国产GPU第一股登陆科创板，机遇挑战并存

　　摩尔线程作为“国产GPU第一股”正式登陆科创板，发行价114.28元/股，募资80亿元，是年内科创板最大IPO。公司2020年成立，创始人张建中曾担任英伟达全球副总裁，专注全功能GPU研发，已推出四代GPU架构，形成覆盖AI智算、图形加速、智能SoC等领域的产品矩阵，提供加速计算解决方案。

　　摩尔线程营收增长迅速，2022年营收0.46亿元，2024年增至4.38亿元，2025年上半年达到7.02亿元，主要受益于AI智算需求提升，2025年上半年AI智算产品收入占比达94.85%。不过公司尚未盈利，2022至2024年累计亏损超50亿元，亏损主因是研发投入大，近三年研发费用均超过同期营收。

　　此次IPO网下配售受机构关注，宁银理财、兴银理财等银行理财公司以A类投资者身份获配，其中宁银理财旗下6只产品合计获配约3.18万股。但摩尔线程面临不少挑战，与英伟达等国际巨头相比，在技术积累、产品性能及生态支持上存在差距，且2023年被列入美国“实体清单”，面临供应链及技术合作限制。此外，图形加速产品受英伟达中低端产品竞争，收入占比逐年下滑。

　　作为国产GPU的代表，摩尔线程的上市承载着行业突破的期待，其后续表现将成为国产GPU发展的风向标，但要在竞争中突围，仍需持续提升技术实力，应对供应链及市场挑战。