这场算力争夺战中，有三家公司被反复提及——摩尔线程、寒武纪、沐曦股份

　　随着美国对华高端算力芯片持续封锁，国产替代从“可选项”变成了“必选项”。被贴上“中国英伟达”标签的的三家公司，也都拿到了国家级大基金的投资。但如果你以为这三家只是“换个名字做同样的事”，那就大错特错了。

　　那么他们的主营业务有何不同？技术路线谁更靠谱？未来谁能真正跑出来？以及——作为普通投资者，到底该押注谁？

看似同赛道，实则走的是三条路，方向不同，命运自然也不同。

　　摩尔、寒武纪、沐曦：国产AI芯片三巨头，谁才是“中国英伟达”？

　　技术路线

　　总结：

  • 摩尔线程想做“全能选手”——既能打游戏，又能训大模型；
  • 寒武纪专注“特种兵”——只干AI推理和训练这一件事；
  • 沐曦股份则是“国家队”——强调从设计到制造全部国产，专供政企关键系统。谁在赚钱？谁还在烧钱？

    　　摩尔线程：已量产，双轮驱动

  • 2024年起向政务云、智算中心批量供货MTT S5000系列；
  • 同时推出消费级显卡，切入PC游戏市场；
  • 优势：创始人张建中曾任英伟达全球副总裁，深谙生态建设；
  • 风险：MUSA软件生态能否真正替代CUDA，仍是最大考验。

    　　 寒武纪：技术强，但商业化慢

  • 思元MLU370已在安防、边缘设备落地；
  • 但客户集中度高，营收波动大；
  • 优势：国内最早布局AI芯片，专利壁垒高；
  • 风险：通用GPU崛起后，专用ASIC市场可能被挤压。

    　　 沐曦股份：政策红利最大，订单确定性强

  • 曦云C600 GPU已进入30家三甲医院、15家银行；
  • 全部采用中芯国际代工，实现“全国产化”；
  • 优势：契合信创+AI双重国家战略，金融、医疗、能源领域需求刚性；
  • 风险：先进制程产能受限，短期难大规模放量。

    　　摩尔、寒武纪、沐曦：国产AI芯片三巨头，谁才是“中国英伟达”？

    　　AI为基座

    谁更有机会突围？

    　　从当前发展看沐曦股份最稳在“安全可控”成为硬指标的背景下，沐曦的全链国产方案几乎无替代者。尤其在金融、政务、军工等领域，不是“要不要用”，而是“必须用”。2025年10月已过会，IPO临近，估值有望重估。

    　　摩尔线程天花板最高，如果MUSA生态能成功复制CUDA路径——哪怕只做到70%兼容——它将打开一个千亿级市场：从AI训练到游戏渲染，从自动驾驶到科学计算。一旦生态成形，就是指数级增长。

    结语：芯片战争，本质是软件和应用的生态战争

    　　这三家公司的竞争，早已不只是芯片性能的比拼，而是生态、供应链、政策、商业化能力的综合较量。英伟达之所以难以撼动，不是因为它的GPU多快，而是因为全世界开发者都离不开CUDA。所以，谁能把开发者、客户、合作伙伴真正聚拢起来，谁才配得上“中国英伟达”这个称号。

    　　目前来看，摩尔线程最有野心，沐曦股份最接地气，寒武纪则需要一场战略转身。而对于我们普通人来说——别盲目追热点，看清底层逻辑，才能在国产替代的大潮中，真正抓住属于自己的那波红利。