份先开第一枪，CEO吴永明直接宣布，未来三年要往AI和云计算里投3800亿。

　　这个数字有多夸张，比阿里过去十年在这两个领域的投入总和还要多。

　　这笔钱不是瞎砸的，阿里云专门划出2000亿建智能算力中心，在杭州、上海建了六个超大型数据中心，单座机房的算力能满足一千万台智能设备同时联网。

　　AI领域更狠，光是自研的“千问”大模型就投了500多亿，团队从谷歌、微软挖来二十多个AI领域的顶尖专家。

　　7月份第二枪打响，蒋凡带着电商业务掏出500亿死磕即时零售，阿里内部给这场战役起了个代号叫“淮海战役”。

　　光是外卖补贴就砸了200亿，用户点一份30块的外卖，用红包后只花十几块就能拿下。

　　杭州的外卖骑手数量两个月里多了三万人，不少美团骑手都转投饿了么。

　　9月份高德跟上，进行了三个月封闭开发，推出“高德扫街榜”正面刚美团点评。

　　上线头一个月就砸了80亿做推广，请了十个明星代言，地铁、电梯里全是广告。

　　用户用它搜餐馆能领5到20块的优惠券，上线三个月就拿下本地生活服务15%的市场份额。

　　前几天第四枪由夸克打响，在原有APP基础上又推出“千问”大模型应用，广告铺得铺天盖地。

　　打开手机就能刷到它的推广，新用户注册送三个月会员，明显是想在AI应用赛道里再分一杯羹。

　　小毋特意去查了业务数据，这些投入还真见了效，即时零售业务增长60%，阿里云同比增长34%，AI相关产品连续九个季度三位数增长。

　　杭州的发布会一场接一场，要是不看房价，真有种回到2021年互联网巅峰期的感觉。

　　现金比拼多多少500亿，阿里真不怕烧穿底？

　　外界的担忧不是没有道理，阿里的现金储备降得太猛，巅峰时期账上有6000亿现金，最新财报里只剩3736亿。

　　反观老对手拼多多，不掺和外卖大战，也不怎么投AI，闷声攒钱，现金储备已经达到4238亿，第一次超过阿里，里外里差了502亿。

　　不少人担心，阿里这么烧钱，万一补贴停了用户会不会跑，AI和云计算的投入什么时候能回本，这些问题阿里显然早就想过了。

　　经历过2021年的风波，阿里早就不是只看商业利益的公司了，现在烧的钱，很大一部分是在买“合法性”，也就是证明自己对国家、对社会有用。

　　这个“合法性”有多重要，对中小公司来说不值一提，对阿里这种体量的企业却是身家性命的事。

　　2021年之前阿里更强大，账上钱更多，可一阵风波下来，市值蒸发万亿。

　　阿里肯定琢磨明白了，钱躺在账上只是数字，花出去变成社会需要的价值，企业才真的安全。

　　当下的大环境刚好给了阿里机会，消费有点低迷，科技领域还被卡脖子，这两点都是阿里能发力的地方。

　　外卖补贴看着疯狂，商家也有怨言，但确实能刺激消费，用户花更少的钱买到东西，商家能多接订单，等于阿里在替社会发消费券。

　　AI和云计算的投入意义更直接，美国在AI大模型、云计算领域一直压着我们，阿里的“千问”大模型在海外开源社区拿了三个国际大奖。

　　能处理二十多种语言，在医疗、工业领域的应用精度超过谷歌的Gemini。

　　阿里云已经为国内200多家芯片企业提供算力支持，帮着突破技术瓶颈，这些投入不光是为了阿里自己，更是在帮国家抢占科技制高点。

　　烧钱烧出的生存智慧，大厂都该学吗？

　　阿里的烧钱逻辑，本质上是把企业利益和国家战略绑在一起，短期来看，补贴能促消费、稳就业。

　　阿里今年光是即时零售业务就新增了12万个就业岗位，给上下游商家带来500亿的订单。

　　长期来看，科技投入能帮国家解决卡脖子问题，这种“短期利他、长期利己”的打法，资本市场看得明明白白，这也是股价不跌反涨的核心原因。

　　对比之下，拼多多的攒钱模式就显得保守，虽然现金多，但业务基本集中在电商，科技投入很少，在国家需要科技突破的时候帮不上太多忙。

　　这种模式短期赚钱快，可一旦政策风向变了，抗风险能力远不如阿里。

　　当然，阿里的烧钱也不是没有风险，法国兴业银行的分析师算了笔账，按照现在的烧钱速度，阿里的现金储备只能支撑两年。

　　要是AI和云计算的商业化进展慢了，很可能陷入资金链紧张，而且补贴带来的用户粘性到底有多强，现在还不好说，一旦补贴减少，用户会不会回流美团，还是个未知数。

　　但这些风险跟“合法性”比起来，根本不算事儿，对中国的大企业来说，证明自己被国家和社会需要，比赚多少钱都重要。

　　阿里现在做的，就是把现金变成“社会价值”，让自己和国家发展同频，这种生存智慧，不是每个大厂都能想明白的。

　　我们普通人其实也享受到了好处，点外卖、买咖啡能薅平台的羊毛，不少人今年光补贴就省了几百块。

　　这些钱说是从用户身上赚的，可在现在这个年代，能把赚的钱再返一部分给消费者，已经算不错了。

　　阿里这波操作，看似是在烧钱，实则是在买“长期饭票”，把钱留在账上，随时可能面临各种风险。

　　把钱花在国家需要的地方，反而能换来最稳固的安全，这或许就是大企业的生存法则，越是体量庞大，越要懂得跟时代同频，跟国家同向。

　　接下来就看阿里能不能把投入换成实实在在的成果，AI大模型能不能落地更多产业，即时零售能不能稳住市场份额，这些都决定了这4300亿花得值不值。

　　但有一点很明确，对阿里这种级别的企业来说，最值钱的资产不是现金，而是被国家和社会需要的“合法性”。