马云最担心的事情，出现了！

　　阿里巴巴发布了最新季度财报，今年第三季度，阿里的经营利润从352亿降至54亿，暴跌85%，主要原因是淘宝闪购在半年时间内砸下去500亿的补贴，通过入局外卖行业，成功挤占行业第二位置。

　　阿里、京东今年都在砸巨资搅局外卖行业，其本质是为了获取外卖端的滔天流量，而巨大的流量入口原本只有美团一家。

　　现在，阿里和京东都来美团的地盘抢流量，是因为传统电商用户规模早已触及“天花板”，用户打开淘宝和京东的频率下降，需要从其他地方抢流量，而外卖就是巨大流量场之一。

　　阿里正遭遇两个致命对手，一个在上游截流，一个在下游围堵，这也是马云最担心的事情，阿里被挤入外卖的即时零售赛道，同时全面拥抱AI向科技巨头转型。

　　阿里的第一个对手就是拼多多，因为拼多多已经在两个方面反超阿里，其一，根据第三季度的财报来看，阿里的净利润为210亿元，而拼多多净利润293亿，拼多多利润不仅超过阿里，同样远超京东，成为国内电商利润第一。

　　在过去的2024年，拼多多的营收达到3938亿，而净利润为1223亿，同比大涨80%，利润率竟然高达30%以上。

　　其二，拼多多的现金流不仅反超阿里，还成为国内互联网企业第一。截至今年9月末，拼多多的现金流高达4238亿人民币，同比大涨近千亿，而阿里巴巴的现金流为3736亿。

　　腾讯的现金流2387亿，京东现金流超2100亿，百度现金流接近3000亿，统统不是拼多多的对手。

　　拼多多真是越拼越多，这么多的现金流，就意味着拼多多随时可以向任何一个流量阵地发起一场商战，要知道，今年的外卖大战，拼多多并没有跟，而是继续积累现金流。

　　今年的外卖大战，阿里、京东和美团三家共计砸进去1000亿的巨额补贴，直接导致阿里利润暴跌85%，京东利润亏损10亿，美团经营利润缩减近200亿，三大巨头的账面现金流也在加速减少。

　　如果只看电商的营收，拼多多正在逼近阿里，今年三季度，阿里国内电商营收1326亿，而拼多多为1083亿，差距在快速缩小，电商是阿里的现金奶牛，如今正遭遇拼多多的疯狂进攻。

　　阿里第二个对手是字节跳动，因为字节跳动不仅在挑战阿里的电商基本盘，而且还对阿里的AI产业构成强大竞争。

　　字节跳动旗下的超级APP抖音，日活用户达到7亿，已经成为大多数人茶余饭后打发时间的超级终端，巨大的流量带来了电商业务的迅猛发展，而抖音电商基于算法实现个性化推荐，由此出现了兴趣电商。

　　抖音电商的GMV（交易额）已经超过4万亿人民币，正在逼近拼多多的GMV水平，预计今年超过5万亿。

　　现在有多少人是在抖音上买东西？现实中估计很多，很多都是刷着短视频突然出现一个感兴趣的商品，或者抖音直播间下单购买商品。东方甄选，以及董宇辉的与辉同行等等，都是基于抖音平台庞大的流量而发展壮大，反过来也在不断助推抖音的电商业务。

　　要说抖音在电商领域对阿里造成冲击，那么字节跳动旗下的豆包更是阿里的强敌，豆包目前是国内第一梯队的AI大模型，而阿里巴巴旗下的通义千问同样也毫不逊色。

　　可以说，字节跳动在电商和AI方面都对阿里构成致命挑战，而这两个赛道正是阿里押注的核心业务，要说字节是阿里的头号对手，一点儿不为过。

　　字节跳动虽然还没有上市，但是估值已经高达4800亿美元，而阿里巴巴美股市值3486亿美元。要知道，字节旗下的抖音海外版TikTok全球用户超过25亿人，字节有太多值钱的应用了，在国内还有汽水音乐、红果短剧、西瓜视频、番茄小说等APP。

　　所以，字节在上游截流，通过短视频及各种APP抢走了用户的大量时间，这也间接导致淘宝、京东等传统电商的客流下滑，而拼多多在下游围堵，用低价和补贴获得9亿用户的青睐，不断稳固下沉市场。

　　对于阿里来说，必须要稳住电商的增长势头，所以今年砸500亿进军外卖行业，背后是抢夺流量，为电商注入更多流量入口。

　　阿里未来是两条腿走路，一个是电商，一个是AI，电商行业竞争激烈，而AI才是阿里未来的最大战略抓手，也是阿里从电商企业向科技企业转型的真正推手，要做到这一点，就需要持续的研发资金投入，而阿里的研发资金来源正是电商，AI反过来又可以赋能电商的发展。