光模块升级引爆供需缺口 光隔离器成稀缺赛道

　　全球光模块产业正加速向800G/1.6T高端化迭代，光隔离器作为保护激光器的核心无源组件，因上游核心材料法拉第旋光片供应紧缺，已成为制约光模块产能释放的关键“卡脖子”环节。

　　在需求爆发与供应垄断的双重作用下，光隔离器用量与价值量同步攀升，叠加国产替代进程提速，产业链相关企业有望充分享受行业红利。

　　光隔离器是高速光模块的必备元件，核心作用是阻断反向回波光对激光器的干扰，保障光路系统稳定运行，其性能核心高度依赖法拉第旋光片。

　　该材料技术壁垒极高，涉及特殊晶体生长、精密加工等复杂工艺，全球90%以上市场份额被美国Coherent、日本GRANOPT两大巨头垄断，供应格局高度集中。

　　而下游需求端，AI算力扩张驱动高速光模块需求爆发，1.6T光模块单通道隔离器用量达8个，较800G模块实现翻倍，2025年全球光隔离器需求已突破4亿个，供需错配问题持续加剧。

　　供需失衡直接推动产品价格上涨，法拉第旋光片单价从2023年的120美元飙升至175美元，带动光隔离器单价突破25元/个，部分小片产品价格较2024年初涨幅达100%。同时，光隔离器在光模块成本占比提升至15%-20%，用量与价值量双重增长逻辑明确，行业进入高景气周期。

　　在此背景下，国内企业加速突破核心技术，法拉第旋光片国产化率从35%提升至70%，成本降至进口产品的60%，国产替代节奏显著加快，为产业链企业打开成长空间。

　　核心材料突破龙头：

　　福晶科技（002222），国内唯一实现TGG/TSAG磁光晶体量产的企业，依托中科院技术支撑，TSAG晶体磁光优值较传统材料高20%，适配1.6T高端需求，当前月产能3000片，计划2026年扩至1万片，产品已通过Lumentum等国际巨头认证，是国产替代核心标的。

　　光隔离器制造主力：

　　东田微（301183），国内光隔离器龙头，客户覆盖国内80%光模块企业，建成国内首条法拉第旋光片产线，良率突破70%并实现供货，同时受益于产品涨价与国产替代双重红利，业绩弹性显著。

　　平台型器件企业：

　　天孚通信（300394），自研法拉第旋光片镀膜技术，将光隔离器良率提升至92%，产品配套英伟达CPO交换机，深度绑定高端客户，技术与客户优势突出。

　　产业链整合标杆：

　　长飞光纤（601869），通过子公司布局TGG晶体研发，实现从光纤到光隔离器的垂直整合，当前月产10万片法拉第旋光片，依托全产业链优势加速客户验证进程。

　　高端产品领军者：

　　光库科技（300620），并购国际先进隔离器产线，1.6T产品通过英伟达验证，全球市占率突破25%，为博通等头部厂商核心供应商，高端市场竞争力强劲。